Согласно последнему отчету Global SWF, суверенные фонды благосостояния в настоящее время владеют рекордными активами на сумму 15 триллионов долларов по всему миру, и в нем trac, как инвесторы, поддерживаемые государством, вложили 66 миллиардов долларов в искусственный интеллект и цифровую инфраструктуру только в 2025 году.
Крупнейшие инвестиции также были сделаны на Ближнем Востоке: базирующаяся в Абу-Даби инвестиционная компания Mubadala Investment Company в прошлом году вложила в технологический сектор 12,9 миллиарда долларов. На втором месте Кувейтское инвестиционное управление с 6 миллиардами долларов, а на третьем — Катарское инвестиционное управление с 4 миллиардами долларов. Вместе эти три организации обеспечили более трети всех цифровых инвестиций государственных фондов за весь год.
В общей сложности семь крупнейших фондов стран Персидского залива вложили 126 миллиардов долларов в глобальные сделки, что составляет 43% от общего объема капитала суверенных фондов благосостояния во всем мире. Это самый высокий показатель за всю историю наблюдений. Большая часть этих cash была направлена непосредственно в технологический сектор, который [неудивительно] доминировал в центре внимания инвесторов на фоне восстановления рынка и нового структурного спроса на инструменты искусственного интеллекта, микросхемы и инфраструктуру данных.
PIF лидирует с одной крупной покупкой, в то время как Mubadala совершает множество сделок
tron инвестировав в общей сложности 36,2 миллиарда долларов. Но почти вся эта сумма пришлась на одну крупную покупку: приобретение компании Electronic Arts .
Если исключить этот фактор, то лидером по объему сделок, безусловно, становится Mubadala, которая заключила 40 отдельных сделок на общую сумму 32,7 миллиарда долларов, установив собственный внутренний рекорд активности за один год.
В то время как государства Персидского залива активно инвестировали, суверенные инвесторы повсеместно расширили свое присутствие в сфере недвижимости, инфраструктуры, публичных акций и облигаций.
Они в полной мере воспользовались восстановлением основных классов активов в 2025 году, особенно после того, как индекс S&P 500 достиг минимума в апреле во время паники, связанной с тарифами, а затем к концу декабря поднялся до новых максимумов.
В глобальном рейтинге стран, контролирующих государственные активы, лидируют Соединенные Штаты с 13,2 триллионами долларов, за ними следуют Китай с 8,2 триллионами долларов и Объединенные Арабские Эмираты, владеющие 2,9 триллионами долларов.
Что касается направлений, то в 2025 году США полностью доминировали, привлекая суверенный капитал в размере 131,8 миллиарда долларов, что почти вдвое превышает показатель предыдущего года в 68,9 миллиарда долларов.
Американские акции восстанавливаются, в то время как инвестиции в Китай рушатся
В Китае, напротив, наблюдался масштабный спад. Приток суверенных инвесторов в страну сократился с 10,3 млрд долларов в 2024 году до 4,3 млрд долларов в 2025 году. Падение произошло на фоне роста геополитических рисков и снижения доходности.
Напротив, популярность американских активов резко возросла, отчасти благодаря способности индекса S&P 500 преодолеть самое большое падение с весны.
После падения примерно на 6% от пика до минимума, индекс к декабрю восстановил свой максимум 27 октября, сформировав бычий паттерн. Хотя это и не является образцовым примером, структура сформировала более высокий минимум в декабре, и рынок вошел в новый год, прочно удерживаясь выше этого уровня.
Графики Global SWF показывают, как часто индекс колебался на 1% вверх или вниз за последние два года. Большинство крупных колебаний произошло во время самых глубоких распродаж, включая весну 2025 года и конец октября.
Но как только индекс восстановил свои прежние максимумы, эти резкие дневные колебания начали спадать. Это изменение ритма в сочетании с продолжающимся ростом заставило трейдеров рассчитывать на дальнейшую прибыль, если волатильность продолжит снижаться.
Если рассматривать ситуацию в целом, то нынешнее восстановление знаменует собой четвертый крупный прорыв в текущем бычьем цикле . Оно присоединяется к другим всплескам, начавшимся в 2012, 2016, 2020 и 2022 годах.
В каждом случае глубокие коррекции превращались в предпосылки для следующего ралли. Поэтому, если текущая тенденция сохранится, рынки могут находиться на ранней или средней стадии более масштабного роста в 2026 году.
