A América pode realmente evitar uma recessão pela segunda vez em um ano?

A economia dos EUA está na mente de todos novamente, à medida que os investidores perdem a calma com a ideia de outra recessão. 

A venda global de ações que começou na sexta-feira continuou esta semana, tudo graças às preocupações sobre a economia dos EUA. Um relatório de empregos que não atingiu exatamente a marca apenas alimentou o fogo.

Os preços das ações despencaram, e os investidores estão apontando dedos para o Federal Reserve dos EUA. Eles não estão felizes que as taxas de juros ainda estejam altas, situadas entre 5,25% e 5,5%, mesmo que a economia pareça estar arrefecendo. 

Mas não entre em pânico ainda. A maioria dos economistas acha que os EUA podem realizar um “pouso suave”. Isso significa que a inflação pode cair para a meta de 2% do Fed sem enviar o desemprego pelas nuvens.

O que os economistas estão dizendo

Jason Furman, um ex-economista da Casa Branca agora ensinando em Harvard, diz:

“Exceto pela taxa de desemprego, quase todos os indicadores da economia real estão crescendo, alguns deles crescendo fortemente.” 

Jason acredita que aqueles que preveem uma recessão estão superestimando seu conhecimento do funcionamento interno da economia. 

O último relatório de empregos marcou o quarto mês consecutivo em que a taxa de desemprego aumentou, agora em 4,3%. Resultados fracos de grandes empresas como McDonald’s e Diageo sugerem que o consumidor dos EUA não está se sentindo muito confiante. 

Isso preocupa alguns analistas de que uma recessão nos EUA possa ser grave o suficiente para impactar a economia global. “Uma vez que você começa a se preocupar com a recessão, você geralmente está em uma recessão,” diz Andrew Hollenhorst, economista da Citi. 

Ele adiciona que, uma vez que a taxa de desemprego começa a subir, os demissões temporárias podem se tornar permanentes.

Os dados recentes colocaram pressão no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) para cortar as taxas em sua próxima reunião em setembro. Até agora, os definidores de taxas estão mantendo a calma. 

Ainda assim, os mercados agora esperam quatro ou cinco cortes de taxa de juros de um quarto de ponto este ano, em comparação com três antes dos dados de empregos da semana passada.

O pânico é justificado?

Alguns economistas argumentam que os dados recentes não são tão alarmantes quanto parecem. Ernie Tedeschi, ex-economista-chefe do Conselho de Assuntos Econômicos da Casa Branca, agora ensinando em Yale, aponta que:

“114.000 empregos é exatamente a quantidade que os Estados Unidos precisam para acompanhar a oferta de trabalho. Não foi um relatório fraco, foi um relatório de tendência.” 

Quando a economia está no pleno emprego, há pouco espaço para crescer, mas isso não significa que está desabando. Funcionários do Federal Reserve também enfatizam que a figura do desemprego permanece baixa em padrões históricos. 

A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, comentou que ainda há “um pouco mais de espaço para a confiança de que estamos desacelerando, mas não caindo de um penhasco.” 

Goolsbee ecoou isso, dizendo que, embora o número de empregos não agrícolas tenha sido mais fraco do que o esperado, ainda não sinaliza uma recessão.

Outra grande questão é se os consumidores dos EUA podem continuar impulsionando o crescimento se o desemprego continuar a subir e as economias que acumularam durante a pandemia começarem a diminuir.

As taxas de inadimplência em empréstimos automotivos e cartões de crédito aumentaram, especialmente entre as famílias de menor renda. Mas essas taxas ainda não estão nos níveis vistos durante a crise financeira de 2008, de acordo com dados do Federal Reserve de Nova York.

Então, a América realmente pode evitar a recessão pela segunda vez em um ano? A resposta não é clara. Embora os medos sejam reais e as apostas altas, os dados atuais sugerem que uma colapso econômico completo pode não estar no horizonte ainda.