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预计俄罗斯央行将于本周五降息200个基点，因经济增长急剧放缓。
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通胀已降至约2%，为政策制定者进一步宽松提供了空间。
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商界领袖与官员对于经济放缓的严重程度存在分歧。
随着经济继续失去动力，产出和企业盈利均落后于预期，俄罗斯央行周五可能会将利率下调200个基点。
据彭博社报道，这一决定将完全逆转去年的加息，加息曾将借贷成本推高至21%的峰值，直到央行在6月开始宽松。
在受访的九位经济学家中，七位预测关键利率将再次降至16%，一位预计将下调100个基点，一位认为央行将维持在18%。这将是连续第二次2个百分点的降息，这种罕见的连续动作反映了俄罗斯经济降温的速度之快。
今年以来的增长已降至央行自身1%–2%区间的下限，一些分析师认为全年数字可能会更低。7月工业生产仅增长0.7%，较6月的2%大幅下降，仅为预测值的一半。
商业放缓，需求疲软施压政策制定者
几个月来，企业一直在推动更便宜的融资，许多企业自2024年底以来一直深受高利率之苦。但俄罗斯央行直到6月才做出反应，当时通胀（经季节性趋势调整）接近4%。
现在，这些数字正在下降。剔除受监管公用事业关税后，7月通胀放缓至约2%。“通胀压力已显著下降，”央行本月早些时候表示。这一变化为更大规模的降息打开了大门。
Renaissance Capital的首席经济学家Oleg Kouzmin， 表示 指出自上次利率会议以来，商业活动的低迷状况已恶化。
Kouzmin表示：“自上次会议以来明显加剧的商业活动显著放缓迹象，是200个基点降息的主要论据。”他补充说，企业业绩普遍恶化。
尽管如此，俄罗斯领导层内部对于形势究竟有多糟糕并未达成共识。经济部长Maxim Reshetnikov同意分析师发出的警告，即放缓速度比预测的更剧烈。但 俄罗斯央行 仍声称经济仍然“过热”，只是不如今年早些时候那么严重。
该国顶级贷款机构也对损害的程度意见不一。俄罗斯最大银行Sberbank的负责人Herman Gref将当前环境描述为“技术性停滞”，并警告央行不要让其滑入全面衰退。
另一方面，VTB的首席执行官Andrey Kostin表示，他没有看到“过去一个季度经济出现任何重大恶化”，目前也没有看到任何重大风险。
支出、赤字和通胀预期使前路复杂化
即将到来的利率决定定于周五莫斯科时间下午1:30，随后是行长Elvira Nabiullina在下午3点的简报会。但即使通胀持续放缓，该行仍有其他问题需要关注。
由于国内燃料短缺，汽油价格再次上涨， 卢布 面临压力。同时，通胀预期仍然高企，这使得该行在过于激进地降息时更加谨慎。
预算问题也起着重要作用。该行多次警告，如果政府选择增加支出或提高赤字目标，可能会加剧通胀。鉴于财政目标已经偏离很远，这种可能性非常现实。
石油收入正在下降，这是一个问题。莫斯科原计划从2025年开始减少其战争驱动的赤字，但现在不太可能了。财政部表示，截至8月底，支出已达到年度计划的67%。
赤字已达到GDP的1.9%，或4.2万亿卢布，近500亿美元。这高于1.7%的全年目标，给试图平衡增长和通胀的利率制定者增加了压力。
随着增长现在落后于目标，政治压力增加，所有迹象都指向周五的又一次大幅降息。但这是否足以安抚企业、解决需求疲软并稳住卢布，还有待观察。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
