周四，随着债券收益率飙升，美国股市的裂痕进一步扩大，而华尔街却试图装作一切正常。尽管股市小幅上涨，但各项数据依然疲软且不稳定。.
道琼斯指数仅上涨156点。标普500指数小幅上涨0.3%，纳斯达克指数微涨0.7%。与此同时，30年期美国国债收益率飙升至5.14%，创下自2023年10月以来的最高水平。此前不久，国会议员强行通过了一项新法案，交易员称该法案可能导致defi螺旋式上升，最终失控。
这项法案于周四早些时候在众议院按党派路线获得通过，内容包括减税和增加军费开支。目前该法案已提交参议院审议。国会预算办公室表示，总成本可能高达4万亿美元，这将使本已庞大的国家债务雪上加霜。.
与此同时，人们对通胀的担忧再次加剧，部分原因是特朗普dent 的普遍关税政策，该政策已经对债券造成压力，并进一步推高了收益率。.
交易员面临收益率上升和预算超支的双重困境
长期收益率正在快速攀升。10年期美国国债收益率在交易时段内也一度上涨，但随后略有回落。尽管如此，收益率的走势对借款人来说仍然不利。这些利率影响着抵押贷款、信用卡利息以及各种消费债务。这无疑给本已受到特朗普贸易政策冲击的经济雪上加霜。.
Argent Capital Management的投资组合经理Jed Ellerbroek告诉CNBC：“短期来看，这项税收法案对经济有利。它将在2026年提振GDP增长。”
它能为很多人减税，增加支出，尤其是在国防方面，因此这些都能刺激经济。”但除此之外，杰德的语气听起来并不乐观。
“从长远来看，是的，这会严重影响 defi融资。收益率会上升，这意味着价格会下降，因为国债的吸引力和可信度正在逐渐降低。”
周三的国债拍卖已经一团糟。对20年期国债的需求大幅下降，导致收益率进一步攀升，股市也随之逆转。抛售潮至今仍未消退，投资者表示，如果参议院通过同样的法案，情况可能会更加糟糕。.
Wolfe Research 的首席策略师 Chris Senyek 周四在一份报告中表示：“不出所料，美国的长期财政状况正走在一条不可持续的道路上，年初至今的支出水平再次超出预期，只有 2020/2021 年的趋势可能会在 9 月份美国财政年度结束时变得更糟。”
他补充道：“我们认为，债券市场守势人士可能会开始‘反击’这种不可持续的长期前景，这种前景体现在正在国会审议的税改法案中，而税改法案将推高长期收益率。”
克里斯还指出，美国面临着未来12个月内即将到期的巨额债务。再加上通胀风险不明朗以及美联储降息速度的不确定性，今年市场波动空间依然很大。.
Bitcoin 突破 11.2 万美元，投资者抛售债券
在股市和债市低迷之际，Bitcoin再次飙升。周四，比特币价格突破 111,000 美元大关，一度攀升至 112,009 美元，截至发稿时稳定在 111,578 美元附近。当日涨幅约为 3%。这使得比特币 2025 年至今的总涨幅超过 18%。
这轮上涨行情缓慢而稳健，与以往的狂暴行径截然不同。推动这轮上涨的是大型机构。大型企业正在买入，公司也在增持比特币。 Bitcoin 如今更多地被视为避险资产，而非投机工具。其中一个重要原因？穆迪再次下调了美国的债务评级，这促使许多投资者涌向加密货币市场。.
Bitcoin与科技股的传统关联性也开始减弱。它过去与纳斯达克指数同步波动，但现在却朝着不同的方向发展。一些交易员认为，这是因为越来越多的人将其视为美元不稳定时的备选方案。.
最新数据显示，这一趋势并非空穴来风。 Bitcoin ETF本月几乎没有出现资金流出，整个5月份仅有两天出现资金流出。SoSoValue的数据显示，其余时间均为持续流入。.
而且不仅仅是基金。上市公司也在疯狂买入 bitcoin 。根据 Bitcoin 国库的数据，今年以来，它们的比特币持有量增长了31%，达到约3490亿美元，占 bitcoin 流通总量的15%。.
