A UE rebaixa as previsões de crescimento para 2025 devido às incertezas tarifárias

A Comissão Europeia revisou para baixo suas projeções de crescimento tanto para a área do euro quanto para a UE mais ampla, principalmente devido à incerteza persistente e às barreiras elevadas no comércio internacional decorrentes das tarifas dos EUA.

Em sua previsão anual de primavera, lançada na segunda-feira, a Comissão agora prevê que os 20 países que compartilham o euro se expandirão apenas 0,9% em 2025, abaixo dos 1,3% de crescimento projetados no último novembro, enquanto o bloco completo de 27 estados-membros deve crescer apenas 1,1%, em oposição aos 1,5% anteriormente previstos.

Os EUA mantiveram altas tarifas sobre produtos da UE

Essa rebaixamento reflete o impacto da administração do presidente dos EUA, Donald Trump, mantendo tarifas elevadas sobre as principais exportações europeias, de 10% na maioria das mercadorias e até 25% sobre aço, alumínio e automóveis, e os efeitos em cascata das medidas de retaliação da China e de outros parceiros comerciais.

Os economistas da Comissão enfatizam que o “cenário de comércio global enfraquecido” e a “maior incerteza na política comercial” deprimiram materialmente o crescimento das exportações, com esta última agora em níveis não vistos desde os primeiros dias da pandemia de Covid-19.

Valdis Dombrovskis, o Comissário de Economia da UE, disse aos repórteres que a perspectiva de tensões comerciais duradouras ou até escaladas “continua a pesar fortemente na demanda externa da Europa”. Ele alertou que a fragmentação adicional do comércio mundial poderia arrastar o crescimento e reacender pressões inflacionárias.

De fato, embora os preços ao consumidor na área do euro sejam previstos para diminuir em direção à meta de 2% do Banco Central Europeu no próximo ano, novas rodadas de tarifas ou medidas retaliatórias poderiam perturbar essa tendência de desinflação.

As previsões assumem um cenário base no qual as tarifas dos EUA permanecem em seus níveis atuais por 90 dias, após uma decisão temporária em abril de reduzir pela metade as tarifas de aço, alumínio e veículos de 25% para 10%.

Os funcionários de Bruxelas usaram essa pausa como seu cenário para os próximos meses, embora reconheçam que chegar a um acordo comercial abrangente com Washington seria a maneira mais eficaz de impulsionar as perspectivas de crescimento da Europa. Da mesma forma, o aprofundamento dos laços comerciais com mercados emergentes e a aceleração das negociações sobre novos acordos de livre comércio poderiam fornecer um impulso adicional.

A Comissão cita outros fatores que aumentarão os problemas do bloco

Além dos ventos contrários externos, a Comissão sinaliza vários outros riscos de baixa. Desastres relacionados ao clima, cada vez mais frequentes e severos, representam uma ameaça persistente à produtividade e à produção.

Internamente, as finanças públicas na área do euro agregada devem se deteriorar ligeiramente; o déficit orçamental deve aumentar de 3,1% do PIB em 2024 para 3,2% neste ano e 3,3% até 2026. A relação dívida/PIB deve subir de 88,9% para pouco menos de 90% neste ano e para 91% em 2026.

No entanto, a Comissão também vê algumas luzes no fim do túnel. O desemprego na zona do euro deve continuar sua diminuição gradual, atingindo uma média de 6,1% até 2026. A inflação dos preços ao consumidor, após atingir o pico de 2,4% no ano passado, deve desacelerar para cerca de 2,1% em 2025 e ainda mais para 1,7% em 2026, assumindo nenhum novo choque.

E, se os membros da UE canalizarem mais recursos para a defesa e indústrias estratégicas, esse gasto poderia ajudar a estimular o crescimento mesmo em meio a condições de comércio global incertas.

Na introdução de seu relatório, Maarten Verwey, diretor-geral do Departamento de Economia da Comissão, lamentou que “o mundo estava amplamente despreparado para a mudança protecionista acentuada na política comercial dos EUA”. Ele argumenta que as recentes reduções temporárias de tarifas devem servir como um trampolim para soluções multilaterais mais duradouras.

Sem tal progresso, no entanto, a Comissão adverte que a trajetória de crescimento da Europa permanecerá submersa, com apenas uma recuperação moderada para 1,4% de crescimento na área do euro e 1,5% para a UE como um todo prevista para 2026.