Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) всерьез занялась токенизированными активами. В четверг ее Консультативный комитет по глобальным рынкам одобрил рекомендации по использованию токенизированных активов фондов денежного рынка — таких как BlackRock и Franklin Templeton — в качестве залога при традиционной торговле производными финансовыми инструментами. Это решение приближает интеграцию токенизированных активов в основные финансовые инструменты к реальности.
Но пока не стоит слишком радоваться. Эти рекомендации не являются законом, политикой или чем-либо, что можно было бы принудительно исполнить — по крайней мере, пока. Полный состав комиссии CFTC должен рассмотреть их и решить, что делать дальше. Сроки пока не установлены, поэтому процесс может продвигаться очень медленно.
Тем не менее, рекомендации комитета обычно имеют вес, поскольку они основаны на технической экспертизе. Предложение сосредоточено на использовании технологии распределенного реестра (DLT) для хранения и передачиcash обеспечения, что обеспечивает соответствие требованиям CFTC к марже и требованиям других регулирующих органов.
Возможность инвестирования в токенизированные активы на сумму 2 триллиона долларов
Токенизированные активы набирают популярность, и их потенциальное влияние на финансовые рынки огромно. Компании стремятся использовать цифровые активы в качестве залога для сокращения расходов и повышения эффективности капитала. По оценкам McKinsey, общий объём рынка токенизированных активов (без учёта стейблкоинов) может вырасти до 2 триллионов долларов к 2030 году.
Это значительная часть текущего криптовалютного рынка объемом 3,25 триллиона долларов. Криптоброкеры высшего уровня, такие как Hidden Road и FalconX, уже опережают конкурентов. Они начали принимать BUIDL в качестве залога для сделок с криптодеривативами.
Компания Franklin Templeton даже начала разрешать институциональным инвесторам переводить токены, связанные с её фондом, на Stellar . В июне компания позволила пользователям конвертировать стейблкоины USDC в доллары, чтобы они могли покупать акции её фонда.
Эксперименты Уолл-стрит с токенизацией
Уолл-стрит уже много лет экспериментирует с токенизацией, но в основном в рамках контролируемых пилотных программ и на зарубежных рынках. Компания State Street протестировала блокчейн для автоматизации расчетов маржи и залогового обеспечения валютных операций.
Citigroup совместно с Wellington Management и WisdomTree изучали возможность токенизации частных рынков. JPMorgan разработал приложение, позволяющее инвесторам использовать свои активы в качестве залога, что делает их более полезными.
Но вот в чем загвоздка: отсутствует четкая нормативно-правовая база. Отсутствие прочной правовой основы препятствует масштабированию этих экспериментов. Именно поэтому недавняя поддержка со стороны CFTC имеет большое значение. Если эти рекомендации станут частью государственной политики, это может открыть путь для использования токенизированного залога в основных финансовых структурах .
В состав подкомитета CFTC, работающего над этими рекомендациями, входят такие крупные игроки, как Citadel, BlackRock и Bloomberg LP.
По словам Кэролайн Батлер, сопредседателя подкомитета, управление залоговым обеспечением является одним из главных факторов, способствующих токенизации. Она считает это поворотным моментом, заявляя: «Залоговое обеспечение стало одним из основных вариантов использования и движущих сил»
