贝莱德对代币化货币市场基金（MMF）的拥抱，以及美国总统dent·特朗普承诺在联邦层面推出更多支持加密货币的立法，重新激发了人们对代币化的兴趣。代币化是指将现实世界的资产放到区块链上，以此来代表其所有权。凭借内置的智能合约trac代币化能够将资金和资产以数字托管的形式存储在区块链上，从而实现交易中的信任自动化。只有在付款完成且卖方交付产品后，才能访问这些资产。
将现实世界资产（RWA）代币化被广泛视为金融转型的重要一步。它具有诸多优势，包括更快捷、更顺畅的支付处理、移动支付解决方案以及与数字钱包的简化集成，所有这些都由安全、高科技平台提供支持。分析人士认为，这一期待已久的变革即将成为现实。.
房地产代币化：最具活力的市场细分领域
房地产代币化显著促进了整体市场增长。2022年，该领域市值达27亿美元，近期一份报告预测，到2030年将达到16万亿美元。房地产通过智能合约自动分割成若干份额trac一个或多个投资者可以通过这些代币逐步购买房产。
Blocksquare是该领域的领先企业之一，它是一个利用区块链技术将房地产资产代币化的平台。Blocksquare提供房地产代币化的基础设施，将产权转化为客户可以在平台上交易的数字代币。其代币化协议使企业家能够以极低的成本实现房地产资产的数字化。任何单一房地产都可以全部或部分转换为10万个代币，为投资者提供标准化且透明的数字化流程。如果房产价值100万美元，则每个代币价值10美元。客户无需等待大客户即可出售其房产。该流程适用于任何常见的法律所有权形式。Blocksquare的产品基于Ethereum和IPFS等区块链。它们采用一流的框架开发，并充分考虑了可扩展性。
Blocksquare是一家全球性公司，在24个国家拥有代币化资产，价值超过1.4亿美元。该公司总部位于斯洛文尼亚，并在瑞士设有分公司，因此在欧洲市场拥有强大的影响力。Blocksquare本身并不发行代币，但可以为客户提供法律和监管合规方面的咨询服务。这一点至关重要，因为RWA代币化的批评者指出，RWA代币化涉及极其复杂的法律环境，包括代币化资产可能使其成为证券，而证券需要承担高昂的成本并受到各种复杂程度不同的监管。.
欧洲是代币化领域利润丰厚的市场，其中最重要且最相关的区域性法规是《加密资产市场条例》(MiCA)。MiCA 旨在涵盖欧盟现有金融服务法规未涉及的资产，例如 NFT、支付代币、实用代币等。其目标是在高度保护投资者和消费者权益的前提下，支持加密资产创新。Blocksquare 计划为其客户制定相关指南，以帮助他们发行符合 MiCA 要求的代币。该条例的第二部分已于 2024 年 12 月 30 日生效。2025 年，该条例将对市场滥用防范和加密资产服务提供商 (CASP) 的许可提出新的要求。.
2024年6月，欧盟实施了《货币与加密货币指令》（MiCA）的第一部分，初期重点关注tron货币代币（EMT）和资产参考代币（ART）这两种主要的加密资产类型。这为单一市场确定提供和监管哪些类型的服务和资产奠定了基础。.
在MiCA的框架下，代币化创建了货币、商品、所有权、贵金属、知识产权、房地产相关经济权利等的数字化表示。例如，资产代币（ART）的价值来源于多种资产的组合，例如商品、法定货币或其他加密货币。MiCA将贵金属代币化归类为ART。经济货币代币（EMT）则专注于法定货币的数字化，并与单一法定货币挂钩。.
MiCA 是欧盟鼓励创新的tron切入点，其他司法管辖区也将其视为可靠的参考标准。同样，现有的加密社区也普遍对其持积极态度。然而，MiCA 并非包罗万象。例如，如果一项房地产代币化发行符合欧盟指令（如 MiFID II）中金融工具的定义，则该发行不属于 MiCA 的适用范围，而应受现有证券法的监管。另一方面，提供房地产服务访问权限的代币可能被认定为实用型代币，但除非获得明确豁免，否则仍需遵守 MiCA 的相关规定。.
瑞士与欧盟：代币化主导权之争
2024年11月，欧洲金融市场协会（AFME）提出政策建议，旨在推进欧盟分布式账本技术（DLT）和代币化的发展，并应对诸如中央证券存管机构监管条例（CSDR）等带来的挑战。尽管DLT无需中央中介机构即可处理诸如记录保存、利息支付和货到付款等关键功能，但CSDR强制要求公开交易的证券必须在中央证券存管机构（CSD）注册，这限制了代币化的普及。德国、卢森堡和意大利等国已通过有利于DLT的法律，允许通过去中心化注册机构发行证券，而无需CSD。然而，由于CSDR的限制，这些证券只能进行场外交易，这促使创新转向瑞士等监管框架较为宽松的地区。AFME警告称，如果不调整CSDR以适应DLT，欧盟在代币化领域的领先地位可能会被瑞士等地区超越。在欧盟和瑞士均设有分支机构的公司拥有独特的优势，可以充分利用这两个司法管辖区的优势，从而保持在代币化市场的前沿地位。.
