- Девять ведущих L2-сетей за последние 12 месяцев сгенерировали $140 млн комиссионных сборов.
- Трафик на L2 растет, поскольку стоимость транзакций в Ethereum снова становится запредельной.
- ETH по-прежнему функционирует как средство платежа даже для L2-сетей: через мосты или в виде резервов и казначейств.
Создание множества L2-проектов на Ethereum привело к развитию нескольких хабов, которые можно назвать полноценными крипто-экономиками. В общей сложности девять цепей смогли привлечь трафик и получить конечную прибыль за последние 12 месяцев.
Ethereum инкубировал девять крипто-экономик в своих L2-масштабирующих цепях. Проекты с наибольшей активностью и лучшей структурой комиссий принесли 140 миллионов долларов прибыли за последние 12 месяцев.
Несмотря на разговоры о том, что L2-цепи будут каннибализировать Ethereum и лишать его комиссий, экосистемы развили свою собственную культуру и специфические сценарии использования, разделившись на разные типы цепей. Некоторые отдают больший приоритет кредитованию и активности на DEX, в то время как другие зарезервированы для игр.
Linea выделяет пространство для торговли NFT, в то время как OP Mainnet стал универсальной утилитарной цепью. ZKSync Era является лидером в активности, связанной с токенами. Arbitrum имеет наибольшую долю кросс-чейн технологий, а также общих сценариев использования и переводов.
Не все L2-цепи способны создавать приложения, генерирующие комиссии, или сами генерировать чистую прибыль. Преимущество первопроходца, приложения и листинги на биржах помогли некоторым цепям опередить конкурентов и захватить большую долю крипто-активности. Лидеры, такие как Aave и Uniswap, теперь наиболее активны на Arbitrum и Base из-за значительно более низких затрат даже при высокой нагрузке в сети.
L2-цепи также адаптировали свои расходы, особенно после начального периода повышенных субсидий и выплат Ethereum. При более низкой ренте L1, стимулах и других расходах большинство ведущих L2 смогли показать прибыль за последние 12 месяцев. L2-цепи также могут варьироваться в своих расходах в зависимости от того, в каких услугах они нуждаются больше всего. Крупнейшие расходы включают calldata в Ethereum, blob-комиссии (где применимо) или использование слоя доступности данных (DA), такого как Celestia или Eigen DA.
В краткосрочной перспективе некоторые L2 могут испытывать периоды отрицательной доходности или увеличения ренты L1. Однако обновление Dencun кардинально изменило структуру комиссий для L2, расширив возможности создания продуктов даже с более низкими барьерами.
Барьеры для вывода новых L2 на рынок выше. Существует несколько попыток создания L2, которые отстают от текущих лидеров. Только пяти L2-цепям удалось заблокировать более $1B в стоимости. Другая проблема для L2 остается актуальной — истинная децентрализация, которой ни одна из roll-up L2-цепей не достигла. Arbitrum, Optimism и dydx V3 достигли частичной децентрализации. Истинные zero-knowledge rollups среди распределенных узлов пока недоступны среди L2.
ETH становится деньгами для L2 экономик
Активность L2 в основном связана с переводами стоимости, доходностью, обменами на DEX и различными другими формами децентрализованных финансов. Хотя у большинства L2 есть собственный токен, за исключением Base, ETH по-прежнему важен.
Для некоторых L2 приток стейблкоинов также добавляет ликвидности. Однако ETH используется в качестве залога, для пулов ликвидности и вообще как деньги в L2-экономиках. Base, например, не имеет собственного токена, но является долгосрочным держателем ETH, хранящим $1,4 млрд в резервы.
ETH также может генерировать пассивный доход через стейкинг, при этом продолжая циркулировать в форме токенов ликвидного стейкинга.
Резервы ETH также ключевы для некоторых раундов финансирования от инсайдеров. Виталик Бутерин и другие фонды выделили ETH для поддержки проектов на ранних стадиях.
Цепь Ethereum также является чистым донором для L2, обмениваясь стоимостью между $7 млрд и $8 млрд с L2-цепями. За последние три месяца Ethereum был чистым донором в размере $668 млн, хотя иногда чистые потоки превышали $1 млрд в стоимости. ETH по-прежнему является одним из основных активов для мостов, с меньшей долей для токенов и стейблкоинов.
Стоимость ETH также ключева для обеспечения безопасности сети через стейкинг. ETH больше не ведет себя как ультра-звучащие или дефляционные деньги, но инфляцией замедлилась до 0.38% годовых с пика в 0.73%.
Комиссии Ethereum также подталкивают пользователей в L2 из-за затрат на активность. Ethereum остается непредсказуемым: газ стоил менее 1 gWei всего пару недель назад. С тех пор даже обычные транзакции выросли в стоимости до $2. Более сложные действия, такие как продажа NFT, стоили более $51 по состоянию на 2 октября, а даже простые мосты приблизились к $10. Для розничных сценариев использования,小规模ной активности с токенами или Web3-игр Ethereum все еще нежизнеспособен, так как даже небольшое увеличение трафика может сделать комиссии непомерными.
Материал Cryptopolitan, автор Христина Василева
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Христина Василева
Христина Василева специализируется на новостях из сферы DeFi, бизнеса и экономики. Она получила степень магистра философии в Софийском университете после четырехлетнего обучения по специальности «Бизнес-администрирование, журналистика и массовые коммуникации». Она работала в одной из ведущих газет страны, освещая вопросы сырьевых товаров и корпоративных финансовых результатов. В настоящее время Христина является внештатным автором новостей в Cryptopolitan.
