美国预算赤字缩小至950亿美元，收入增长9%，支出增长2%

美国1月的预算赤字降至950亿美元。这比去年同月减少了340亿美元。财政部表示，这是因为收入增长速度快于支出，主要得益于更高的关税。

当他们对假期和周末等因素进行调整时，赤字将仅为300亿美元，低于去年1月的820亿美元。下降了63%。

1月收入达到5600亿美元，增长了470亿美元，或9%。支出为6550亿美元，比去年多130亿美元，增长了2%。这两个数字都是任何1月有记录以来的最高水平，但赤字仍未创出新纪录。

对于从10月1日开始的本财年，赤字为6970亿美元，比去年减少了1430亿美元，或17%。收入总额为1.785万亿美元，而支出为2.482万亿美元，仅增长2%。

关税激增，债务支付减少

帮助缩小差距的一个主要因素是关税的增加。唐纳德·特朗普总统的关税是主要原因。1月关税收入达到277亿美元。

这几乎是特朗普重启关税前2025年1月征收的73亿美元的4倍。在本财年的前四个月，关税达到1177亿美元，高于去年同期的282亿美元。

帮助降低赤字的另一件事是政府债务利息支付的罕见下降。1月，利息成本下降了120亿美元，降至720亿美元。这是因为去年政府停摆扰乱了通胀数据的发布，导致一些与通胀相关的债券支付被推迟。

即使有所下降，本财年的总利息为4260亿美元，这仍然是前四个月有记录以来的最高水平。这比去年多340亿美元。

财政部发言人表示，较低的利息成本和较高的关税收入共同作用降低了1月的赤字，但警告称，即将到来的大额支出法案可能会迅速抵消这一进展。

预算办公室预测赤字将持续上升至2036

现在的情况可能看起来更好，但长期前景仍然糟糕。国会预算办公室（CBO）表示，赤字将在未来十年内膨胀。他们更新了预测，现在预计赤字到2035年将增长1.4万亿美元。

这比他们去年的预测高出6%。这一变化发生在特朗普签署《一个美好大法案》之后，该法案延长了他之前的减税政策，并包括主要的移民执法计划。

CBO负责人Phillip Swagel 表示，“我们的预算预测继续表明，财政轨迹不可持续。”他还警告称，到2036年，年度赤字可能达到3.1万亿美元，高于目前的1.9万亿美元。

两党政策中心的Jonathan Burks表示：“美国的财政状况日益严峻。我们的债务现在是GDP的100%，我们不是在踩刹车，而是在加速。”

CBO预计特朗普的税法将在2035年前使赤字增加4.7万亿美元。他的移民政策将花费另外5000亿美元。但他们表示，他的关税将收回约3万亿美元，有助于稍微减少损害。

投资者撤出，国债拍卖放缓

债券市场的压力已经积聚。美国政府的债务负担现在是2008年的五倍。这开始吓跑投资者。本周，财政部举行了420亿美元10年期国债的拍卖，但参与度疲软。

当需求疲软时，财政部必须提供更有吸引力的条件以吸引买家。因此，收益率再次上升。抵押贷款利率与这些债券挂钩，所以也随之上升。这不是特朗普政府所希望的。他们曾表示希望降低长期收益率，以便让购房更容易，并控制赤字。

被称为一级交易商的银行被迫在拍卖后吃下大部分剩余债券。据BMO资本市场称，这种情况自2025年8月以来从未发生过。常规买家不愿入场。

特朗普团队希望避免借贷成本再次上升。但随着债务不断累积，让投资者继续以低利率购买债券变得越来越难。不断扩大的赤字、上升的收益率以及冷清的拍卖需求正成为一个警示信号。