分析师看好超微电脑（Supermicro）的 AI 服务器解决方案

作为顶级流通股的巅峰，标普 500 指数（GSPC 1.26%）展示了美国 股市 的健康状况。该指数由 500 家大型公司组成，其市值目前至少达到 180 亿美元。它的发展程度如此之高，以至于现在超过 80% 的私募股权被纳入市值上市的股票中。

SMCI（股票代码 SMCI 2.65%）与其他 AI 公司一样，在标普 500 指数中占据有利位置，成为该指数的最新成员。它在 2022 年 12 月从标普 500 指数转入标普 400 指数，距离其加入标普 500 指数不到一年。与此同时，由于 AI 发展带动销售增长（此前增长已经非常快），该股股价翻了两番，涨幅达 1700%。

来源：Motley Fool

积木式方法

华尔街分析师仍维持“买入”评级，目标价高于通常的中等预期。据分析师称，投资者应了解 SuperMicro，该公司为关系型数据库、云数据中心、存储箱甚至大型计算机等市场细分领域设计和开发快速计算平台。SuperMicro 提供反映不同用例的解决方案，包括 5G 和 AI 示例。Supermicro 提供的服务涉及整合最佳的芯片、内存和存储供应商，包括 AMD、Intel 和 Nvidia，允许最终用户灵活定制其计算产品。

此外，该公司强调采用流行的积木式方法的产品开发流程。它将利用工厂的最新技术，比其他制造商更快地将这些服务器推向市场。首席执行官 Charles Liang 在最近 earnings 电话会议中提到，他们的理念是提供以质量和周转时间为导向的前沿 AI 解决方案，这解释了为什么他们在其运营的领域比竞争对手更有优势。

美国银行的一份报告指出，市场参与者预计人工智能优化服务器竞争将加速，Supermicro 在 2026 年将占人工智能服务器销售额的 17%，而 2023 年这一比例为 10%。

具有吸引力的 AI 估值

根据 Argus 的 Jim Kelleher 的说法，也存在乐观情绪。他们认为，Supermicro 已经拥有可以将新技术与传统服务器供应商整合的专业知识，因此它是 Nvidia 和其他行业领导者实施 AI 的首选合作伙伴。根据给客户的报告，Supermicro 成为使用 GPU 计算训练大型语言模型（LLM）、进行推理、深度学习以及其他使生成式 AI 应用得以实施的设计项目公司的主要基础设施实施来源。

大型语言模型的发展在 Supermicro 的第三季度财务结果中反映为负面，因为该公司未能达到预期。因此，投资者反应过度：注意到他们以 38 亿美元的收入结束季度，低于华尔街预测的数百百分比增长。然后，尽管非 GAAP 基础上的净收入同比增长高达 308%，高于分析师预测的 255% 收入增长，但稀释后每股收益飙升至 6.65 美元，超过了预期的增长率。

首席执行官 Charles Liang 表示，如果不是因为供应限制，Supermicro 本可以交付更多单位，但产生的收入会更少。因此，该公司在全机架液冷 AI 单元方面创下了需求增长的纪录。此外，它是首家将 Grace Blackwell GB200 处理器推向市场的公司，该处理器结合了 1 个 Grace CPU 和 2 个 Blackwell GPU。