美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，在最近的政府停摆之前，早期的政府数据显示美国经济运行过热，超出政策制定者的预期。他警告称，尽管美联储正逐步结束资产负债表缩减并考虑进一步降息，但经济增长依然强劲。.
鲍威尔在费城举行的全美商业经济协会会议上发表讲话时明确表示，美联储正接近其设定的“充足”银行储备目标，并暗示紧缩周期可能很快会暂停。与此同时，投资者正在权衡美联储在控制通胀的同时，还能在多大程度上采取宽松政策以避免失业风险。.
鲍威尔表示：“我们长期以来的计划是，当储备金略高于我们认为充足的储备水平时，就停止缩减资产负债表。未来几个月，我们可能会接近这个临界点，我们正在密切监测一系列指标，以辅助这一决定。” 他表示，央行尚未确定具体日期，但流动性指标表明，资产负债表缩减即将结束。.
鲍威尔距离结束资产负债表缩减计划又近了一步。
鲍威尔在演讲中用了大量篇幅详细阐述美联储的债券持有量——超过6万亿美元的国债和抵押贷款支持证券——自2022年中期以来是如何下降的。当时，美联储官员开始允许资产到期而不进行再投资。他表示，流动性收紧的迹象正在显现，这意味着进一步缩减储备可能会减缓贷款速度或抑制经济增长。“一些迹象表明，流动性状况正在逐步收紧，”他说道，并补充说，过度削减储备“将阻碍经济增长”。
疫情期间，美联储为稳定市场而大量购债，其资产负债表规模一度膨胀至近9万亿美元。鲍威尔表示，美联储不会恢复到疫情前约4万亿美元的资产负债表规模，但一旦储备金保持在“充足”水平以上，美联储可能会停止增持。他还回应了美联储决定向银行支付储备金利息所面临的政治压力——包括参议员特德·克鲁兹在内的批评人士对这一举措进行了抨击。鲍威尔说：“虽然由于为控制通胀而迅速提高政策利率，我们的净利息收入暂时为负，但这非常不寻常。如果我们无法支付储备金和其他负债的利息，美联储将失去对利率的控制。”
美联储通常会将证券持有所得利润上缴财政部，但利率的快速上升导致这些转移收益变为负值。鲍威尔表示，随着政策正常化，这种情况将会得到纠正。他强调，支付准备金利息对于管理短期利率和维持政策控制至关重要。.
鲍威尔暗示，在就业数据疲软的情况下，可能降息。
谈到利率问题，鲍威尔表示，官员们正在权衡两种风险：一是加息过快导致通胀未能完全释放，二是加息过慢造成就业市场“不必要的损失”。他指出，7月之后的数据显示劳动力市场“已显著疲软”，表明这两种风险目前已趋于平衡。
联邦公开市场委员会9月份已经将联邦基金利率下调了0.25个百分点。市场预期今年还会降息两次，但鲍威尔并未对此做出明确表态。他表示：“在平衡就业目标和通胀目标的过程中，政策没有绝对安全的路径。”.
鲍威尔指出：“尽管8月份失业率仍保持在低位，但非农就业增长已大幅放缓，部分原因可能是由于移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。在这种活力下降且略显疲软的劳动力市场中，就业面临的下行风险似乎有所上升。”
鲍威尔还认为，当前的政府停摆导致非农就业数据和通胀指数等重要经济报告暂停发布，使美联储的分析变得更加复杂。他表示：“根据我们掌握的数据，可以肯定地说，自9月份会议以来，就业和通胀前景似乎没有太大变化。”但他补充说，“停摆前公布的数据显示，经济活动的增长势头可能比预期更为强劲。”
美国劳工统计局已召回工作人员，准备下周即将发布的消费者价格指数报告。鲍威尔补充说，近期商品价格上涨主要是由关税驱动的，而非通胀压力再次加剧。.
