Markus Thielen表示，山寨币投资者应警惕空头挤压。

周一交易日结束时，加密货币市场一片高涨。 Bitcoin 一度逼近 67,000 美元，缓解了市场对价格大幅回调的担忧。这波上涨行情源于周末的重大减半事件， Bitcoin新发行量减半，使其在过去 24 小时内上涨超过 3%，交易价格稳定在 66,500 美元附近。相比之下，Ethereum涨幅略显滞后，仅上涨 1.5%，徘徊在 3,200 美元左右。

市场整体热情高涨

牛市趋势并非仅限于那些大型公司。.

在CoinMarketCap上列出的近万种加密货币中，共有171种价格 enj。涵盖主要加密货币的CoinDesk 20指数（CDI）也上涨超过3%，其中Near Protocol的原生代币（NEAR）涨幅高达15%， ripple 该指数。这股牛市行情也波及到专注于数字资产的股票，Coinbase（COIN）和MicroStrategy（MSTR）的股价分别上涨了7%和12%。.

上市矿业公司也同样感受到了这股兴奋情绪。Riot Platforms (RIOT) 和 Hut 8 Mining Corp (HUT) 的股价均上涨了 15% 至 20%，Marathon Digital (MARA) 也上涨了 6%。这波上涨行情主要受交易费飙升的推动，交易费是这些公司至关重要的收入来源，也预示着它们未来财务前景将更加乐观。.

然而，并非所有人都看好比特币的上涨势头。10x Research 的创始人 Markus Thielen 在最近接受 CoinDesk TV Bitcoin减半远非看涨信号。他预测未来几个月市场将十分脆弱，甚至可能出现更深的下跌。Thielen 认为，问题的核心在于矿工们在收入减半后，可能会抛售价值约 50 亿美元的 Bitcoin 以维持运营。采访时表示，

蒂伦的观点与 Bitcoin减半后的价格走势历史不谋而合，通常情况下，减半事件发生后的50-100天内，比特币价格都会出现显著上涨。加密货币对冲基金QCP Capital最近的一份报告也强调了这一模式，并暗示 Bitcoin 多头可能很快就会开始积极增持仓位。.

进一步加剧市场动态复杂性的因素是融资利率，尤其是衍生品交易中杠杆头寸的融资利率，这些利率已显著下降。部分利率甚至跌至负值区间，特别是对于非主流加密货币而言，这为投资者风险偏好回升时可能出现的快速反弹奠定了基础。.

新兴趋势和第二层机遇

此次事件也标志着 Bitcoin“第五纪元”（Epoch V）的开始，Runes协议也随之问世。Runes是一种用于在 Bitcoin 网络上创建模因币的新协议。Runes的推出，加上之前的减半，已经催生了数百种代币的诞生，并推高了交易费用。目前平均交易费用已超过70美元，较之前的平均水平出现了惊人的增长。.

4月20日交易费用的大幅上涨（峰值达到128美元）可能会促使更多用户转向闪电网络或Fedimint、Ark等侧链等替代方案。 Bitcoin 核心开发者Ava Chow认为，高额费用环境可能会促使社区更认真地探索这些二层解决方案。.

Messari 最近的一份报告印证了 Chow 的预测，强调了随着 Bitcoin 从单纯的数字黄金演变为更具扩展性的开发平台，二层解决方案的必要性。这种转变部分得益于 Ordinals 协议，该协议支持将数据存储在 Bitcoin的最小单位——聪（satoshi）上，从而导致交易量和类似 NFT 的铭刻数量激增。.

此外，与 Bitcoin二层解决方案相关的代币表现也十分亮眼。减半后，Elastos 的 ELA 和 SatoshiVM 的 SAVM 等代币均出现大幅上涨，凸显了市场关注点正转向这些二级平台。.

然而，人们对这些二层平台日益增长的兴趣和随之而来的活跃度凸显了一个新出现的挑战：可及性。高昂的交易费用可能会让余额较小的用户无力使用闪电网络等非托管服务。正如周所指出的，由于每个二层解决方案仍然需要链上交易才能运行，这个问题变得更加严重。.

尽管面临这些困难，但解决方案正在涌现，例如托管闪电网络服务，它可以帮助降低交易成本，确保即使在高手续费环境下，新用户仍然可以在 Bitcoin 市场站稳脚跟。.