Доллар пережил худший год почти за десятилетие, и трейдеры больше не верят в жесткие заявления. В то время как чиновники в Белом доме Дональда Трампа продолжают настаивать на поддержке «tronдоллара», валюта продолжает падать. Индекс доллара снизился еще на 1% с начала 2026 года. Это в дополнение к падению на 9%, которое он наблюдал в 2025 году, — самому большому годовому снижению за восемь лет.
В записке для клиентов валютные стратеги Goldman Sachs заявили: «В целом, мы считаем, что недавнее вливание политической неопределенности будет достаточно устойчивым, чтобы не позволить доллару наверстать упущенное»
По их словам, инвесторы ожидали большей поддержки экономики в 2026 году. Вместо этого они получили серию новых угроз введения тарифов, что подорвало эти ожидания.
Трейдеры реагируют на введение тарифов и политические изменения
Реальный ущерб начался в апреле прошлого года, когда Трамп ввел свои пошлины в честь «Дня освобождения». В течение нескольких дней доллар упал более чем на 5%. Почти год спустя он так и не восстановился. Трейдеры этого не забыли. И ралли, на которое некоторые надеялись, так и не состоялось.
Доллар раньше был тем средством, к которому все обращались в кризисных ситуациях. Он считался надежным убежищем. На протяжении десятилетий он неофициально носил звание мировой резервной валюты, что давало США огромные преимущества. Сейчас этот статус ставится под сомнение.
Тьерри Визман, стратег Macquarie Bank, сказал: «Если резервный статус доллара США действительно зависит от роли США в мире — как гаранта безопасности и порядка, основанного на правилах, — то события прошедшего года несут в себе семена перераспределения ресурсов от доллара США и поиска альтернатив»
Речь идёт не только о тарифах. Речь идёт и о будущем денежно-кредитной политики США.dent Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Уорша, бывшего члена совета управляющих Федеральной резервной системы, на пост председателя ФРС после ухода Джерома Пауэлла. Уорш известен как сторонник жёсткой денежно-кредитной политики ещё со времён кризиса 2008 года. Но на этот раз рынок не клюнул на эту приманку.
Доллар подскочил лишь ненадолго, когда всплыло его имя. Этот скачок быстро сошел на нет. Трейдеры быстро поняли, что Трамп не хочет видеть на посту человека, который будет повышать ставки. В интервью NBC News 4 февраля Трамп четко заявил: «Если бы он пришел и сказал: „Я хочу их повысить“… он бы не получил эту работу, нет». Он добавил: «У нас очень высокий процентный спрос», и сказал, что «почти нет» сомнений в том, что ФРС снизит ставки при Уорше.
Инвесторы ищут способы хеджирования на фоне снижения доверия
По мере нарастания политического шума доллар технически по-прежнему остается основой мировых финансов. Но все больше трейдеров ищут более безопасные варианты. Они переходят к евро, швейцарскому франку и особенно к золоту. И это касается не только золота. Другие металлы, такие как серебро, платина, медь и сталь, также демонстрируют резкий рост цен.
Цена на золото выросла более чем на 60% к 2025 году. За последний год она по-прежнему подорожала более чем на 70%, несмотря на некоторое замедление роста в последнее время. Более широкий рост цен на металлы, начавшийся в прошлом году, продолжится и в начале 2026 года.
Аналитик Macquarie Уизман считает, что эта тенденция не является краткосрочной. «Мы не думаем, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе «диверсификация» доллара США закончилась», — сказал он. По его словам, периоды ослабления доллара, вызванные геополитическими сдвигами и политическим хаосом в Вашингтоне, могут длиться десять лет и более.
Он добавил : «В том направлении, в котором, по-видимому, хочет вести США по отношению к остальному миру, доллар США не может бессрочно сохранять свой статус резервной валюты defi .
Таким образом, несмотря на то, что Белый дом постоянно повторяет о поддержке «tronдоллара», никто в это не верит. Ни на графиках. Ни на торгах. Ни в ходе роста цен на металлы. И defiточно не на торговых площадках. Трейдеры хотят меньше разговоров и больше стабильности. Пока они этого не увидят, доллар не получит их голоса.
