Wall Street está prestes a ganhar US$ 2,6 trilhões em capacidade de empréstimo com a desregulamentação bancária

Wall Street está prestes a receber um impulso histórico. Novas descobertas da Alvarez & Marsal mostram que a campanha de desregulamentação da administração Trump abrirá quase US$ 2,6 trilhões em novo poder de empréstimo para os bancos dos EUA.

A reversão das regras de capital pós-crise, aquelas projetadas após a Grande Recessão de 2008, deve liberar US$ 140 bilhões em capital travado para os maiores credores da América, gerando pressão sobre os reguladores na Europa e na Ásia para reconsiderarem seus próprios limites.

Desde que Donald Trump retornou à Casa Branca nove meses atrás, os reguladores dos EUA relaxaram as restrições que antes forçavam os bancos a manter grandes buffers de absorção de perdas. As regras atualizadas fortalecerão a posição de muitos gigantes da Wall Street, permitindo que canalizem mais dinheiro para IA, data centers e infraestrutura de energia, além de aumentar os pagamentos aos acionistas.

A reversão da política beneficiará as maiores instituições financeiras muito mais do que os bancos regionais que lutam com custos de crédito e aperto de liquidez.

A campanha de desregulamentação de Trump desbloqueia enorme poder de empréstimo

Fernando de la Mora, co-chefe de serviços financeiros na Alvarez & Marsal, disse que Trump está “dando início a uma grande onda de desregulamentação, desbloqueando uma enorme quantidade de capacidade, o que dará um impulso econômico massivo e um aumento nos lucros.”

Os dados da consultoria mostram um corte de 14% nos requisitos de capital de nível 1 de equity comum para os bancos americanos, uma regra que determina quanto equity deve ser mantido contra perdas. Essa redução por si só poderia elevar o lucro por ação (EPS) em 35% e o retorno sobre o equity comum tangível em 6%, ajudando os bancos a expandir o crédito e avançar mais profundamente em mercados de alto rendimento, como financiamento em cripto e IA.

O relatório completo detalha como uma desregulamentação semelhante pode causar ondas em outros mercados, já que se espera que o Reino Unido reduza os requisitos de capital bancário em 8%, provavelmente para preservar a competitividade com os EUA. Mas os reguladores da UE estão seguindo um caminho diferente, preparando-se para aumentar os requisitos em 1%, enquanto a Suíça está prestes a ter um salto ainda maior de até 33%. A proposta suíça pode forçar a UBS a levantar US$ 26 bilhões em capital fresco após o resgate da Credit Suisse, uma medida destinada a evitar outro choque financeiro.

“Isso vai impulsionar uma maior ganho de participação de mercado pelos bancos dos EUA”, acrescentou de la Mora, dizendo que os bancos do Reino Unido manteriam o terreno, enquanto os credores suíços e da UE perderiam impulso. Com restrições mais frouxas e bilhões em fundos liberados, a Wall Street está posicionada para superar os rivais globais à medida que o equilíbrio se inclina de volta para o domínio dos EUA.

O Federal Reserve e os reguladores apoiam o alívio apesar da preocupação global

O JPMorgan Chase provavelmente verá o maior benefício, com uma estimativa de US$ 39 bilhões em capital liberado de seu balanço patrimonial. Isso elevará seu lucro por ação em 31% e seu retorno sobre o equity em 7%, dando-lhe flexibilidade extra para emprestar e investir. Em Washington, Michelle Bowman, vice-presidente recém-nomeada de supervisão no Federal Reserve, tem sido uma das vozes mais altas a favor do afrouxamento das regras de capital. Ela criticou os padrões rigorosos da última década, argumentando que eles “empurraram o empréstimo para os mercados de crédito privado” e reduziram a atividade bancária tradicional.

Os reguladores já delinearam planos para relaxar os requisitos para que os bancos mantenham níveis fixos de capital de alta qualidade em relação ao total de ativos. Eles também pretendem alterar os buffers de capital extras para os maiores bancos e redesenhar os testes de estresse anuais que limitam a tomada de risco.

Huw van Steenis, vice-presidente da Oliver Wyman, disse: “Há um boom de investimento de capital nos EUA a ser financiado — para IA, data centers, infraestrutura de energia e alguma reshoring. Essa recalibração da regulamentação ajudará os bancos a se aprofundarem nessa onda de financiamento.” Seu comentário reflete a antecipação do setor privado de uma expansão massiva de crédito à medida que as regras se tornam mais frouxas.

Mas nem todos estão a bordo. Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, alertou contra um “revés regulatório” que poderia colocar em risco a estabilidade financeira. Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, acrescentou que os reguladores devem evitar “jogar o bebê fora com a água suja” ao ajustarem a supervisão.