这三项原则如何使 Ether.Fi 成为 Lido 的竞争性替代品？

Ether.Fi 宣布已成功完成一轮融资，筹集了 530 万美元。该平台提供流动性质押，使用户能够通过锁定加密货币来验证区块链网络并获得奖励，同时仍可选择将锁定的资金投资到其他领域。流动性质押已超越去中心化金融，成为第二大加密板块，总锁定价值约为 140 亿美元。

尽管美国证券交易委员会（SEC）正密切关注美国的质押业务，但以太坊（ETH）持有者对流动性质押平台表现出浓厚的兴趣。然而，需要注意的是，这些平台是集中式和托管式的，这意味着它们容易受到与 Coinbase 和 Kraken 类似的威胁。

Ether.Fi 解决了在允许用户保持密钥安全的同时保持对以太坊验证器操作控制的问题。通过 EtherFi 协议，用户可以保留对其资产的控制权，并保留与其他协议交互的能力。保留密钥控制权的去中心化性质有助于降低交易对手风险。与其他协议（如 Lido）相比，Ether.Fi 的去中心化程度要高得多。

使用协议创建的每个验证器都将转换为非同质化代币（NFT）。该 NFT 将由存入至少 32 ETH 的以太坊质押者拥有，并代表他们在验证器中的财务权益。未来，NFT 可以通过智能合约拆分为更小的部分，以管理流动性池和协议金库。

Ether.Fi 遵循的三项原则

质押中的去中心化：团队保证该协议将始终保持非托管和去中心化，确保质押者保留对其 ETH 的控制权。

拥有可持续的商业模式：团队宣布致力于长期规划，关注的是几十年而非短期收益。他们强调，他们的方法并非基于庞氏骗局的原则。

为以太坊社区做出正确决策：团队表示，如果他们犯了错误，他们将承担责任并迅速采取纠正措施。

Ether.Fi 路线图——与 Lido 有何不同？

Ether.Fi 有两个主要的区别因素。

• 质押者创建并保留他们质押的 ETH 的密钥。 
• 通过 Ether.Fi 启动的每个验证器都会铸造一个 NFT。

在大多数委托质押协议中，质押者存入他们的 ETH，然后与生成并保留质押凭证的节点运营商连接。然而，尽管可能存在非托管实现，这种方法通常会导致托管或半托管机制。这使得质押者面临不透明且重大的交易对手风险。

使用 Ether.Fi，质押者可以在委托节点运营商执行质押任务的同时保留对其 ETH 密钥的控制，从而大大降低了他们的风险敞口。

Ether.Fi 协议会为通过其启动的每个验证器创建一个 NFT。这些 NFT 用于从流动性池中铸造 eETH 代币，这是一种流动性质押衍生品。

NFT 持有被质押的 32 ETH 的控制权，并包含与验证器相关的元数据。这些元数据包括其运行的客户端、验证器的位置、节点运营商以及它运行的任何基于节点的服务等详细信息。这些 NFT 提供了在质押基础设施之上构建可编程层的能力，当最终与 EigenLayer 集成时，这将变得更加有效。

至于路线图，主要有三个阶段。

• 委托质押
• 流动性池
• 节点服务

委托质押 — 阶段 1

为了被分配运行验证器节点，节点运营商需要提交投标。如果他们是受信任的节点运营商，名义上的投标就足以表明可用性。然而，如果他们是无需信任的节点运营商，他们需要参与拍卖机制，验证器将根据他们的中标投标进行分配。

当质押者将 32 ETH 存入 Ether.Fi 存款合约时，它会激活拍卖机制，分配节点运营商来操作验证器。与此同时，存款还会生成一个提款安全账户和两个 NFT——T-NFT 和 B-NFT。T-NFT 代表 30 ETH，可以转让，而 B-NFT 是灵魂绑定代币（不可转让），代表 2 ETH。只有在验证器退出或完全提款时，才能收回这 2 ETH。

质押者使用中标节点运营商的公钥对验证器密钥进行加密，然后将其作为链上交易提交。

为了取回质押的 ETH，质押者（或节点运营商）可以发出退出命令以退出验证器并将资金移至提款安全账户。之后，质押者可以销毁 NFT 以取回扣除费用后的 ETH。

B-NFT 有两个用途：首先，它在发生削减事件时为削减保险提供可扣除额。其次，它代表监控验证器节点性能的责任。由于增加了责任和风险，它支付的收益率比 T-NFT 高出约 50%。Ether.Fi 还提供通知和警报，使监控验证器性能变得毫不费力。

流动性池和 eETH — 阶段 2

如果您拥有的 ETH 少于 32 ETH 或不想监控验证器节点，您仍然可以参与 Ether.Fi 质押。您可以通过加入 NFT 流动性池来铸造 eETH。该池包含 ETH 和 T-NFT 等资产的组合，其中 ETH 在任何给定时间仅占资产的一小部分。

当有人将 ETH 存入池子时，他们会收到 eETH 代币作为交换。如果质押者拥有 T-NFT，他们也可以将它们存入池中，并根据 T-NFT 的价值收到 eETH 代币。

如果您作为质押者拥有 eETH，您可以在流动性池中按 1:1 的比例将其兑换为 ETH，但前提是有足够的流动性。如果没有足够的流动性，尝试兑换将导致验证器退出。

希望使用 B-NFT 质押并赚取更高收益的质押者会将他们的 ETH 存入池中。然后，他们将加入队列以接收 B-NFT 分配。这些质押者充当债券持有者，他们的角色类似于已出售其 T-NFT 的全节点质押者。

债券持有者质押者被放入队列中，当流动性池中的 ETH 金额达到一定阈值时，将分配队列中的下一个债券持有者。他们通过生成私钥并质押 32 ETH 来启动质押过程。这将生成两个 NFT：添加到池中的 T-NFT 和给予债券持有者的 B-NFT。

一旦流动性池中的 ETH 金额降至某一阈值以下，就会对最旧的 T-NFT 发起退出请求。这将生成一个必须由对应于该特定 T-NFT 的债券持有者监控的事件。为此，Ether.Fi 为债券持有者提供免费的通知服务。

当您请求作为验证器退出时，计时器开始运行，并记录您的退出时间。如果计时器耗尽且您未能成功退出，您将受到惩罚。惩罚会逐渐增加。如果债券持有者无法请求退出，节点运营商将获得奖励，以确保验证器按时退出。

当验证器离开时，T-NFT 和 B-NFT 将被销毁，剩余的 ETH（扣除费用后）将添加到流动性池中。

节点服务 — 阶段 3

这是一个推测性的阶段，许多技术决定仍未确定。然而，使用 NFT 来代表质押 ETH 的经济价值，在质押基础设施上创建了一个可编程层，为节点运营商和质押者提供了激励。

NFT 可用于提供节点服务，为此需要在 NFT 合约内设置特定的元数据参数。此实现要求节点运营商拥有 Ether.Fi 客户端捆绑包并注册节点服务。注册节点以提供额外服务需要所有三方（节点运营商、B-NFT 持有者和 Ether.Fi）的同意。

去中心化质押的挑战

在深入探讨挑战之前，重要的是要了解去中心化质押的含义。质押是参与权益证明（PoS）区块链上交易验证的过程。这个过程是去中心化的，因为它发生在不受任何中央实体控制的网络上。

现在，让我们检查您在质押加密货币时可能面临的挑战。

1. 复杂性和用户体验

对于初学者来说，质押可能是一个复杂的过程。一些 PoS 网络要求用户运行节点，这需要具备一定的技术水平。设置节点需要硬件和软件，这可能要求学习新技能。

此外，质押平台的用户体验往往不尽如人意。加密钱包和界面可能难以导航，使质押过程对新手来说令人望而生畏。

2. 锁定周期和流动性降低

当您质押加密货币时，它们通常会被锁定一段指定的时间。在这个锁定期间，您的资产缺乏流动性，意味着您无法出售或转移它们。如果您急需访问资金，这可能会构成重大挑战。

3. 削减风险

削减是某些 PoS 网络中用于 discouraging 不诚实行为的一种机制。如果发现质押者的节点存在恶意甚至故障，其部分质押的加密货币可能会被“削减”或没收。这种风险可能会阻碍那些担心意外违反网络协议的潜在质押者。

4. 权力集中

尽管具有去中心化的方面，但质押有时会导致权力集中。较大的质押者拥有更多的决策权，这可能导致网络内的中心化。这种发展可能与区块链技术中去中心化的主要理念背道而驰。

5. 加密货币波动性

加密货币市场的波动性是一个需要考虑的重要因素。虽然质押可以提供稳定的回报，但该回报的价值与加密货币的价值挂钩。如果币价大幅下跌，您的质押奖励价值也会随之下降。

6. 网络变更与更新

网络协议的变更或更新可能会影响质押策略。例如，如果网络从权益证明（PoS）切换到其他共识机制，质押奖励可能会完全消失。利益相关者必须及时了解最新的网络变更和发展，以减轻此类风险。

应对挑战

虽然去中心化质押面临的挑战重大，但并非不可克服。通过仔细的研究、适当的风险管理以及对质押流程和特定网络协议的深刻理解，利益相关者可以减轻这些问题。请记住，加密货币投资不应仅基于潜在回报，还应基于对相关风险的透彻理解。

结论

质押是加密货币领域的一项令人兴奋的发展，提供了一种从加密资产中赚取被动收入的方式。但像所有投资机会一样，它也伴随着风险和挑战。作为投资者，了解这些挑战将使您处于更有利的位置。Ether.Fi 等平台正在使加密货币质押变得简单。然而，与 Lido 等部分去中心化协议相比，这个新平台真正致力于提供的是真正的去中心化。