今年别指望降息了。无论华尔街如何恳求，美联储都不会让步。通胀居高不下，劳动力市场依然火爆，政府赤字却像世界末日来临般 defi攀升。.
认为，美联储在2025年降息的可能性为零。经济学家斯蒂芬·朱诺表示：“通胀率一直高于目标水平。经济活动强劲tron劳动力市场目前似乎已经企稳。”
这并非任何人想听到的消息。就在几个月前，美联储官员还暗示将在2025年降息一个百分点。到了12月，这一数字就被削减了一半。.
通胀报告和持续低迷的劳动力市场
本周，所有人的目光都集中在劳工统计局的两份报告上。周二公布的生产者价格指数（PPI）有所下降，周三将公布消费者价格指数（CPI）。.
这两项数据都将揭示通胀的顽固性。12月份PPI环比上涨0.3%，核心PPI（剔除食品和能源价格）也上涨了0.3%。11月份PPI年化率达到3%，核心通胀率达到3.5%，均为2023年2月以来的最高水平。.
CPI形势也好不到哪里去。预测人士预计12月份总体通胀率将上涨0.3%，核心通胀率将上涨0.2%。按年计算，这两个数字分别相当于2.9%和3.3%。美联储的目标是2%的通胀率。这些数字表明，“这根本不可能”。
与此同时，劳动力市场持续令局势复杂化。12月份的非农就业报告显示新增就业岗位25.6万个，失业率降至4.1%。美联储稳定物价和充分就业的双重使命正在发生冲突，使得降息几乎不可能找到合理的理由。朱诺甚至暗示美联储可能会采取相反的措施。.
他表示：“下一步行动的风险倾向于加息。”美联储依赖个人消费支出（PCE）价格指数进行通胀预测，但生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）都会影响该指数。.
如果核心个人消费支出（PCE）通胀率超过3%或长期通胀预期出现动摇，加息可能再次提上日程。目前，央行预计将维持利率不变。.
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，1月28日至29日的会议上几乎没有降息的可能性。至于今年剩余时间，交易员们倾向于认为不会降息。
政府 defi和不断膨胀的债务
美联储正努力应对通胀和就业问题，而联邦政府却深陷赤字泥潭。12月份的 defi高达867亿美元，乍听之下似乎有所改善——但仔细分析后就会发现，情况远非如此简单。.
本财年第一季度财政缺口高达7109亿美元，比去年同期激增39.4%。支出增加，税收收入下降，融资成本却高得惊人。.
目前，美国国债已超过36万亿美元。仅2025财年至今，利息支出就已达3084亿美元，比上年增长7%。预计到年底，利息支出将超过1.2万亿美元，打破2024年创下的纪录。除社会保障、国防和医疗保健外，政府在利息上的支出超过了其他任何支出。.
国债收益率的上升加剧了这一局面。虽然短期收益率保持稳定，但长期利率却在攀升。10年期美国国债收益率最近达到4.8%，一个月内上涨了0.4个百分点。收益率上升增加了政府的借贷成本，进一步推高了本已庞大的债务规模。.
与此同时，政府支出却在飙升。第一季度的支出比去年同期增长了11%，而税收收入却下降了2%。这种严峻的组合丝毫没有缓解的迹象。这种财政混乱使得美联储更难找到理由降低利率。降息可能会加剧通货膨胀，而这正是目前所有人最不希望看到的。.
