日元跌至历史低点，美国拒绝进行货币干预

在美国财政部长 Scott Bessent 拒绝干预以拯救疲软货币后，日元对美元的汇率进一步下跌。由于日本政府和央行的政策决定，美元/日元汇率近期跌至历史低点。这一消息标志着美国和日本的货币政策出现日益扩大的分歧。

美国财政部长 Scott Bessent 本周在 CNBC 上发表了一项震动 日本货币市场 的声明。Bessent 明确表示，美国不会采取任何措施来拯救下跌的日元，并进一步谈到了美元 (USD) 的强劲。

上周有传言称，美国将介入以支撑日元，此前有消息称美国和日本货币当局计划进行利率核查。利率核查被视为市场干预的借口，因此交易员开始抛售美元。Scott Bessent 在最新 CNBC 采访中的言论打消了美国实际上会干预日本货币市场的可能性，美元随后反弹。

Bessent 坚持认为，美国实行“强势美元政策”，这意味着“建立正确的基本面”，以允许资金流入该货币。对外国货币进行干预显然与美国财政部的强势美元立场相悖，因此日本在不久的将来不太可能从美国获得任何援助。

由于当前日本经济和货币框架的结构问题，日元近期经历了极大的波动。多年来，日本银行 (BOJ) 实行宽松的货币政策和低利率以促进经济增长。然而，随着美国等其他主要经济体在货币政策方面采取相反方向，日元成为外国资本越来越不具吸引力的投资。随着时间的推移，这种情况导致日元市场资本加速外流，从而促成了其长期下跌。

日元市场的现状

2024 年 4 月，日元对美元跌至 20 世纪 90 年代初以来的最弱水平，此后一直经历着显著的波动。这次最初的崩溃是由日本央行加息引发的，导致外国资本从日元市场流出。多年来，与其他主要经济体相比，日本央行维持着极低的利率，这吸引了投资。投资者会以低利率借入日元，将其兑换成美元等其他货币，并投资于高收益资产，这就是所谓的“日元套息交易”。然而，一旦日本央行决定加息，套息交易不再有利可图，导致大量投资者撤资，致使日元价值暴跌。

自 2024 年日元套息交易平仓以来，日本央行一直在努力稳定该国货币，但大多未能成功。 根据 路透社，2026 年 1 月 13 日，日元对美元跌至自 2024 年夏季以来的最弱水平。 这主要是由于人们广泛担忧日本首相高市早苗倾向于宽松的货币政策，这将进一步推高日本已经庞大的国家赤字。 半岛电视台 报道，日本的债务占 GDP 比率超过 230%，是所有发达国家中最高的之一。

高市政府的政府还宣布批准一项大规模公民刺激计划，这将 40 年期日本债券的收益率推至历史最高水平。这导致日本债券市场出现大规模资本外逃，使国家经济陷入更加 precarious 的境地。

日本的 2026 经济前景

高盛 于 1 月初发布了一份关于日本 2026 年经济前景的报告。报告预计，受国内需求而非出口驱动，日本经济在新的一年里将以约 0.8% 的速度温和而稳定地增长。预计通胀将保持在或围绕 2% 的目标。如果高市早苗政府推迟降息，日本央行 (BOJ) 可能会进行必要程度的干预。

尽管目前债务占 GDP 比率很高，但在高市政府的大规模刺激计划之后，该比率近期略有下降。然而，如果政府支出进一步增加，债务占 GDP 比率很可能会再次呈上升趋势。财政支出和政府计划取消消费税构成了目前削弱日本经济信心的风险。人口老龄化和劳动力短缺也可能为日本经济增长带来额外问题。全球贸易动态和货币波动将是未来需要关注的两个关键因素。