美联储称，10年期美国国债交易出现305亿美元的交割失败。

根据纽约联邦储备银行周五公布的数据，截至 12 月 10 日当周，价值 305 亿美元的 10 年期美国国债交易未能结算，这是自 2017 年 12 月以来交割失败数量最多的一次。.

这场混乱与美联储不断缩减债券组合有关，这项紧缩计划自2022年中期以来一直在实施。没错，它正在造成一些问题。.

此次交易失败涉及最新发行的10年期美国国债。这批国债来自11月12日举行的420亿美元拍卖。该证券的借贷利率暴跌，以至于一些持有者同意以负利率借出，这意味着他们出借的价格低于收回的价格。在这种类型的回购交易中，结算失败几乎是必然的。而事实也正是如此。

美联储在最近的拍卖中减少了向市场投放的物资。

在12月15日该债券重新发行之前，交易员们预期供应增加会缓解市场压力。然而，事与愿违。重新发行非但没有像往常那样缓解市场压力，反而出现了严重的供应短缺。这并非回购协议中常见的“特殊”利率情况。这一次，情况更加糟糕。而责任再次落到了美联储身上。.

在11月的那次拍卖中，美联储只购入了价值65亿美元的债券。这远低于往常的规模。2月份，美联储在规模相近的拍卖中增持了115亿美元。5月份，美联储购入了148亿美元，8月份则购入了143亿美元。那么，究竟是什么改变了这一切？

变化如下：美联储持有的到期国债大幅下降。其系统公开市场账户（SOMA）中，截至11月15日到期的国债仅为220亿美元，而此前几个周期中，到期国债的规模通常在450亿至490亿美元之间。由于美联储只对超过一定上限的到期国债进行再投资，因此展期规模也随之下降。.

这个上限随着时间推移而有所变化。2022年6月，每月上限为300亿美元。到了9月，上限翻了一番，达到600亿美元。这一收紧举措直接影响了美联储每次拍卖的干预规模。因此，他们没有像今年早些时候那样出手支持11月份到期的10年期国债。顺便一提，3年期国债的情况也类似——增持规模同样较小。.

这导致交易员们争相借入一种并不常见的票据。这意味着更多的结算失败、更多的麻烦，以及一周内高达305亿美元的交易损失。.

假期后，受tron经济数据影响，美国国债收益率曲线发生变化。

圣诞节假期后市场恢复交易，10年期美国国债收益率几乎没有波动，仅下跌不到1个基点，收于4.13%。2年期国债收益率下跌超过2个基点，收于3.483%。1个基点等于0.01%，在债券市场，收益率的变动方向与价格的变动方向相反。.

周五，美国国债收益率曲线出现了以下变化：

• 1 个月：3.619% (+0.006)
• 3个月：3.633%（-0.011）
• 6个月：3.585%（-0.014）
• 1年期：3.49%（-0.016）
• 两年期：3.481%（-0.029）
• 10年期：4.13%（-0.004）
• 30年期：4.816%（+0.021）

交易员们正在消化最新的经济数据，市场也随之出现波动。美国劳工部表示，截至12月20日当周，首次申请失业救济人数降至21.4万人，较前一周减少1万人，低于预期。.

此外，美国商务部报告称，美国经济第一季度增长了4.3%，创下两年来最快增速。.