Акции Intel выросли на 86% за год благодаря притоку новых инвестиций от правительства США, Nvidia и SoftBank, а также назначению нового генерального директора.
Однако компания вошла в 2026 год, так и не найдя ни одного крупного внешнего клиента для своего литейного производства, которое продолжает приносить убытки.
Аналитик MorningStar Брайан Колелло заявил, что Intel завершила год с «некоторым оптимизмом по поводу того, что в какой-то момент они станут значимым производителем микросхем в США», но он также отметил, что пока нет крупной сделки, которая бы подтвердила этот прогресс.
История компании делает ее нынешние трудности еще более поразительными. Intel создала первые микропроцессоры и архитектуру x86, которая сформировала современную вычислительную технику. Соучредитель Гордон Мур сформулировал закон Мура, который десятилетиями направлял технологические инновации.
Остальная часть отрасли перешла на модель без собственного производства много лет назад, но Intel продолжала разрабатывать собственные чипы. Этот выбор обернулся слабостью после многих лет ошибок, которые привели компанию к отставанию от TSMC.
По мере того, как Intel теряла долю рынка процессоров, используемых в серверах, ноутбуках и настольных компьютерах, масштабы ее производства сокращались, что еще больше затрудняло поддержку бизнеса по контрактному производству.
Давление на Intel усиливается по мере того, как в компанию поступают политические деньги.
Последние четыре года под руководством бывшего генерального директора Intel Пэта Гелсингера были непростыми, поскольку его план по открытию завода для внешних клиентов требовал значительных затрат, а длительный срок реализации отпугнул инвесторов.
Таким образом, совет директоров Intel уволил Пэта в конце 2024 года и пригласил Лип-Бу Тана в марте 2025 года. До сих пор Лип-Бу придерживался большей части старой стратегии, но использовал более спокойный тон, более жесткие затраты и обширную сеть контактов в отрасли, чтобы успокоить нервы на Уолл-стрит.
Эти изменения помогли, но настоящий толчок наступил, когда правительство США вложило в компанию 9 миллиардов долларов. Деньги поступили в рамках Закона CHIPS, но одобрение произошло сразу после спора между Лип-Бу и администрацией Трампа по поводу деловых связей генерального директора с Китаем.
С тех пор как пандемия выявила риски для цепочки поставок, связанные с Тайванем, федеральные чиновники активно настаивали на переносе большей части производства микросхем в США. Рост напряженности в отношениях с Китаем, включая опасения по поводу конфликта на Тайване,tronэто давление.
Аналитик Technalysis Боб О'Доннелл заявил, что полупроводники жизненно важны как для экономики, так и для национальной безопасности, добавив, что Intel обладает крупнейшей инфраструктурой в США.
Критики утверждали, что эти инвестиции демонстрируют, насколько США продвинулись в сторону государственного капитализма при Трампе, заявляя, что у правительства теперь смешанные интересы как в качестве регулятора, так и в качестве акционера. Аналитики заявили, что новая 10-процентная доля федерального правительства может придать Intel больший вес в торговых переговорах. Другие говорили, что Вашингтон может даже подтолкнуть крупных игроков, таких как Apple, к использованию заводов Intel.
SoftBank вложил 2 миллиарда долларов, а Nvidia — 5 миллиардов долларов. Эти инвестиции помогли компании замедлить значительные убытки. Однако сделка с Nvidia не включала соглашение о производстве чипов Nvidia, что ограничило её влияние.
Перспективы Intel в развитии литейного производства зависят от привлечения клиентов для процессоров 14A.
Будущее Intel теперь зависит от того, насколько удастся убедить внешних клиентов доверять ее новым производственным процессам. Nvidia, Apple и Qualcomm являются главными целями, но все они также конкурируют с продукцией Intel и уже сотрудничают с TSMC.
TSMC строит производственные мощности в США на сумму 165 миллиардов долларов, что ослабляет геополитические позиции Intel. Технологический процесс 18A, ранее продвигавшийся среди сторонних пользователей, теперь в основном используется для собственных чипов компании, включая Panther Lake для ПК и Clearwater Forest для центров обработки данных.
Аналитики заявили, что успех этих продуктов полностью изменит спрос на следующие технологические процессы, называемые 18AP и 14A.
По слухам, Apple может использовать техпроцесс 18AP для своих самых бюджетных чипов, но ничего ещё не решено окончательно.
Аналитик BNB Paribas Дэвид О'Коннор заявил, что у Intel есть от 12 до 18 месяцев, чтобы заполучить крупного клиента по проекту 14A, назвав этот процесс «ключевым фактором успеха Intel в бизнесе по производству микросхем». Он также сказал, что компания может даже прекратить производство, если проект 14A потерпит неудачу.
Другие аналитики ожидают гораздо более медленного восстановления. Аналитик Bernstein Стейси Расгон заявила, что на то, чтобы компания оказалась в критическом состоянии, потребовалось десятилетие, поэтому нет оснований ожидать восстановления за более короткий срок.
