Kina ökade precis med 5,3 % i sin BNP för det första kvartalet i år, vilket överträffade mångas förväntningar. Denna vinst sätter fokus på Pekings strävan att ge energi till sin tillverkningssektor, en viktig uppgift för världens nummer två ekonomi. Enligt en analys innan detta satsade experter på en mer blygsam ökning på 4,6 %.
National Bureau of Statistics hörde av sig och noterade att denna solida början banar väg för potentiell stadig tillväxt under hela året. Men de nämnde också den komplexa globala scenen som kan skaka den bräckliga ekonomiska stabiliteten.
Sektorprestanda och omedelbar ekonomisk utsikt
Tillverkningsmotorn körde framåt med en ökning på 6,1 % i industriproduktionen från förra året, trots motvind från fallande industriproducentpriser, som sjönk med 2,7 %. Detta indikerar att medan produktionen är uppe, är sektorn inte ute ur deflationsskogen ännu.
Även investeringar i anläggningstillgångar ökade med 4,5 procent. Detta drevs främst av en ökning med 9,9 % i tillverkningsinvesteringar, även om detta dämpades något av en nedgång på 9,5 % i fastighetsinvesteringar. Detaljhandeln var inte heller dyster, med försäljningen ökade med 4,7 % under kvartalet, om än en avmattning från 5,5 % under de tidigare månaderna januari och februari.
Ekonomer tror att de viktigaste ekonomiska drivkrafterna var export och investeringar i nya energisektorer. De spekulerar också i att Peking kan pausa några större stimulansåtgärder om inte exporten faller eller fastighetssektorn faller ytterligare.
Börserna var dock inte så upprörda av dessa siffror, och CSI 300-indexet fick en träff på 1% . Denna reaktion var i takt med andra asiatiska marknader, påskyndad av oväntat tron detaljhandelssiffror från USA , vilket dämpade förhoppningarna om en omedelbar räntesänkning av Fed.
Peking har hållit sitt BNP-tillväxtmål stabilt på 5 % för året, vilket speglar förra årets mål, som är det lägsta på decennier.
Samtidigt höll sig inflationen i mars under prognoserna, vilket tyder på att deflationstrycket fortfarande är i spel trots ansträngningar att öka den inhemska efterfrågan och stabilisera fastighetsmarknaden.
Fastigheter och ekonomiska strategier som går framåt
Fastighetsmarknaden, ett viktigt ekonomiskt segment sedan 2021, visade inga tron tecken på återhämtning under första kvartalet. Investeringarna i dent sjönk med 10,5 % på årsbasis. Sektorn såg också en drastisk minskning av nystartade och färdigställda bostäder, som sjönk med 27,8 % respektive 20,7 %.
Exporten, även om den var svagare i dollar, såg en volymökning när kinesiska tillverkare tog fler globala marknadsandelar. Enligt Goldman Sachs är tillverkningsindustrin fortsatt tron , vilket tyder på att trots en nedgång i industriproduktionstillväxten på grund av färre arbetsdagar i mars, är den totala tillverkningsproduktionen fortsatt tron .
Mitt i dessa ekonomiska förhållanden höll People's Bank of China sin centrala medelfristiga utlåningsränta på 2,5 % förra måndagen. Fitch Ratings ändrade dock sin syn på Kina från "neutral" till "negativ", vilket pekade på en tillväxtmodell som är alltför beroende av fastigheter som kan skapa osäkerhet.
Kinas finansminister slog tillbaka och kritiserade Fitch för att underskatta de positiva effekterna av dess finanspolitik på ekonomisk tillväxt. Med första kvartalets BNP-data som avslöjar en tron industriproduktion och tillverkningsinvesteringar finns det en försiktig optimism.
Ändå, med fallande fastighetsförsäljningar och oro över hållbarheten i att förlita sig starkt på tillverkning för att driva på tillväxt, är det tydligt att utmaningarna kvarstår.
Experter på Goldman Sachs ser den tydliga vägen. Ökad produktion och export i kombination med rejäla tillverkningsinvesteringar håller just nu de ekonomiska hjulen igång.
Men med fastighetsmarknadens strider och lokala myndigheter som anstränger sig under skulden, finns det en allmän konsensus om att mer än bara fabriksproduktion kommer att behövas för att stabilisera och växa inhemsk efterfrågan.
Peking satsar på högteknologiska och miljövänliga industrier, rullar ut subventioner och program för att öka produktionen av elfordon, solpaneler och batterier. Fortfarande. När dessa branscher får trac oroar sig partners utomlands för potentiella marknadsstörningar som liknar tidigare händelser.
Kina hävdar att dessa rörelser drivs av marknadskrafter, som syftar till att anpassa sig till globala ekonomiska förändringar mot hållbarhet.
