Малоимущие потребители в США продолжают страдать

Хотя экономика демонстрирует свои нарядные одежды, хвастаясь показателями роста и занятости, которые впечатлили бы любого экономиста, ситуация остается суровой для малоимущих потребителей в США. Они застряли в грязи, пытаясь вытащить себя за шнурки ботинок, которые давно истончились из-за инфляции и процентных ставок, не проявляющих никакой пощады. Это ситуация, которая не совсем соответствует процветанию, заявленному основными статистическими данными, где, кажется, солнце светит одинаково на всех.

Иэн Борден из McDonald’s сказал что-то интересное на недавней отраслевой конференции, что подчеркивает мрачную реальность, с которой сталкиваются те, кто находится на нижнем конце шкалы доходов. С истощением сбережений, накопленных во время пандемии, и ростом стоимости еды дома, многие не имеют выбора, кроме как еще больше урезать расходы. Это вызывает проблемы в таких секторах, как фаст-фуд, который ожидает снижения трафика как прямого последствия. Это сигнал к пробуждению, который, по словам Бордена, заставил акции McDonald’s рухнуть, но, на самом деле, должны ли мы удивляться? Признаки всегда были здесь, в бурных фондовых рынках и статистике занятости, которая хвастается уровнем безработицы менее четырех процентов.

Невидимая пропасть

Если покопаться глубже, пропасть становится ошеломляюще очевидной. Показатели просрочки по автокредитам Федерального резервного банка Нью-Йорка открывают окно в борьбу молодых заемщиков, которые оказываются в финансовом водовороте на уровнях, напоминающих Великий финансовый кризис. Это немного странно для экономики, которая, как предполагается, работает на всех цилиндрах. Мой вопрос здесь — почему больше компаний не говорят об этом несоответствии? Возможно, потому, что самые громкие голоса в комнате — это те, кто находится на верхнем конце шкалы доходов, комфортно защищенные от реальности тех, кому повезло меньше?

Это неравенство — реальность для компаний, обслуживающих экономных потребителей. Акции потребительских товаров первой необходимости едва сдвинулись с места, отставая от рынка, поскольку они борются с тройной угрозой роста доходности облигаций, оттоком от защитных акций и простым фактом, что их основная клиентская база находится в финансовом кризисе. И худшая часть в том, что это, вероятно, не смягчится, если процентные ставки продолжат расти, из-за экономики, которая просто отказывается охлаждаться.

Банковский сектор предлагает еще один взгляд на этот несбалансированный рост. Анализ долгосрочных тенденций в активах банков США выявляет поразительную консолидацию власти среди крупнейших банков, с JPMorgan Chase во главе. Этот сдвиг в сторону большей концентрации активов среди крупнейших игроков многое говорит о скрытых динамиках экономики США за последние два десятилетия.

Две экономики

То, что мы наблюдаем, — это история двух экономик: одна купается в сиянии процветания, а другая окутана финансовыми трудностями. Фальшивая устойчивость экономики США маскирует борьбу тех, кто оказался по ту сторону пропасти процветания.

Доминирование таких институтов, как JPMorgan Chase, является болезненным напоминанием о том, что выгоды от экономического роста распределяются неравномерно. По мере роста процентных ставок и изменения экономической среды давление на малоимущих потребителей, вероятно, возрастет.

За каждой статистикой, каждым тикером акции и каждым отчетом о корпоративной прибыли стоит средний человек, пытающийся свести концы с концами. Вызовы, с которыми они сталкиваются, не всегда попадают в заголовки или сотрясают фондовый рынок, но они являются истинной мерой нашего экономического здоровья. Без удовлетворения потребностей малоимущих потребителей в США гордое заявление Байдена об экономическом успехе остается незавершенным, глянцевой обложкой над историей, которая далеко не закончена.