Den stigande arbetslösheten i USA har höjt ögonbrynen i ekonomiska kretsar, eftersom en sjumånaders högsta på 3,7 % i maj tyder på att arbetsmarknadsförhållandena lättar .
Denna utveckling kan potentiellt ge Federal Reserve en uppskov från att initiera en räntehöjning denna månad.
Fördjupa dig i faktorerna bakom ökningen
Uppgången från en 53-årig lägsta nivå på 3,4 % i april, som rapporterats av Labour Department, kan till stor del tillskrivas en ökning av svart arbetslöshet. Det verkar också som att arbetskraften har sett en tillströmning av nya aktörer, vilket effektivt befriat företag från trycket att höja lönerna.
Lönetillväxten tog en paus förra månaden, en utveckling som sannolikt kommer att lugna Fed-tjänstemän som försöker tygla inflationen tillbaka till den amerikanska centralbankens mål på 2 %.
Trots att tillverkningssektorn och bostadsmarknaden uppvisar känslighet för räntefluktuationer, presenterade sysselsättningsrapporten övertygande bevis på att ekonomin kringgår en befarad lågkonjunktur.
Sal Guatieri, seniorekonom på BMO Capital Markets i Toronto, reflekterade över rapporten och noterade att amerikanska företag fortsätter att anställa proaktivt för att tillgodose den starka efterfrågan från konsumenterna.
Han påpekade dock också att mjukare områden i rapporten kan tyda på att arbetsmarknaden tappar fart, vilket ger Fed en motivering att skjuta upp räntehöjningar på sitt kommande möte.
Nyanserna i USA:s jobbskapande
Lönelistan utanför jordbruket, som fastställts av undersökningen av företag, visade en imponerande tillväxt på 339 000 jobb under föregående månad. Denna tillväxt överträffade ekonomernas prognos, som förutspådde en ökning med 190 000 jobb.
Dessutom översteg sysselsättningen i mars och april tidigare uppskattningar med 93 000. För att USA:s ekonomi ska hålla jämna steg med tillväxten av befolkningen i arbetsför ålder måste den skapa mellan 70 000 och 100 000 jobb per månad.
Trots betydande uppsägningar inom tekniksektorn, nedfallet från covid-19-pandemin och det negativa inflytandet från högre lånekostnader på bostäder och tillverkning, visar tjänstesektorn motståndskraft.
Sektorer som hälso- och sjukvård och utbildning håller på att komma ikapp, eftersom företag kämpat för att hitta arbetskraft under de senaste två åren.
Arbetsmarknaden anpassar sig också för att fylla luckorna efter påskyndade pensionsavgångar. Den ökande efterfrågan på tjänster, tillsammans med uppdämd efterfrågan på arbetare, har understrukit arbetsdepartementets uppgifter som visar 10,1 miljoner lediga jobb i slutet av april, med 1,8 lediga platser tillgängliga för varje arbetslös person.
I synnerhet bidrog nyckelsektorer avsevärt till att skapa jobb förra månaden. Professionella tjänster och företagstjänster välkomnade 64 000 jobb, med tillfällig hjälp som återhämtade sig och fungerade som ett lovande omen för framtida anställningar.
Den statliga sysselsättningen ökade med 56 000, om än fortfarande 209 000 jobb mindre än nivåerna före pandemin.
Sjukvården såg till att 52 000 jobb tillkom, särskilt inom ambulerande tjänster och sjukhus. Samtidigt ökade lönelistan för fritids- och gästfrihet med 48 000, tack vare restauranger och barer. Trots dessa framsteg ligger sysselsättningen i denna bransch fortfarande 349 000 efter nivån före pandemin.
Sammantaget, trots en minskning av lönesumman inom tillverkningsindustrin och endast blygsamma jobbökningar inom sektorer som gruvdrift, trac , olje- och gasutvinning och finansverksamhet, förutser ekonomer en fortsatt tillväxt av den totala lönesumman åtminstone fram till årsskiftet.
Med tanke på denna prognose och det nuvarande läget på arbetsmarknaden kommer de kommande månaderna att visa sig avgörande för att forma banan för den amerikanska arbetsmarknaden.
