美联储无法摆脱通胀的桎梏。随着12月会议的临近，持续的价格压力令政策制定者们倍感煎熬。.
剔除食品和能源价格后的个人消费支出（PCE）价格指数（美联储最青睐的通胀指标）预计10月份将上涨0.3%。但这还不是最糟糕的消息。
按年计算，通胀率预计将达到2.8%，这将是自4月份以来的最大涨幅。除非出现重大变化，否则不会降息，而且通胀似乎也没有回落的迹象。.
周三将公布这一数字，正好赶上经济学家们的感恩节假期，他们很可能要忙着分析结果了。届时，美联储应该已经仔细研读了本月初的会议纪要，华尔街正密切关注着每一个字，试图从中看出政策制定者是否暗示会再次降息。.
剧透一下：他们可能不会这么做。主席杰罗姆·鲍威尔已经明确表示，一切都尚未定论，而这些数据只会让他更有理由采取稳妥的策略。.
支出保持tron，但收入增长乏力
未经通胀调整的消费者支出预计在10月份增长0.4%。听起来不错，对吧？但实际上，这比上个月0.5%的增幅有所下降。.
没错，人们仍在消费，但通货膨胀却不断蚕食着他们的钱包。这就像往一个底部有洞的水桶里灌水——看起来没什么问题，直到你发现水位上升得不够快。.
与此同时，预计个人收入将再增长0.3%，与9月份的增速持平。这种稳步增长反映了就业市场的良好增长，但招聘热潮已不再像以往那样活跃。劳动力市场依然健康，但增速 defi放缓。.
当收入增长仅足以跟上通胀但未能超过通胀时，美联储就会感到不安。这样的增长并不足以构成大幅降息的理由。.
那么，这一切对普通人意味着什么呢？这意味着我们的支出增加了，收入也略有增长，但物价上涨正在蚕食这些增长。家庭支出的韧性有助于避免经济衰退，但也助长了通货膨胀——而这正是美联储最不希望看到的。.
感恩节前夕的数据 avalanche
除了个人消费支出（PCE）数据外，政府还将发布大量报告，涵盖从GDP修正值到耐用品订单等方方面面。这还不是全部。再加上失业救济申请人数、商品 defi以及第三季度GDP更新数据，我们将面临一场全面的数据风暴。.
我们来分析一下。GDP修正值可能证实第三季度经济4.9%的惊人年化增长率。这在纸面上看起来很棒，但也可能促使美联储保持谨慎。.
耐用品订单可以告诉我们企业是否仍然有足够的dent 投资设备和机械——这是制造业的一个重要指标。.
与此同时，每周的失业救济申请人数是衡量劳动力市场状况的重要指标。此外，我们也不能忽视商品 defi，这个数字常常被其他更重要的新闻所掩盖，但它却反映了我们进口额远超出口额的程度。.
11月会议纪要：是否再次降息？
周二，美联储将公布11月初会议的纪要。投资者将密切关注，试图从中寻找有关美联储12月会议计划的任何线索。截至上周五，市场普遍认为美联储再次降息25个基点的可能性略高于50%。不过，先别高兴得太早。鲍威尔已经明确表示，美联储并不急于再次降息。.
彭博社的经济学家团队对美联储目前的立场评论
翻译过来就是：美联储既不恐慌，也不庆祝。如果会议纪要显示决策者之间存在任何分歧，预计市场将会做出反应。鲍威尔强调谨慎是一回事，但如果整个委员会意见不一致，那就另当别论了。.
12月份的决定可能取决于11月份的消费者和生产者价格指数，但个人消费支出（PCE）数据仍然至关重要。美联储一直将PCE数据作为衡量通胀的北极星，任何意外都可能左右最终结果。.
全球视角
美联储并非唯一担忧通胀的机构。加拿大将于周五公布第三季度GDP数据，这些数据可能会决定官员们在12月是大幅降息50个基点，还是采取更为稳妥的25个基点降息幅度。.
目前，GDP增速看似疲软，仅为1%，但一些经济学家认为，基于支出的GDP增速可能会逼近1.5%。这将支持放缓降息步伐，与美联储谨慎的基调相呼应。.
欧洲也在密切关注通胀形势。欧元区11月份的通胀报告将于周五公布，预计数据显示物价年化增长率将达到2.3%，为四个月来最快增速。尽管欧洲央行称这只是暂时的飙升，但市场对此并不认同。通胀预期瞬息万变，欧洲央行决策者需要尽快采取措施应对。.
德国Ifo经济展望指数衡量的是企业预期，它将有助于我们了解欧洲最大经济体对后特朗普时代的看法。唐纳德·特朗普的连任再次引发了人们对新关税的担忧，这可能会进一步加剧贸易关系的复杂性。.
亚洲方面，中国本周将公布采购经理人指数，涵盖制造业和服务业活动。这些数据将帮助经济学家更清晰地了解北京近期刺激措施是否奏效。初步迹象表明这些措施正在发挥作用，但目前还无需期待出现显著增长。.
日本即将公布东京的工厂生产、零售销售和物价增长数据。这些数据将显示日本经济在全球逆风环境下的支撑情况。与此同时，新西兰可能降息50个基点以刺激经济增长。韩国央行预计将维持利率不变，以平衡疲软的经济和tron的美元。.
