Согласно последнему эссе Артура Хейса «Четыре, семь», Скотт Бессент готов сделать то, чего не делалось со времен Второй мировой войны: подчинить Федеральную резервную систему Министерству финансов и силой перестроить экономику США.
Артур утверждает, что Скотт хочет вырвать процесс кредитования из рук Федеральной резервной системы и частных инвестиционных фондов и перенаправить его в региональные банки, а затем затопить финансовую систему новыми долгами и печатанием денег. По словам Артура, цель состоит в том, чтобы остановить сползание Америки от глобальной империи к просто еще однойtronстране.
В 1942 году Казначейство установило для ФРС потолок краткосрочной доходности на уровне 0,675%, а долгосрочной — на уровне 2,5%. Артур отмечает, что во время войны кривая доходности была круче, чем сегодняшняя плоская или перевернутая. Эта кривая обеспечивала безопасность и прибыльность кредитования для небольших банков. Скотт хочет вернуть это.
Но вместо войны в качестве причины он использует популизм и политический контроль. Он планирует снова манипулировать доходностью, на этот раз с помощью современных инструментов, и вернуть Америку к промышленному господству, используя то, что Артур назвал «количественным смягчением для бедных»
Трамп подталкивает ФРС к контролю над кривой доходности
Федеральная резервная система не принимает все решения самостоятельно. Управление осуществляется двумя органами: Советом управляющих Федеральной резервной системы (FBOG) и Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке (FOMC). Артур поясняет, что FBOG устанавливает процентные ставки по резервам (IORB) и ставки по кредитованию через дисконтное окно (DW).
FOMC контролирует SOMA, фактический механизм покупки облигаций за напечатанные деньги. Сейчас ФРС не поддерживает этот механизм. Поэтому Трамп заполняет Федеральный банк Англии лояльными сторонниками, готовыми служить плану Скотта.
Имея четыре из семи голосов, члены совета управляющих ФРС при Трампе могут резко снизить процентную ставку по банковским резервам (IORB), что вызовет арбитражный наплыв, когда банки будут брать кредиты по дисконтному окну и предоставлять их по более высоким ставкам SOFR. Это будет истощать ФРС до тех пор, пока FOMC не уступит и не снизит ставку федеральных фондов.
И как только Совет директоров определит, кто будет выдвигаться на должности президентов окружных банковdentdentdentdentdentdentdentdentdentучаствуют FOMC , и Артур отмечает, что 2026 год станет годом перезагрузки.
В 2026 году в состав Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) входят Нью-Йорк, Кливленд, Миннеаполис, Даллас и Филадельфия. Артур отмечает, что в их советах директоров преобладают богатые промышленники, которым бы выгодно было получить доступ к свободным финансовым ресурсам.
Если они хотят получить место за столом переговоров, они будут выдвигать кандидатов, которых утвердит Совет директоров; тех, кто разделяет стремление Скотта к увеличению объемов печати и упрощению политики. Имея всего три из четырех таких кандидатов, плюс Нью-Йорк и четыре голоса ФБР, поддерживающих Трампа, Комитет по операциям на открытом рынке контролирует ситуацию.
Министерство финансов использует Федеральную резервную систему для наводнения системы дешевыми долговыми обязательствами
Имея контроль над обеими комиссиями, Скотт может переключить тумблер. FOMC использует SOMA для покупки казначейских облигаций, ограничивая долгосрочную доходность. ФРС печатает, покупает и повторяет этот процесс. Это позволяет Казначейству выпускать столько долговых обязательств, сколько оно захочет, не повышая процентные ставки. Артур говорит, что это устраняет федеральный defiи резко сокращает процентные расходы, но наносит ущерб доллару.
Более дешевые доллары позволяют американским производителям увеличить экспорт, конкурируя с Китаем, Германией и Японией в странах Глобального Юга. Региональные банки, теперь свободные от чрезмерного регулирования, кредитуют реальные заводы, а не приложения или выкуп акций.
В преддверии промежуточных выборов 2026 года, когда в Сенате пройдут выборы в республиканскую партию Трампа, контроль над ФРС необходимо закрепить как можно быстрее. Если демократы вернут себе контроль над Сенатом, они заблокируют новые назначения. Артур говорит, что это последний шанс получить полный контроль над ФРС. Именно поэтому план реализуется сейчас, а не позже.
Затем Артур производит расчеты .В период с настоящего момента до 2028 года Казначейству потребуется выпустить долговые обязательства на сумму 15,32 триллиона долларов; 2 триллиона долларов ежегодного defiплюс рефинансирование. Во время пандемии COVID-19 ФРС выкупила 40% новых долговых обязательств. Сейчас Артур ожидает 50%. Он говорит, что иностранные центральные банки не будут трогать этот мусор, зная, что Трамп планирует печатать деньги без остановки.
Коммерческие банки выдадут еще 7,569 триллиона долларов кредитов, исходя из 2,523 триллиона долларов, выданных в период COVID-19, за три года. Таким образом, общий объем новых кредитов составит 15,229 триллиона долларов. Артур подсчитал, что на каждый триллион кредитов Bitcoin вырос на 19% во время пандемии COVID-19. Применив то же соотношение, можно предположить, что к 2028 году Bitcoin достигнет 3,4 миллиона долларов.
«Думаю ли я, что к 2028 году Bitcoin достигнет 3,4 миллиона долларов? Нет, — говорит Артур. — Но я считаю, что эта цифра будет значительно выше, чем примерно 115 000 долларов, по которым он торгуется сегодня. Моя цель — правильно определить направление движения и бытьdent что я делаю ставку на самого быстрого коня, предполагая, что Трамп всерьез намерен напечатать триллионы долларов для достижения своих политических целей. Эта модель именно это и делает»
