Silvergate Capital Corporation, en kryptofokuserad bank, tog nyligen Wall Street med storm med ett enormt kort intresse. Enligt den senaste Short Interest Reporting från Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) hamnar Silvergate på andra plats som den mest kortade aktien i USA, med över 72,5 % av sina aktier shortade.
Hur har det gått för Silvergate?
Silvergate avslöjade en nettoförlust för vanliga aktieägare för fjärde kvartalet 2022 på 1 miljard dollar den 17 januari. Banken såg en stor nedgång i inlåning under tiden, vilket fick den att söka grossistfinansiering och sälja skuldinstrument för att hålla sig flytande, som beskrivs i en rapport inlämnad till United States Securities and Exchange Commission ( SEC ).
På grund av den efterföljande paniken tvingades Silvergate, den ledande banken inom kryptovalutaindustrin, att likvidera tillgångar med en betydande förlust, vilket utplånade 8,1 miljarder dollar i insättningar.
Enligt bankens tidiga publicering av sina kvartalssiffror sjönk kryptorelaterade insättningar med 68 % under fjärde kvartalet. Silvergate var tvungen att sälja av en del av sina skuldinnehav för att täcka cash . Bankens totala förlust sedan åtminstone 2013 är 718 miljoner dollar, vilket är mer än vad den tjänade på att sälja skulden.
Silvergates Silvergate Exchange Network kopplar ihop investerares bankkonton med börser, vilket gör det lättare för institutionella investerare att överföra pengar till och ut från kryptohandelsplattformar.
Runt 1 miljard dollar av bankens insättningar kommer från FTX och andra enheter som ägs av kryptobörsens grundare, Sam Bankman-Fried. Deras kollaps i november orsakade utbredd panik på kryptovalutamarknaden och fick Silvergateaktier att rasa.
I motsats till andra banker tillät Silvergates unika struktur att den klarade en kraftig nedgång i insättningar. Det avyttrade sig från många av sina filialer och andra vanliga bankaktiviteter, så det kunde koncentrera sig på att öppna bankkonton för kryptovalutabörser och investerare.
Banken håller nästan alla sina insättningar i likvida tillgångar som cash eller snabbt omsättbara värdepapper, varav den stora majoriteten är knutna till kryptovalutor.
Silvergate rapporterade att de hade 4,6 miljarder dollar mer i likvida tillgångar än de hade insättningar på 3,8 miljarder dollar i slutet av fjärde kvartalet 2022. De har också 5,6 miljarder dollar i likvida skuldinstrument, inklusive amerikanska statsobligationer. Enligt banken såg dess nätverk en ökning av den dagliga genomsnittliga volymen under det sista kvartalet 2022.
Anpassa sig till marknadsnedgångar
Banken började ta lån mot sina tillgångar för att täcka uttag, men när räntorna steg hamnade den i en ogynnsam position: den spenderade mer på räntebetalningar än den fick in från sina investeringar i värdepapper. Det innebar att man skulle sälja tillgångarna till en obligationsmarknad som redan tappade i värde.
Silvergate kommer att minska verksamheten för att klara den ekonomiska krisen. Efter misslyckandet med sin egen ansträngning att bygga ett kryptovalutabaserat betalningsnätverk har banken släppt 40 % av sin personalstyrka och övergett ambitionerna att lansera sin egen digitala valuta, och skrivit ut de 196 miljoner dollar som den spenderade på tekniken som Facebook hade utvecklat.
Mycket uppmärksamhet har fokuserats på banken på grund av dess engagemang i FTX och Sam Bankman-Frieds kryptohandelsverksamhet, Alameda Research LLC. I november ledde Alamedas användning av FTX-kundens cash för att finansiera hänsynslösa investeringar till företagens bortgång.
