Гонконгский финансовый регулятор опубликовал нормативные рамки и рекомендации, которые позволят лицензированным брокерам предоставлять займы для покупки криптовалюты, а профессиональным трейдерам — получать доступ к передовым цифровым активам. Это важный шаг на пути к тому, чтобы город стал крупным центром криптовалют.
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам объявила об изменениях в среду. Новые правила позволят уполномоченным брокерским фирмам предоставлять финансирование виртуальных активов определенным клиентам, а также создадут правовую основу для бессрочныхtrac, популярного вида криптодеривативов.
Маржинальное кредитование ограничено биткоинами и эфиром Bitcoin
Эти изменения являются частью программы, которую официальные лица называют «ASPIRe». Аббревиатура расшифровывается как «Доступ», «Гарантии», «Продукты», «Инфраструктура» и «Отношения». Регуляторы заявляют, что текущий этап направлен на создание рынка, подходящего для институциональных игроков, и на отход от предыдущих усилий, которые были сосредоточены главным образом на защите рядовых потребителей.
Правила маржинального кредитования позволяют брокерам предлагать финансирование клиентам, использующим маржинальное кредитование ценных бумаг и имеющим безупречную кредитную историю. Для управления рисками, связанными с колебаниями цен на криптовалюты, на начальном этапе в качестве залога могут использоваться только Bitcoin и эфир.
Данная система кредитования заимствует положения из существующих правил для маржинальных счетов ценных бумаг. Брокерам необходимо будет соблюдать определенные требования в трех основных областях:
- Качество залогового обеспечения: активы должны легко продаваться и иметь надлежащую оценку.
- dent списания: Для смягчения последствий падения цен необходимо применять значительные скидки к стоимости криптообеспечения.
- Ограничения по концентрации: Компаниям следует избегать чрезмерной зависимости от отдельных клиентов или конкретных активов.
Регулятор разработал эти специфические требования к криптовалютам, чтобы они соответствовали существующей структуре надзора за финансовой системой. По словам чиновников, цель состоит в том, чтобы разрешить заимствования, которые служат рыночным целям, избегая при этом угроз общей финансовой стабильности.
Профессиональные инвесторы получают доступ к бессрочным контрактам trac
Утверждение рамочной основы для бессрочныхtracс использованием заемных средств, пожалуй, представляет собой самое значительное изменение. Эти финансовые продукты непрерывно tracза ценами активов и никогда не истекают. До сих пор они были в основном доступны через офшорные платформы, работающие без регулирующего надзора.
Создавая местные правила для этих инструментов , надзорный орган надеется вернуть торговлю большими объемами на родину.
Доступ к этим продуктам имеют только профессиональные инвесторы. Регулятор выбрал так называемый принципиальный подход к контрактам trac Это возлагает на платформы ответственность за предоставление пользователям четкой информации и внедрение надежных внутренних tron управления рисками, включая инструменты, которые автоматически matic убыточные позиции.
Для содействия развитию торговой активности на этом новом рынке регулятор разрешит аффилированным компаниям лицензированных торговых платформ выступать в качестве маркет-мейкеров. Во избежание проблем, когда платформа получает несправедливую выгоду за счет клиентов, эти подразделения должны работать dent и соблюдать строгие правила предотвращения конфликта интересов.
Стратегия демонстрирует явное предпочтение глубины, а не широты. Вместо того чтобы допускать множество различных токенов, основное внимание уделяется двум основным активам: Bitcoin и эфиру.
Решение разрешить работу аффилированных маркет-мейкеров заслуживает особого внимания. В традиционных финансах ликвидность обычно обеспечивают сторонние фирмы. На цифровых рынках эту роль часто выполняют сами биржи. Формализация этого процесса посредствомdent подразделений, по сути, берет распространенную практику криптоиндустрии и добавляет профессиональные стандарты, чтобы обеспечить более узкие ценовые спреды и более эффективное ценообразование без ущерба для справедливости.
Этот сдвиг также напрямую бросает вызов зарубежным платформам. Легитимизируя бессрочные контракты trac которые входят в число наиболее активно торгуемых криптовалютных инструментов, Гонконг возвращает капитал, который ранее направлялся на нерегулируемые площадки.
Это может создать замкнутый круг, в котором безопасность регулирования привлечет институциональные инвестиции, что, в свою очередь, поможет снизить волатильность, которая изначально заставила регуляторов проявлять осторожность.
Новые меры вводятся одновременно с другими важными событиями в секторе финансовых технологий региона:
- Лицензирование стейблкоинов: Ожидается, что Валютное управление выдаст свои первые лицензии на стейблкоины в марте, обеспечив необходимую расчетную инфраструктуру для эффективных маржинальных операций.
- Нормативно-правовая ясность: Власти планируют представить проект закона, регулирующего консультационные услуги в сфере криптовалют, позднее в 2026 году.
- Соответствие глобальным стандартам: Для обеспечения налоговой отчетности и международного сотрудничества территория стремится соответствовать Рамочной программе отчетности по криптоактивам ОЭСР.
Интеграция стейблкоинов, профессиональный доступ к производным финансовым инструментам и одобрение маржинального кредитования — все это вместе создает всеобъемлющий рынок цифровых активов, функционирующий с надежностью традиционной фондовой биржи.
