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美联储本周将通过定期购买国债的方式向美国金融体系注入 160.21 亿美元，增加短期流动性，交易员认为这将对股市构成支撑。.
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在美联储最新会议纪要公布前，美国股市小幅走高，标普500指数上涨0.2%，纳斯达克综合指数上涨0.2%，道琼斯工业平均指数上涨86点。.
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Meta宣布计划在新数据中心部署数百万个英伟达芯片后，英伟达股价上涨了2%，而 Bitcoin 仍然徘徊在67000美元左右。.
现场报道
两次会议之间，市场几乎没有波动。交易员对美联储利率政策的预期并未发生实质性变化。国债收益率基本持平。互换市场中衡量预期通胀的指标也保持稳定。.
综合股指小幅上涨，信贷利差与历史水平相比保持低位，标普500指数一个月波动率最终与开盘时基本持平，处于中等水平。.
海外股市虽受新闻影响出现波动，但投资者迅速调整策略。海外股市上涨，再次跑赢美国股市，延续了去年的涨势。.
受政治不确定性和对公共财政的担忧影响，日本国债收益率大幅上涨，但对其他主要债券市场的影响有限。.
美元兑大多数货币走弱。日元在交易后期走强，原因是交易员猜测日本可能介入外汇市场。.
短期融资市场保持平静。储备管理购买计划的启动和国库券偿还有助于缓解货币市场利率的压力。12月份25个基点的降息迅速反映在有担保和无担保融资成本中。.
由于流动性增加、财政部一般账户规模缩小、常备回购机制使用力度tron以及交易商提前安排融资，年末压力比许多人预期的要轻。.
在信贷市场，公司、家庭和城市的借贷成本仍远低于 2023 年的高点，但仍高于 2008 年以来的平均水平。.
公司债券、杠杆贷款和商业抵押贷款支持证券的收益率略有下降。30年期固定抵押贷款和新汽车贷款的利率也小幅下降。.
官员表示，2025年实际GDP将继续增长，但增速略低于2024年。劳动力市场在逐渐降温后出现企稳迹象，而消费者价格通胀仍处于较高水平。.
12月份失业率为4.4%，与9月份持平。由于10月份政府部门就业人数大幅下降（此前政府部门实施了延期辞职计划），第四季度平均每月工资增长转为负值。.
11月和12月的工资增长与第三季度平均水平持平。截至12月的12个月里，平均时薪增长了3.8%，略低于上年同期水平。.
价格方面，11月份个人消费支出（PCE）通胀率为2.8%，高于去年同期的2.6%。剔除食品和能源价格的核心PCE通胀率为2.8%，低于去年同期的3.0%。.
核心服务业通胀有所缓解，主要受住房服务增速放缓的影响；而核心商品通胀则有所回升，这主要与关税上调有关。12月份，消费者物价指数（CPI）通胀率为2.7%，核心CPI为2.6%，均低于去年同期水平。.
根据CPI数据，工作人员估计12月份个人消费支出（PCE）通胀率为2.9%，核心PCE为3.0%。官员们还指出，政府停摆期间的数据收集问题可能导致11月和12月公布的CPI和PCE水平偏低。.
第三季度经济产出稳步增长，但第四季度增速放缓。据估计，停工停产将使第四季度GDP增速下降约1个百分点。.
包括消费支出和私人固定投资在内的实际私人国内最终购买，在前三个季度与GDP的平均增速相同，第四季度增速放缓，但放缓幅度小于GDP增速。.
贸易方面，10月份名义货物出口有所增长，而进口在第三季度下降后大幅回落。2025年初，由于企业在关税上调前提前进口，货物 defi大幅扩大，但此后逆差进一步收窄。.
去年下半年，海外经济活动增速低于预期。美国加征的关税对加拿大和墨西哥的制造业造成了压力，尤其是汽车、铝和钢铁行业。.
一些新兴亚洲经济体的高科技出口因人工智能需求而激增。在中国，对美国以外市场的出口tron支撑了经济增长。.
许多外国经济体的通胀率接近央行目标，但部分地区的食品和服务价格压力依然存在。英国央行和墨西哥央行下调了政策利率，大多数其他央行维持利率不变，而日本央行则将基准利率上调至其认为的中性水平。.
房利美和房地美宣布可能扩大其抵押贷款投资组合的消息引起了市场的广泛关注。消息公布后，抵押贷款支持证券的收益率相对于同类国债收益率显著下降。.
即便如此，该经理表示，这不太可能引发一波有意义的再融资浪潮，因为目前的抵押贷款利率仍然远高于现有贷款的加权平均利率。.
在股票市场，由于投资者关注估值过高和庞大的资本支出计划，最大的科技公司继续落后于大盘。.
剔除这些公司后，标普500指数在两次会议之间上涨了近3%。周期性板块和小盘股指数的表现甚至优于此。.
在货币方面，私营部门的预测仍然认为今年美元将贬值，这主要是因为许多人预计美国降息幅度将大于其他发达经济体。.
近几个月来，随着美国相对于其他主要经济体的增长预期有所改善，这种贬值前景有所缓和。.
在会议召开前的几天里，有报道称，交易台要求对美元兑日元汇率进行指示性“汇率检查”，此后美元大幅下跌。.
该经理澄清说，这些请求完全是代表美国财政部提出的，纽约联邦储备银行担任财政代理人。.
在货币市场，联邦基金实际利率保持稳定，略低于准备金余额利率。回购市场的压力总体有所缓解。尽管年底回购利率有所上升，但幅度小于许多人的预期。.
市场参与者认为，流动性tron归功于持续的储备管理购买、财政部一般账户减少、常备回购操作调整、更广泛地使用集中清算回购以及更好的年终准备工作。.
12月对常备回购操作进行的调整似乎提高了参与度。相关人士指出，取消总额上限、更清晰地传达该机制支持货币政策实施的信息，以及主席关于“在经济合理的情况下使用”的评论，是关键原因。.
展望未来，随着储备管理购买的继续，预计银行储备将在 4 月初上升，然后随着税收流入财政部一般账户而急剧下降。.
预计外汇储备在低谷时将与年底水平相近，在预测期内的大部分时间里，外汇储备预计将在 3 万亿美元左右徘徊。.
联邦公开市场委员会一致投票决定选择纽约联邦储备银行来执行系统公开市场账户（SOMA）的交易。.
官员们一致推选罗伯托·佩尔利担任SOMA部门经理，朱莉·安·雷马切担任副经理，但须经纽约联邦储备银行批准。一份秘书备忘录证实，该行随后批准了这两项任命。.
政策制定者批准了联邦公开市场委员会 (FOMC) 的公开市场操作授权和持续指令，对国内指令进行了细微调整，使其与 2025 年 12 月会议后发布的常备回购操作指南保持一致。.
所有参与者重申了四项关键的内部政策，涵盖投资和交易规则、FOMC 信息安全以及委员会成员和美联储工作人员的对外沟通。.
委员会还完成了对《长期目标和货币政策战略声明》的年度审查，并一致投票决定予以重申，不作任何修改。.
在市场展望讨论中，SOMA经理表示，公开市场调查的受访dent仍然认为经济具有韧性。2026年实际GDP增长预期被上调，而对总体PCE通胀率和失业率的预期基本保持不变。.
市场定价和调查结果均表明，今年将有 1 到 2 次 25 个基点的降息，调查的中位数路径表明将有 2 次 25 个基点的降息。.
利率方面，短期国债收益率变化不大，而长期国债收益率上升了几个基点，导致收益率曲线略微陡峭化。.
由于 CPI 数据弱于预期、能源价格走低以及关税转嫁幅度小于预期，短期通胀补偿有所下降。.
远期利率表明，今年剩余时间内通胀将稳定在当前水平附近，而基于模型的短期通胀预期略有下降，预测显示通胀将进一步小幅下降。.
尽管国债市场继续平稳运行，波动性较低，但经理指出，对回购融资的依赖性日益增强，并强调回购市场的稳定对于有序的国债交易仍然至关重要。.
根据美联储最新的操作日程，本周美联储将通过定期购买国债向经济注入 160.21 亿美元。.
该计划包括两项规模均为约80.1亿美元的操作，主要针对短期票据，旨在为市场注入新的流动性。交易员认为这将对风险资产构成支撑。.
周三，股市走高，科技股领涨，投资者等待美联储最近一次政策会议纪要的公布。.
标准普尔 500 指数上涨 0.2%，纳斯达克综合指数上涨 0.2%，道琼斯工业平均指数上涨 86 点，涨幅同样为 0.2%。.
尽管如此，随着油价飙升，上涨空间依然有限。市场正对美伊核谈判的最新进展做出反应。美国副dent 万斯周二表示，伊朗未能满足美国的底线，并警告称军事行动的可能性依然存在。.
企业方面，在 Meta 宣布将在其数据中心建设中使用数百万个英伟达芯片后，英伟达股价上涨了 2%。.
另一家“七巨头”之一的亚马逊股价上涨了约 1%，此前有文件显示，比尔·阿克曼的潘兴广场基金在第四季度将其在该公司持有的股份增加了 65%，使其成为该基金的第三大持仓。.
此举是在亚马逊结束连续九天亏损之后做出的。.
在 David Tepper 的 Appaloosa Management 提升了其在芯片制造商美光科技的持股比例后，美光科技也取得了进展。.
与此同时， Bitcoin 仍徘徊在 67,000 美元左右，迄今为止对整体流动性状况几乎没有反应。.
你需要知道什么
美联储注入 160.2 亿美元的流动性略微提振了股市，但美伊紧张局势加剧以及 Bitcoin 停滞在 67000 美元，令市场保持谨慎。.
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