以太坊质押持有者在价格支撑中发挥关键作用

以太坊质押正在为ETH形成价格支撑方面发挥关键作用。自由流通的ETH被更快地抛售，导致质押ETH和流通ETH的未实现价值之间出现差距。 

以太坊质押持有者的未实现价值特征现在与自由流通ETH的交易者不同。 

质押ETH与自由流通ETH的市场价值与实现价值比率（MVRV）在过去几个月开始分化。这种分化表明质押ETH持有者拥有更大的未实现价值，MVRV比率为1.7。对于自由ETH交易者，比率为1.5。 

质押者锁定其代币的时间更长，因此未实现收益高出20%。将ETH存储在信标链中也显示出对ETH的更强信念。 

质押者无法恐慌性抛售

与一些可以立即转移币的ETH鲸鱼不同，ETH质押者无法在短期内恐慌性抛售。以太坊提币队列的等待时间已增加至45天，约有249万ETH等待提币。 

部分提币并非为了出售，而是为了将较小的头寸合并为高达2,048 ETH的大头寸。以太坊链上仍有110万个拥有多个头寸的验证者。 

总计，超过3,600万ETH持有在质押中，流通量约为1.21亿。一些在自由访问钱包中的ETH处于闲置状态，或长期持有，但一些鲸鱼在市场低迷期间迅速抛售。 

流通ETH揭示了代币的价格发现，不允许在不获利了结的情况下积累显著的未实现收益。与此同时，质押供应充当价格锚点，因为部分代币即使在历史最高价也被锁定。质押通常与鲸鱼活动有关，但三星最近在其Galaxy设备上将质押作为原生功能添加，触达多达2亿零售用户。 

随着ETF和财库公司也将代币存入信标链，质押ETH预计将增长。最大的质押可能来自Grayscale，它已停止出售，而是将其ETH作为其交易所交易产品的支持。 

ETH将在10月以跌势收官

过去一个月，ETH在3,855.99美元的低区间附近交易。10月，ETH一度突破4,700美元，随后发生了历史上最大规模的清算。 

截至10月31日，ETH本月累计净亏损7%，使其成为历史上表现第三差的10月。ETH在2024年10月的净跌幅也超过3%。

ETH仍扩大了其日常使用量，同时保持了合理的手续费。DeFi使用量增加，流动性质押和借贷中的锁定价值也增加。目前，22亿美元ETH被锁定在贷款中，清算头寸在每ETH 1,891美元时扩大。与衍生品交易相比，DeFi清算保持着更保守的价格水平，这也指向了ETH在更深层次回调情况下一系列的价格底部。