SoftBank’s Arm revela maior estratégia de IPO nos EUA

O Arm da SoftBank está entrando no holofote, delineando planos para o que poderia ser a maior oferta pública inicial dos EUA em quase dois anos. Este poder tecnológico está prestes a pousar no prestigioso piso de listagem do Nasdaq no início do próximo mês.

A Rivian, a inovadora de carros elétricos, anteriormente segurou o holofote com uma capitalização de mercado de $70 bilhões em 2016, mas o Arm pode apenas eclipsar isso.

Um chip valioso no ombro da SoftBank

O renomado conglomerado japonês, SoftBank, liderado pelo formidável Masayoshi Son, fez manchetes quando adquiriu a joia da coroa do Reino Unido, Arm, por $32 bilhões em 2016.

Avançando para hoje, uma recente avaliação interna entre o SoftBank Group e seu Vision Fund empurrou o valor do Arm para um impressionante $64 bilhões. Não é apenas sobre números, no entanto.

A dependência estratégica do Arm na China, contribuindo com quase um quarto de sua receita, é tanto uma vantagem quanto uma vulnerabilidade nesta era politicamente carregada, especialmente dada a postura atual da administração Biden sobre empreendimentos de semicondutores dos EUA na China.

O Arm intrincadamente entrelaçou seus designs no DNA do mercado global de smartphones. Pense em um smartphone, e o Arm está lá, comandando uma participação de mercado que é quase total.

A empresa jacta-se de que uma assustadora 70% da população global interage com produtos baseados em Arm. No ano passado, chips infundidos com a inovação do Arm capturaram 49% de um mercado, com seu potencial avaliado pouco acima de $200 bilhões.

Fendas no Armadura?

No entanto, nem tudo está cor de rosa. Apesar de seu monopólio, o Arm está fazendo sua volta ao arena de negociação pública em meio à maior queda de smartphones da década. Sua receita, tocando $2,7 bilhões até este março, mostra uma pequena queda do ano anterior.

E seu lucro líquido? Isso sofreu uma queda de 5% para pousar em $524 milhões. A parte intrigante? O Arm não lucrará nenhum produto desta IPO. Em vez disso, a SoftBank está prestes a diluir seu domínio.

Para contrabalançar esta queda, o Arm está se diversificando, olhando para arenas automotivas e de computação em nuvem. Eles não estão apenas expandindo; estão amplificando o valor de sua propriedade intelectual. Son também está empurrando o potencial do Arm no domínio da IA. Mas os desafios persistem.

A SoftBank tem sido cortejar behemoths tecnológicos como Amazon, Intel e Nvidia para investimento nesta IPO. Lembre-se da tentativa falhada da Nvidia de $66 bilhões para adquirir o Arm no ano passado? Isso adiciona outra camada à narrativa.

O envolvimento do Arm com a China é uma bomba-relógio. A estrutura de propriedade intrincada, os direitos de licenciamento exclusivos para gigantes como Alibaba e Xiaomi, e a tensão política entre nações tornam isso uma caminhada em corda bamba.

A participação indireta de 4,8% da SoftBank no Arm China, combinada com uma participação mais significativa de 48% detida por uma subsidiária da SoftBank, torna as águas ainda mais turvas. E não esqueçamos a relação turbulenta com o ex-chefe do Arm China, Allen Wu.

O arquivo também lança luz sobre os desafios internos do Arm. Uma “fraqueza material” brilhante em seus controles de sistema de TI se destaca, mas a postura proativa da empresa para corrigi-la oferece uma fatia de esperança.

No entanto, um insider da SoftBank insinuou que um IPO bem-sucedido, especialmente em tempos tão difíceis, poderia reacender a fé no poder de Masayoshi Son nos investimentos tecnológicos. A colossal envergadura da Arm e seu histórico atenuam seus riscos, mas o mercado está de olho.

Este IPO não será apenas uma transação financeira; será um teste de fogo para todo o ecossistema de IPOs dos EUA após um hiato de 18 meses.

E a elite do setor bancário – Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase e Mizuho – estão liderando esta oferta, apoiados por mais 24 gigantes financeiros.

Com a Arm prestes a apresentar suas perspectivas de IPO após o feriado do Dia do Trabalho no início de setembro, o CEO Rene Haas está mirando em uma recompensa combinada de caixa e ações de US$ 40 milhões.