TL;DR Uppdelning
- Gråskala premium negativ två månader i rad.
- Avtagande institutionella fonder huvudsakligen ansvarig
- ETF:er kommer att ge GBTC en bra chans för pengarna.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) premie har varit negativ två månader i rad. Sedan februari i år har GBTC sålt för mindre än Bitcoin priset. Vad detta innebär är att medlen från institutionella investerare börjar avta.
För bara några månader sedan i januari handlades GBTC-premien till 33,12 %. Sedan februari har GBTC-premien varit på en nedåtgående kurs. Den 25 mars nådde den en rekordlåga nivå på 14,34 %. GBTC-premien handlas för närvarande till -9,32% – andra gången i rad som den upplever en negativ premie. Ironiskt nog, medan GBTC-premien hade varit negativ, steg priset på Bitcoin från $38 850 till $57 891 - en enorm ökning med 57%. Så vad händer?
Institutionella investerare har alltid varit den största finansieringskällan för fonden. GrayScales rapport för tredje kvartalet 2020 angav att intuitiva investerare var ansvariga för 80 % av medlen i trusten. Institutioner tar vanligtvis stora lån och utnyttjar fördelarna med sina investeringar. För några av dem hoppas de kunna använda trustens stigande premie för att kompensera för räntan på de lån de tagit. Tyvärr har detta inte fungerat riktigt bra för dem de senaste två månaderna.
Innan nu hade institutionella investerare inga andra alternativ än GBTC. Med ökningen av antalet börshandlade fonder (ETF) som kommer in på marknaden, tittar nu investerare bort från GBTC. Fonden har en inlösenperiod på sex månader och en förvaltningsavgift på 2 %. ETF:erna erbjuder bättre tjänster till lägre avgifter.
Låt oss jämföra Purpose Bitcoin ETF och GBTC. Denna nya ETF gav en avkastning på 23,62 % i mars nästan exakt samma som Bitcoin månatliga prishöjning på 23,96 %. Inom samma period gav GBTC endast 14,14 %. Dess negativa premie och en mängd andra frågor var ansvariga för detta.
Hur ser framtiden ut för GBTC?
De institutionella investerarna skulle med största sannolikhet dra till ETF:er så snart inlösenperioden med Trusten löper ut. Kanada är hem för några ETF:er som erbjuder bättre tjänster och lägre avgifter. Amerikanska tillsynsmyndigheter skulle snart godkänna den första EFT i USA. Investerare skulle då bli bortskämda med alternativ. Så kommer dessa att göra GBTC överflödig? Det är inte troligt – kanske inte snart. För att GBTC ska fortsätta vara relevant måste det sänka sina avgifter och erbjuda sina kunder bättre service.
