미국 금융시장 펀드에 쌓여 있는 cash 이 공식적으로 8조 달러를 돌파했으며, 둔화될 기미는 보이지 않습니다.
크레인 데이터에 따르면, 월요일까지 단 일주일 만에 이 수치가 1,050억 달러나 급증하며 사상 최고치를 경신했습니다. 연방준비제도(Fed)가 금리를 계속 인하하고 있음에도 불구하고, 이러한 자금 유입은 계속 증가하고 있습니다.
왜 그럴까요? 이 펀드에서 나오는 수익이 은행들이 제공하는 수익보다 훨씬 높기 때문입니다.
12월 1일 현재, 미국 내 100대 머니마켓 펀드를 trac하는 Crane 100 Money Fund Index의 7일 수익률은 3.80%였습니다.
이는 거의 변동이 없었던 은행 예금 금리에 비해 확고한 우위입니다. 사람들은 바보가 아닙니다. 실제로 자신에게 유리한 곳으로 돈을 옮기고 있는 겁니다.
그리고 이는 개인뿐만이 아닙니다. 대형 기관과 기업 재무 담당자들 역시 일상적인 업무에 신경 쓰지 않고도 더 나은 수익을 확보하기 위해 이러한 펀드에 cash 투자하고 있습니다.
연준이 금리를 인하함에도 투자자들은 고수익을 계속 추구하고 있습니다.
연방준비제도(Fed)는 이미 9월과 10월에 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 3.75%에서 4%대로 낮췄습니다. 그럼에도 불구하고 cash 계속해서 머니마켓펀드(MMF)로 유입되고 있습니다.
TD증권의 미국 금리 전략 책임자인 제나디 골드버그는 이러한 추세가 충격적이지 않다고 말했습니다. 그는 " trac 의 점진적인 금리 인하 속에 수익률이 높은 수준을 유지함에 따라 자금 시장 펀드가 계속해서 유입되고 있습니다." 라고 말했습니다 .
제나디는 자금 유입이 완전히 멈추지는 않을 것으로 예상하지만, 연준이 금리 인하를 지속할 경우 자금 유입이 다소 둔화될 가능성이 높다고 전망했습니다. 그럼에도 불구하고, 2%를 넘는 수익률에서도 자금 유입 모멘텀은 지속되는 경향이 있습니다.
트레이더들은 이미 연준의 12월 회의에서 추가 금리 인하에 베팅하고 있습니다. 지난주 존 윌리엄스 뉴욕 연준dent가 금리 인하 가능성을 시사하면서 이러한 추측은 더욱 커졌습니다.
존은 제롬 파월 연준 의장과 긴밀한 관계를 맺고 있는 것으로 여겨지기 때문에 이 점이 중요합니다. 그의 발언 이전에는 다른 정책 입안자들도 이처럼 빠른 금리 인하에 반대해 왔습니다.
머니마켓 펀드에 이처럼tron자금 흐름이 나타나는 주된 이유는 금리 하락에 대처하는 방식 때문입니다. 은행은 일반적으로 낮은 금리를 고객에게 거의 즉시 적용합니다.
머니마켓 펀드는 움직임이 더 느리기 때문에 금리가 하락할 때 더 매력적입니다. 이러한 지연은 투자자들이 cash에서 가치를 끌어낼 수 있는 시간을 더 많이 제공합니다.
크레인(Crane)의 업계 전체 trac자료에 따르면 2025년 현재까지 8,480억 달러 이상이 머니마켓펀드(MMF) 시장으로 유입되었습니다. 투자회사연구소(Investment Company Institute)의 별도 자료에 따르면, 기업의 내부 자금은 포함되지 않지만 11월 25일로 마감된 주 총자산은 7조 5,700억 달러였습니다.
SEC, 중소기업 상장 돕기 위한 새로운 규정 추진
이러한 펀드 폭발이 일어나는 동시에, 미국 증권거래위원회는 소규모 기업이 상장하기 쉽도록 만들려고 노력하고 있습니다.
SEC 위원장인 폴 애킨스는 화요일 뉴욕 증권거래소에서 열린 행사에서 해당 기관이 정보 공개 요건을 완화하고 불필요한 절차를 줄이기 위한 변화를 추진하고 있다고 말했습니다.
목표는 현재 1년이 아닌, 소규모 기업이 IPO 규정을 완전히 준수할 수 있도록 최소 2년의 더 긴 준비 기간을 제공하는 것입니다.
폴은 또한 금융감독청이 소기업의 defi를 재검토하고 있다고 밝혔습니다. 20년 동안 이 용어는 제대로 개정되지 않았습니다. 그는 현재 상장 기업의 수가 30년 전의 절반으로 줄었다고 지적하며, 이러한 감소는 대기업보다 소기업에 더 큰 타격을 주는 규정 준수 비용과 관련이 있다고 설명했습니다.
폴은 "우리의 규제 체계는 모든 성장 단계와 모든 산업 분야에 있는 기업들에게 IPO 기회를 제공해야 합니다."라고 말했습니다. 그는 현재의 규제 준수 비용으로 인해 소규모 기업들이 상장 시장에서 배제될 수 있다고 경고했습니다.
SEC는 기업공개(IPO) 외에도 임원 보상 규정 변경도 추진하고 있습니다. 이 문제는 올해 초 투자자, 연기금, 그리고 상장기업들을 대상으로 한 청문회에서 제기되었습니다.
폴은 SEC가 이 문제를 여전히 해결하고 있다고 확인했습니다. 그는 또한 SEC 직원들에게 주주총회를 정치적 중립화하여 갈등의 장이 되는 대신 이사 선출에 집중할 수 있도록 하는 방안을 마련해 달라고 요청했습니다.
