芯片股要么便宜得离谱，要么有人在撒谎——亚马逊超过1亿美元的人工智能投资案例研究

2月6日，电商巨头亚马逊宣布，计划在2025年大幅增加支出，预计将拨出1000亿美元用于资本支出（CapEx）。此前，该公司发布了第四季度财报，业绩喜忧参半。. 

尽管亚马逊的营收和利润均超出预期，但本季度低于预期的销售额掩盖了这些利好数据。据CNBC 图表。 

这项“雄心勃勃”的支出计划使亚马逊与Meta、Alphabet和微软等其他科技巨头并驾齐驱，这些公司近期都提出了超过650亿美元的数据中心和人工智能基础设施投资计划。然而，分析师们对这些投资背后的合理性提出了质疑，尤其是在芯片股近期价格下跌的情况下。.

人工智能领域的资本支出激增

昨天，亚马逊首席执行官安迪·贾西试图向投资者保证，从长远来看，增加支出是值得的。. 

在公司发布财 报，杰西解释说，第四季度263亿美元的资本支出中，大部分用于亚马逊网络服务（AWS）的人工智能开发。杰西预测，这将很好地反映亚马逊2025年的年度资本支出水平。

“我们把人工智能视为千载难逢的商业机遇，”杰西告诉记者。“这一投资机会将在中长期内惠及我们的业务和股东。” 

与竞争对手一样，亚马逊也在大力投资，以满足自 OpenAI 于 2022 年底推出 ChatGPT 以来呈指数级增长的生成式人工智能需求。该公司已推出一系列人工智能产品，包括其自主研发的 Nova 模型、Trainium 芯片以及名为 Bedrock 的第三方模型市场。.

这笔花费真的值得吗？

然而，如此巨额的资本支出，尤其是对人工智能和芯片制造公司的投资，是否合理仍存在疑问。在X平台上发表的一篇直言不讳的文章中，资本市场分析机构《科贝西通讯》（The Kobeissi Letter）似乎对这四家科技初创公司承诺的3200亿美元资本支出投资感到困惑。.  

“要么芯片股便宜得离谱，要么有人在撒谎。” 探究道：

例如，中国人工智能初创公司 DeepSeek 声称，其 R1 模型仅用了两个月时间和不到 600 万美元的预算就开发完成，并断言该模型可以与 OpenAI 的热门 GPT-3 模型相媲美。. 

DeepSeek 的短期“成功”导致芯片制造商英伟达和博通的市值共计暴跌 8000 亿美元，如果这家初创公司声称可以用少得多的资金训练其模型是真的，那么美国公司可能就难以招架了。.

此外，这些公司投资建设的芯片生产基础设施却略显不足。由于电力供应有限，美国的数据中心几乎无法满足日益增长的人工智能服务需求。.

根据兰德公司最近的一项 研究 ，到 2027 年，全球数据中心电力需求可能会增加 68 吉瓦 (GW)。这将使全球数据中心的能源需求比 2022 年的水平几乎翻一番，并接近加利福尼亚州 86 吉瓦的总发电容量。

对于处理大型人工智能训练操作的数据中心而言，情况尤其严峻。研究表明，到2028年，这些中心可能需要高达1吉瓦的电力，到2030年则可能高达8吉瓦。. 

美国目前在数据中心和人工智能计算领域均处于世界领先地位，但由于需求超过供应，人们担心美国境内的企业可能被迫将部分基础设施迁往海外。这可能会对美国科技行业的竞争力以及知识产权安全产生严重影响。.