Европейское управление по банковскому делу не видит срочной необходимости пересматривать правила криптовалют в связи со стейблкоинами 

Регуляторные органы в Европе рассматривают риски стейблкоинов и выступают за ужесточение контроля. 

В отличие от фрагментированного регулирования стейблкоинов в Соединенных Штатах, европейские политики создали единую систему, которая, по их мнению, будет способствовать инновациям, защищать потребителей и повышать финансовую стабильность.

Существующие правила в сфере криптовалют могут справиться с рисками стейблкоинов

Несмотря на недавние предупреждения Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Европейского совета по системным рискам (ESRB) о потенциальных угрозах, которые стейблкоины представляют для финансовой стабильности, Европейское банковское управление (EBA) настаивает на том, что существующие в ЕС правила регулирования криптовалют уже защищают от этих рисков.

ЕС внедряет свой закон о криптовалютах, называемый Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA). Это первая в мире всеобъемлющая структура для надзора за цифровыми активами. Европейское банковское управление (EBA), которое контролирует крупных эмитентов криптовалют, считает, что текущие правила уже предоставляют необходимые инструменты для управления рисками ликвидности и выкупа, связанными со стейблкоинами, особенно теми, которые привязаны к фиатным валютам, таким как доллар США или евро.

Представитель EBA согласился с недавним отчетом ESRB, в котором правильно были выделены риски, связанные с «потенциально массовыми запросами на выкуп», но добавил, что эти риски сильно зависят от того, как работают отдельные эмитенты стейблкоинов и в каких масштабах ведется бизнес. 

"На основе этих элементов необходимо внедрить необходимые меры предосторожности в соответствии с MiCA, чтобы снизить риск", — сказал представитель.

ЕЦБ и ESRB призвали Брюссель рассмотреть возможность введения более строгих ограничений на деятельность компаний, выпускающих стейблкоины, внутри и за пределами блока. Эти два органа призвали запретить модель «множественного выпуска», при которой глобальные компании, выпускающие стейблкоины, такие как те, что стоят за USD Coin (USDC) или Tether (USDT), рассматривают токены, выпущенные в ЕС, как взаимозаменяемые с теми, которые циркулируют в других местах. 

ESRB под руководством председателя ЕЦБ Кристин Лагард предупредил, что такая ситуация может привести к значительному финансовому ущербу и кризису ликвидности, если инвесторы за пределами ЕС внезапно выкупят свои токены, выпущенные в ЕС. 

Один из официальных лиц сообщила Reuters опасается, что если многие инвесторы попытаются одновременно вывести средства, США могут заблокировать движение долларовых резервов в Европу, что затруднит для эмитентов выплату выкупов.

MiCA уже предусматривает меры предосторожности 

В соответствии с MiCA, который начал действовать в начале этого года и будет полностью внедрен в 2026 году, эмитенты стейблкоинов должны поддерживать адекватные резервы, выполнять обязательства по прозрачности и подчиняться регуляторному надзору со стороны национальных органов. Наиболее значимые стейблкоины будут находиться под прямым надзором EBA.

Луис дель Ольмо, старший эксперт EBA, сказал Reuters, что эмитентам стейблкоинов необходимо управлять своей ликвидностью таким образом, чтобы они могли удовлетворить потенциальные запросы на выкуп. «И это должно работать на глобальном уровне», — добавил он.

Стейблкоины все еще являются относительно небольшой частью глобальной финансовой системы, но их влияние быстро растет благодаря таким крупным эмитентам, как Tether, базирующийся в Сальвадоре, и USDC от Circle. Регулируемый в ЕС стейблкоин USDC имеет около $75 миллиардов в обращении, что делает его крупнейшим токеном такого типа, регулируемым в ЕС.

EBA заявило, что все еще ожидает разъяснений от Европейской комиссии относительно того, разрешены ли структуры множественного выпуска в соответствии с MiCA.