O Banco da Inglaterra está se preparando para reduzir as taxas de juros em 0,25 ponto percentual na quinta-feira, o que fará com que a taxa básica de juros do Reino Unido caia de 4,5% para 4,25%.
Essa decisão vem diretamente do Comitê de Política Monetária (MPC) e provavelmente será a primeira de muitas, já que os formuladores de políticas se preparam para mais cortes nos próximos meses, de acordo com uma reportagem do Financial Times.
O Comitê de Política Monetária (MPC, na sigla em inglês) está, naturalmente, lidando com o caos desencadeado pelas guerras comerciais em curso dodent Donald Trump, que vêm afetando os mercados globais há meses.
Até agora, Andrew Bailey, o governador do Banco da Inglaterra, não se conteve. Ele já afirmou que as tarifas americanas são uma má notícia para a atividade empresarial no Reino Unido. Mas esta quinta-feira será a primeira vez que o comitê detalhará como essas políticas podem alterar sua perspectiva para a inflação.
O Comitê de Política Monetária (MPC) se prepara para cortes mais profundos com a queda da inflação
Neste momento, os mercados consideram o corte de juros de quinta-feira praticamente garantido. Alguns investidores chegam a acreditar que um ou dois membros do Comitê de Política Monetária (MPC) podem votar por um corte de 0,5%, e não apenas de 0,25%. Eles também apostam em mais três cortes até o final de 2025, o que levaria a taxa para 3,5%. Isso representa uma queda enorme em relação à taxa de 5,25% com a qual o MPC iniciou sua onda de cortes de juros no verão passado.
Não foi isso que o Comitê de Política Monetária (MPC) disse inicialmente que faria. Em fevereiro, prometeram uma abordagem lenta, “gradual e cuidadosa” para reduzir os custos de empréstimo. Claramente, os planos mudaram. Os investidores estão pressionando por medidas concretas. Alguns economistas, porém, não estão tão dispostos a aderir. Segundo uma pesquisa da Reuters, eles acreditam que o MPC poderá chegar a apenas 3,75% até o final do ano. Mas mesmo isso representaria uma mudança para uma postura mais agressiva.
Jack Meaning, do Barclays, disse que o Comitê de Política Monetária (MPC) provavelmente confirmará que os riscos apontam para uma inflação mais baixa. Nas palavras dele, talvez não prometam nada imediatamente, mas provavelmente "abrirão caminho para um corte em junho". E não são apenas palavras. Os dados desde fevereiro corroboram essa previsão. A inflação está arrefecendo, exatamente como o MPC esperava.
O PIB do Reino Unido teve um desempenho melhor do que o esperado no início do ano. Isso deu aos formuladores de políticas alguma margem de manobra, embora as coisas estejam começando a ficar difíceis novamente. A inflação caiu mais rápido do que qualquer um previa. Em março, estava em 2,6%, abaixo das previsões do Comitê de Política Monetária (MPC) de fevereiro.
O crescimento salarial ainda é um problema. Atingiu 5,9% nos três meses que antecederam fevereiro, e o Banco da Inglaterra considera esse valor ainda muito alto. Mas o mercado de trabalho está começando a desacelerar. Isso está ajudando a equilibrar a situação. Todas essas mudanças podem acalmar os temores anteriores do comitê de que o fraco crescimento e a alta dos preços fossem causados por problemas mais profundos no lado da oferta da economia.
O Banco da Inglaterra foi forçado a agir mais rapidamente
Rob Wood, da Pantheon Macroeconomics, afirmou que o Comitê de Política Monetária (MPC) ainda tem trabalho a fazer para controlar a inflação, mas acrescentou que as tarifas de Trump podem, na verdade, ajudá-lo. Se as tarifas reduzirem a demanda, elas podem diminuir os preços sem que o MPC precise fazer nada.
O comitê não se pronunciou muito publicamente, mas Megan Greene, uma das integrantes mais conservadoras, admitiu recentemente que as tarifas têm maior probabilidade de reduzir os preços do que de aumentá-los. Sandra Horsfield, da Investec, acrescentou que praticamente tudo relacionado ao comércio aponta para uma menor pressão inflacionária no Reino Unido.
A incerteza em torno do comércio está afetando duramente empresas e consumidores. As empresas não querem investir e as pessoas estão retendo seus gastos. Há também rumores de um dólar mais fraco, custos globais de energia mais baixos e exportadores chineses reduzindo drasticamente os preços em busca de novos mercados fora dos EUA. Tudo isso contribui para a desinflação.
Todos aguardam para ver como o Comitê de Política Monetária (MPC) atualizará seus cenários de risco. Em março, o comitê afirmou que estava analisando duas situações principais: uma em que a fraca demanda global mantém a inflação baixa e outra em que os altos salários continuam pressionando os preços para cima. Eles podem ajustar esses cenários agora para levar em conta a disputa comercial de Trump.
