标普500风险溢价缩小至2000年以来的最低水平。市场风险是否过大？

正如市场分析师在11月14日所指出的那样，标普500股权风险溢价已显著缩小，达到接近零的低点。这一新水平是自2000年该值为负以来的最低水平。风险溢价的暴跌引发了金融市场的投机，许多人认为最坏的情况尚未到来。 

股权风险溢价是投资者预期从交易高风险资产（如股票）中获得的额外收益，而不是选择无风险资产（如政府债券）。因此，风险溢价的下降意味着投资者从股票中获得的收益将不如预期。 

标普500是衡量股市预期股权风险溢价的常数，与10年期美国国债进行比较。

投资规划公司Gresham Partners今年早些时候确认，自2008年全球金融危机以来，股权风险溢价一直在稳步下降。该公司确认，目前的下降可能表明对债券的兴趣增加，而不是股票。 

当前的债券收益率与投资者从股票中获得的收益相差不远，使得股票吸引力降低。自9月18日美联储降息以来，债券收益率显著上升，也引发了该国抵押贷款利率的上升。特朗普在11月5日选举中的胜利也引发了债券收益率利率的持续上升。 

股票一直乘着特朗普胜利的浪潮，自上周以来表现更好。美国股票指数，包括标普500、道琼斯和纳斯达克综合指数，上周的收盘价也比前一周高。

一些经济学家仍然推测，在特朗普狂热结束后，市场可能会下跌。Capital Economics的首席经济学家John Higgins特别表达了对总统当选人政策的担忧，这些政策可能会给标普500带来风险。 

风险溢价的暴跌可能是由于债券收益率利率的增加

随着债券收益率的这一变动，我们现在距离股权风险溢价转为负值仅10个基点。因此，投资者愿意付费承担股权风险，而不是获得报酬。 pic.twitter.com/U7uzIOOuU1

— David Rosenberg (@EconguyRosie) 11月 12, 2024

Rosenberg Research and Associates Inc.的创始人兼总裁David Rosenberg透露，美国股权风险溢价距离转为负值仅10个基点。这位经济学家还谈到了当前债券收益率的变动可能对暴跌的股权风险溢价的影响。 

其他分析师同意他的观点，提到飙升的债券收益率利率对风险市场不可预测性产生相反的影响。 

一些经济学家仍然认为投资者抛售股票是不明智的。资产管理公司Alliance Bernstein举了一个例子，说明股权风险溢价在1983年至2008年间徘徊在1%左右。该公司透露，在此期间，标普500仍实现了超过10%的年化回报。 

经济学家推测特朗普的政策可能会增加标普500的收益

华尔街资产管理公司高盛最近 美元指数在上周初触及三年低点 98 以下后，上涨 0.4% 至 99.65。上周，更广泛的金融市场也随着加密市场反弹，道琼斯工业平均指数上涨 2.5%，S&P 500 上涨 4.6%，纳斯达克综合指数上涨 6.7%。美国股市上周也飙升 4%，目前较上周四月的低点上涨 14%，因为美国表示可能软化其对中国的贸易立场。 表示，特朗普的税收政策可能会改善标普500的收益。这家投资银行认为，未来两年收益可能上升20%，预计2025年上升11%，2026年上升7%。 

该行强调了特朗普胜选后指数创下新高的反弹。高盛还指出了选举结果确定之前围绕最近选举的不确定性。这家投资公司透露，自那时以来，投资者一直在参与自2016年以来的成功股票。 

高盛高管David Kostin讨论了标普500指数的历史表现。根据Kostin的说法，目前的市场稳定性和预测到明年中期的美联储降息将为股票创造健康的环境。