Adobe暂停与Figma的持续收购计划

Adobe以200亿美元收购Figma的报价已正式破裂，原因是欧洲面临的监管障碍。两家公司联合宣布终止收购计划，称在欧洲委员会和英国竞争与市场管理局获得必要批准方面存在不可克服的挑战。

Adobe将破裂归咎于欧洲法规

该交易于去年9月公布，因其规模巨大以及有望消除Adobe主要竞争对手的前景而备受关注。尽管美国司法部（DOJ）一直在密切监控，但尚未采取正式法律行动来阻止此次收购。然而，最近的报道显示，Adobe和Figma都在最后时刻与DOJ进行了讨论，以避免潜在的法律干预。

欧洲的局势日益紧张，英国竞争当局在11月下旬表示担忧，认为拟议的收购将扼杀创新。这引发了一项深入调查，此前欧盟（EU）在8月已采取了类似行动。监管担忧集中在以下主张上：虽然Adobe和Figma提供不同的产品，但Figma作为交互式产品设计工具的“明确市场领导者”占据主导地位。

监管机构认为，Figma的影响力限制了Adobe在数字资产创建工具领域的表现，而收购Figma将消除其作为可行竞争对手的地位。Figma首席执行官兼联合创始人Dylan Field在博客文章中承认了这一决定。尽管他们在全球范围内向监管机构做出了大量努力，以强调其业务和产品之间的差异，但未能获得监管批准。Field表示，这不是他们希望看到的结果。

Figma将获得1亿美元的终止费

Dylan Field还指出，尽管花费了数千小时与全球监管机构详细阐述业务、产品及其服务市场之间的差异，但已不再有获得交易监管批准的路径。作为交易破裂的后果，Adobe有义务根据合同协议向Figma支付10亿美元的终止费。如果交易未获得监管批准，或在2022年9月宣布收购后的18个月内未关闭，将触发此费用。

尽管18个月的期限尚未届满，且监管机构尚未发布最终调查结果，但两家公司决定放弃交易。Tom Smith是前CMA法律总监，现担任伦敦Geradin Partners律师事务所的合伙人，他对这一情况进行了分析。他解释说，在不可避免禁止令发布前不久放弃交易并非没有先例，因为这可以防止合并双方面临可能确立先例的不利裁决。

此外，这还节省了法律费用，尽管Smith指出，在如此巨额的交易中，这可能只是一个次要考虑因素。Adobe雄心勃勃地收购Figma的计划已告终，主要原因是欧洲面临的监管障碍。交易的终止反映了市场主导地位担忧和潜在创新损害所带来的挑战。10亿美元的终止费虽然数额巨大，但标志着这一面临日益严格的监管审查并最终被证明不可行的交易的结束。