欧元区经济在12月继续保持增长势头，2025年以连续12个月的扩张收官。但最后阶段的增长速度弱于预期。12月终值降至51.5，低于11月的52.8。.
这些数据来自HCOB综合采购经理人指数（PMI），由标普全球编制，仍然高于50荣枯线，这意味着经济仍在扩张，只是增速放缓。.
尽管经济增速放缓，但第四季度仍成为两年多来最tron季度。第四季度平均采购经理人指数（PMI）为52.3，为2023年年中以来的最高水平。.
欧元区从未出现过如此强劲的月度增长，即便是在特朗普第二个白宫任期内，美国对欧洲商品征收关税的情况下也是如此。
服务业维持了经济运转，但工厂却萎缩了。
工厂今年的日子不好过。12月份制造业活动再次萎缩，而服务业虽然保持增长，但tron强劲。服务业活动指数降至52.4，低于上月的53.6。.
这一下滑表明人们仍在消费，只是速度不如以往。与此同时，工厂订单下降速度加快。虽然新业务总量连续第五个月增长，但这也是自9月份以来的最低水平。.
汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚表示，该季度整体增长速度可能加快。.
展望未来，赛勒斯表示，2026年服务业应保持稳定，而制造业可能会因建筑设备和军用硬件需求增加而得到提振。“因此，经济增长再次超过1%应该有可能，但肯定不会非常强劲，”他说道。.
西班牙是唯一亮点，其综合经济数据攀升至两个月来的最高点。德国表现不佳，增速放缓至四个月来的最低点。意大利勉强实现增长。法国呢？一片惨淡。其私营部门活动在12月份完全停滞。
物价再次上涨，央行暂缓降息。
上个月物价上涨。欧元区投入成本以九个月来最快的速度攀升。价格上涨对工厂和服务业都造成了冲击。但销售价格变化不大。.
赛勒斯表示，这或许就是欧洲央行12月没有再次降息的原因。“该行业的成本通胀再次上升，”他说，“这是欧洲央行没有实施任何进一步降息措施，而且似乎也没有相关计划的最重要原因。”
就业人数略有上升，但增幅不大。制造业裁员仍在继续，这抑制了整个地区招聘工作的更大改善。.
市场年末涨跌互现。瑞士SMI指数下跌0.27%，收于13,210.98点。芬兰HEX指数上涨0.53%，收于12,483.02点。西班牙IBEX 35指数上涨0.24%。德国DAX指数小幅上涨0.14%。法国CAC40指数下跌0.4%。意大利FTSE MIB指数上涨0.36%。更广泛的STOXX 600指数小幅上涨0.17%，收于602.78点。.
货币市场走势总体平稳。欧元兑美元走低，报1.171；兑日元小幅下跌，报183.12；兑英镑则持稳于0.866。.
债券收益率全面下跌。德国10年期国债收于2.851%，意大利为3.505%，法国为3.562%。这标志着欧元区经历了漫长而动荡的一年，服务业支撑着欧元区经济，而制造业则持续低迷。.
