Ожидается, что индекс S&P 500 завершит 2025 год с ростом на 17% с начала года, в основном благодаря искусственному интеллекту и компании Nvidia, самой дорогой компании в мире и лидеру мирового роста в этом году уже третий год подряд.
Деньги следовали за микросхемами, данными и физической инфраструктурой, необходимой для запуска крупных моделей, поэтому большинство акций, связанных с серверами, хранилищами данных, системами охлаждения и электропитания, демонстрировали бычий тренд.
Тем не менее, индекс S&P 500 завершил год, разделившись на две группы: явные победители и явные проигравшие.
Потому что, несмотря на всю свою знаковость, этот год не принес всеобщего успеха.
Вложения в ИИ сделали акции компаний, занимающихся производством микросхем, хранением данных и инфраструктурой, самыми прибыльными
Сфера искусственного интеллекта вышла за рамки графических чипов, входящих в индекс S&P 500. Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta обязались инвестировать более 440 миллиардов долларов в течение следующих двенадцати месяцев. Эти cash будут направлены на центры обработки данных, сетевое оборудование, системы хранения данных и системы охлаждения.
Sandisk, Western Digital и Seagate оказались в числеtronроста. Все три компании продают системы хранения данных, используемые в крупных центрах обработки данных. Их акции выросли благодаря заключенным облачным операторам контрактов на поставку. Рабочие нагрузки в сфере искусственного интеллекта подтолкнули спрос на более быстрые и крупные пулы хранения данных. Этот спрос напрямую способствовал росту прибыли. В рамках индекса S&P 500 эти компании превзошли большинство традиционных технологических конкурентов.
Новые игроки также сыграли свою роль. Robinhood, Sandisk, AppLovin и Carvana вошли в индекс S&P 500 в 2025 году. Каждый из них показал трехзначный процентный рост и вошел в двадцатку лучших по результатам. Включение в индекс увеличило объем торгов и спрос на пассивные фонды. Этот поток поддерживал цены во время коррекций.
Не все новые участники рынка получили выгоду. Trade Desk показал худшую доходность в индексе, упав почти на 70%. Block упал более чем на 20%. Coinbase снизился более чем на 6%. Даже внутри индекса S&P 500 в индекс не гарантировал роста.
Резкий рост цен на отдельные акции defiкрупнейших победителей года
Компания Palantir показала еще один трехзначный год подряд, благодаря неизменно высокой активности розничных инвесторов.
В настоящее время акции PLTR торгуются с коэффициентом P/E выше 180, что ставит их в рейтинг S&P 500 позади только Tesla и Warner Bros. Discovery. Мультипликатор вырос благодаря активному участию фондов, ориентированных на динамику рынка.
Акции Warner Bros. Discovery выросли почти на 175% в течение 2025 года. Рост был обусловлен слухами о возможном поглощении. Компания официально выставила себя на продажу в октябре. Paramount Skydance и Netflix стали двумя основными претендентами. Обе компании работали над привлечением финансирования. Совет директоров склонялся к предложению Netflix. Сообщалось, что совет директоров планировал отклонить предложение Paramount.
Ларри Эллисон, председатель совета директоров Oracle и отец генерального директора Paramount Дэвида Эллисона, лично поддержал заявку Paramount. Борьба за покупку поддерживала волатильность, но при этом сохраняла высокий уровень акций.
Товары первой необходимости оказались в числе худших по показателям в индексе S&P 500. Тарифы, инфляция и опасения по поводу потребительских расходов негативно повлияли на спрос. Clorox, Lamb Weston, Campbell's и Constellation Brands попали в двадцатку худших. Акции Chipotle упали почти на 40% после двухtronлет. Рост затрат и снижение посещаемости негативно сказались на рентабельности.
Акции розничных компаний, в частности Deckers Outdoor, упали почти на 50%, прервав девятилетнюю серию роста, а акции Lululemon снизились почти на 45% после периода реструктуризации и смены руководства. Компания Elliott Investment Management приобрела долю в размере более 1 миллиарда долларов, но акции по-прежнему находились под давлением.
Сфера управляемого медицинского обслуживания также показала худшие результаты. Акции Molina Healthcare упали более чем на 40% второй год подряд. UnitedHealth и Centene снизились более чем на 30%, что поставило их в число худших компаний в индексе S&P 500. В апреле UnitedHealth пережила худший день с 1998 года после снижения прогноза. Акции упали на 22% за одну торговую сессию.
