美联储会议纪要确认，鲍威尔和董事会计划今年再降息两次

根据周三发布的会议纪要，美联储将在年底前继续推进两次降息，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和董事会在决定上几乎完全一致。

桌上剩下的唯一争论是应该瞄准两次还是三次降息。9月16-17日的会议以11比1的投票结果支持降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4%-4.25%，并为10月和12月会议的进一步宽松铺平了道路。

官方记录称：

“在考虑货币政策前景时，几乎所有参与者都指出，随着本次会议联邦基金利率目标区间的降低，委员会已处于有利位置，能够及时应对潜在的经济 developments。”

另一段文字写道：

“参与者对当前货币政策立场的限制程度以及政策未来的可能路径表达了不同的观点。大多数人认为，在今年剩余时间内进一步宽松政策可能是合适的。”

官员们就降息问题展开争论，Miran打破常规

9月的会议显示了官员们在未来路径上的分歧程度。在包括12名投票成员在内的19名官员中，10比9的微弱多数支持在年底的最后两次会议上降息。预测也指向2026年再降息一次，2027年再降息一次，之后长期政策稳定在3%左右。

这次会议是理事Steve Miran的就职会议，他在会谈开始前几小时宣誓就职。Miran通过推动降息50个基点而非批准的25个基点，使自己成为唯一的反对者。他的投票记录在会后声明中。

后来，Mran告诉记者，他是预测图表上唯一一个呼吁采取更宽松路径的“点”。

虽然Miran 希望 更大幅度的降息，但有些人主张保持克制。会议纪要记录道：“一些参与者指出，根据几项指标，金融状况表明货币政策可能并不特别具有限制性，他们认为这需要在考虑未来政策变化时采取谨慎态度。”

劳动力疲软、关税辩论和停摆风险

对就业的担忧是核心。官员们表示，劳动力市场正在减弱，而通胀风险要么保持不变，要么有所下降。他们解释道：

“参与者普遍指出，他们对本次会议适当政策行动的判断反映了对风险平衡的变化。特别是，大多数参与者认为，将联邦基金利率目标区间向更中性的水平调整是合适的，因为他们判断就业的下行风险在会间期增加，而通胀的上行风险要么减少，要么没有增加。”

唐纳德·特朗普总统的关税问题也被提及。共识是，他的关税提高了今年的物价，但不会引发持续的通胀。这为在不担心长期物价飙升的情况下进一步宽松铺平了道路。

美联储一级交易商的调查数据支持了委员会的想法。“几乎所有接受桌面调查的受访者都预计本次会议联邦基金利率目标区间将降息25个基点，约一半受访者预计10月会议将额外降息，”会议纪要称。“绝大多数调查受访者预计年底前至少降息两次25个基点，约一半受访者预计在此期间降息三次。”

对于不熟悉的人，一个基点等于0.01%，意味着25个基点等于0.25%。

华盛顿的政府停摆是另一个挑战。由于劳工部和商务部关闭，官员们无法获得关于通胀、失业或消费支出的最新数据。

会议纪要警告称，如果到10月28-29日的会议政府仍未重新开放，董事会将“盲目飞行”，没有新数据来指导决策。

尽管局势混乱，市场预期依然明确。根据CME FedWatchTool，定价显示今年再降息两次几乎是确定的。