美联储主席杰罗姆·鲍威尔的下一次降息幅度将小得多。

杰罗姆·鲍威尔没有像上次那样再次大幅降息的计划。.

美联储主席周一在纳什维尔发表讲话时明确表示，我们刚刚看到的激进的0.5个百分点降息并不是新的常态。.

从现在开始，任何降息幅度都会更小，很可能以0.25个百分点为单位递减。.

鲍威尔指出，美联储需要在降低通胀的同时，避免对劳动力市场造成过大的影响。.

市场对鲍威尔讲话的反应

美联储将采取循序渐进的方式。鲍威尔表示，他不会因为华尔街一些人的预期而迫于压力大幅降息。.

今年可能还会有两次裁员，但幅度不会很大。鲍威尔公布这项计划后，股市反应消极。.

道琼斯工业平均指数下跌超过150点，美国国债收益率上升。作为关键基准的10年期美国国债收益率接近3.8%。.

这一涨幅比早盘高出约5个基点。交易员们对即将小幅降息的消息并不买账。. 

这一切发生在联邦公开市场委员会批准罕见的0.5个百分点降息之后不久。这种在一次会议上降息50个基点的举措极为罕见。.

美联储通常只会在危机时期采取如此大幅度的措施，例如2008年的金融危机或2020年的新冠疫情。市场参与者此前已预料到此次降息，但降息幅度之大仍然令人惊讶。.

鲍威尔承认，大幅降息的决定是必要的调整的一部分。美联储于2022年3月启动了激进的加息周期，以应对失控的通胀。.

接下来是什么？

鲍威尔在与摩根士丹利经济学家艾伦·曾特纳的问答环节中表示：“这个委员会并不急于迅速降息。”.

如果一切按 trac进行，这意味着今年剩余时间里，我们将总共降息 50 个基点。.

至于11月6日至7日的下次会议，市场预测降息幅度为0.25个百分点，而不是再次下调0.5个百分点。.

但交易员们押注12月的会议将出现更大幅度的变动，许多人预计届时降息幅度会更大。.

根据美联储首选的衡量指标——消费者价格支出指数，8 月份的通货膨胀率约为 2.2%。. 

这接近美联储2%的目标，但有个问题。核心通胀率（剔除汽油和食品杂货等波动较大的项目）仍然维持在2.7%。.

核心通胀更为重要，因为它反映了长期趋势，这也是鲍威尔尚未准备宣布胜利的原因。.

通胀最顽固的因素之一是住房相关成本，8月份上涨了0.5%。鲍威尔指出，住房通胀已经开始缓解，但速度缓慢。.

新租户的租金增长速度放缓，这可能有助于从长远来看降低整体住房通胀。.

与此同时，股市对降薪幅度缩小的消息反应冷淡。周一，道琼斯指数下跌222点，标普500指数和纳斯达克综合指数也分别下跌0.2%。.