I en överraskande händelseutveckling berömmer finansvetare vid Institute of International Finance-konferensen i Bryssel denna vecka Europas banksektor och noterar en anmärkningsvärd motståndskraft i deras prestationer som överträffar deras amerikanska motsvarigheter.
Stabil prestation
Santander Groups verkställande ordförande, Ana Botín, som kommer från hjärtat av Europas finansiella sektor, illustrerade nyligen ett spännande paradigmskifte.
Även om den största banken i USA är lika med värdet av de nio eller tio europeiska bankerna, avslöjar Botín ett oväntat guldkant i kontinentens resultat.
Nyckeln, hävdar hon, ligger i de överlägsna nivåerna av kreditswappar bland de bästa europeiska bankerna, en avgörande försäkringsform som skyddar ett företags obligationsinnehavare från fallissemang. Innebörden? Ränteinvesterare anser att skuldrisken för Europas främsta banker är lägre än den för USA:s bästa.
Denna ökande styrka hos europeiska banker tyder inte på en överhängande systemisk bankkris, påpekade Botín, med hänvisning till den senaste volatiliteten som ledde till försäljningen av Credit Suisse till UBS.
Verkligheten, föreslog hon, är mycket mer optimistisk, "Vi är i en mycket tron position när det gäller kapital, likviditetsövervakning, skydd av våra kunders data."
Den europeiska banksektorn: Säkrare, tron , billigare
För att lägga vikt till Botíns påstående presenterar Davide Serra, VD för Algebris Investments, en djärv triptyk: Europas banker är "säkrare, tron , billigare" än de i USA. Detta triumferande påstående har sina rötter i bankernas överlägsna likviditetskvot. , med imponerande 160 % jämfört med ynka 120 % i USA
Serra utforskar kontrasten ytterligare, vilket indikerar de amerikanska bankernas fokus på att optimera sin inlåningsbas mer, "Och nu när Fed [Federal Reserve] håller högre räntor, vill folk bara få betalt för sina insättningar.
Så de har alternativ med penningmarknader eller med att flytta runt cash ." I kölvattnet av flera regionala bankkollapser i USA, förväntar Serra ytterligare konsolidering, där säkra banker skördar frukterna.
Reform och integration: Vägen framåt
Medan europeiska bankers låga värderingar utgör en kvardröjande utmaning, har José Manuel Campa, ordförande för Europeiska bankmyndigheten, en optimistisk utsikt. Han ser en förbättring i horisonten, särskilt när räntorna stiger och bankerna bevisar hållbarheten för sina affärsmodeller.
Campa och Botín försvarar också orsaken till stramare reglering, integration och samarbete för att stimulera tillväxt. Botín betonar behovet av värdepapperisering, ett kontroversiellt ämne efter subprime-bolånekrisen, men ändå ett nyckelelement i EU:s föreslagna kapitalmarknadsunion.
"Värdepapperiseringsmarknaden i Europa är 6 % av storleken på den amerikanska marknaden. Bankerna är inte längre de bästa innehavarna av krediter, säger Botín.
Mitt i pågående diskussioner om kapitalmarknadsunionen och en mer robust bankunion i EU, anser Campa och Botín att det är avgörande för sektorns framtid och Europas tillväxt att driva dessa komplexa förhandlingar framåt.
Sammanfattningsvis, eftersom Europas banksektor visar överraskande motståndskraft och potential, uppmanar den oss att ompröva våra antaganden om global finans.
När våra ögon riktas mot den gamla kontinenten är det tydligt att kontinenten har blivit ett lockande perspektiv för bankvärlden, som erbjuder nya möjligheter och utmaningar som kan omforma det finansiella landskapet.
