소프트뱅크의 자회사인 ARM, 미국 최대 규모 IPO 전략 공개

미국에서 최대 규모의 기업공개(IPO)를 추진하며 주목을 받고 있습니다. 이 기술 대기업은 다음 달 초 나스닥 상장을 앞두고 있습니다.

전기차 혁신 기업인 리비안은 2016년 700억 달러의 시가총액으로 주목을 받았지만, Arm이 그 기록을 넘어설 가능성이 있다.

소프트뱅크에게는 값진 짐이다

막강한 영향력을 행사하는 마사요시 손 회장이 이끄는 일본의 유명 대기업 소프트뱅크는 2016년 영국의 핵심 기업인 Arm을 320억 달러에 인수하며 큰 화제를 모았습니다.

오늘날 소프트뱅크 그룹과 비전 펀드 간의 최근 내부 평가에서 Arm의 가치는 무려 640억 달러에 달하는 것으로 추산되었습니다. 하지만 중요한 것은 단순히 숫자만이 아닙니다.

Arm의 매출 중 거의 4분의 1을 차지하는 중국에 대한 전략적 의존도는, 특히 바이든 행정부가 중국 내 미국 반도체 사업에 대해 취하고 있는 현재 입장을 고려할 때, 정치적으로 민감한 이 시대에 장점이자 약점이 될 수 있습니다.

Arm은 자사의 디자인을 전 세계 스마트폰 시장의 핵심 요소로 정교하게 녹여냈습니다. 스마트폰을 떠올려보면, Arm이 거의 모든 시장 점유율을 차지하며 자리 잡고 있는 것을 알 수 있습니다.

이 회사는 전 세계 인구의 무려 70%가 Arm 기반 제품을 사용하고 있다고 자랑합니다. 작년에 Arm의 혁신 기술이 적용된 칩은 2천억 달러가 넘는 잠재 시장 규모를 가진 시장에서 49%의 점유율을 기록했습니다.

약점인가, 아니면?

하지만 모든 것이 순조로운 것은 아닙니다. 독점적인 지위를 누리고 있음에도 불구하고, Arm은 10년 만에 가장 심각한 스마트폰 불황 속에서 상장을 재개하려 하고 있습니다. 올해 3월까지의 매출은 27억 달러에 달하며, 이는 전년 대비 소폭 감소한 수치입니다.

그렇다면 순이익은 어떨까요? 5% 하락하여 5억 2400만 달러를 기록했습니다. 흥미로운 점은 무엇일까요? ARM은 이번 IPO로 인한 수익을 전혀 가져가지 못한다는 것입니다. 대신 소프트뱅크는 ARM에 대한tron지분을 희석시킬 예정입니다.

이러한 침체를 ​​상쇄하기 위해 Arm은 자동차 및 클라우드 컴퓨팅 분야로 사업을 다각화하고 있습니다. 단순히 확장하는 데 그치지 않고, 자사의 지적 재산 가치를 극대화하고 있는 것입니다. 손정의 회장은 인공지능 분야에서 Arm의 잠재력을 극대화하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만 여전히 해결해야 할 과제들이 남아 있습니다.

소프트뱅크는 이번 IPO에 투자하기 위해 아마존, 인텔, 엔비디아 같은 거대 기술 기업들을 설득해 왔습니다. 작년에 엔비디아가 660억 달러에 Arm을 인수하려다 실패한 것을 기억하시나요? 이 사건은 이번 IPO에 또 다른 의미를 더합니다.

Arm과 중국의 복잡한 관계는 시한폭탄과 같습니다. 복잡한 소유 구조, 알리바바와 샤오미 같은 거대 기업에 대한 독점 라이선스 권리, 그리고 양국 간의 정치적 긴장감은 마치 외줄타기와 같습니다.

소프트뱅크가 Arm China에 간접적으로 보유한 4.8%의 지분과 소프트뱅크 자회사가 보유한 48%의 지분은 상황을 더욱 복잡하게 만듭니다. 게다가 전 Arm China 대표였던 앨런 우와의 험악한 관계도 간과할 수 없습니다.

이번 공시는 Arm의 내부적인 문제점도 드러냅니다. 특히 IT 시스템 통제상의 "중대한 결함"이 눈에 띄지만, 이를 시정하기 위한 회사의 적극적인 노력은 한 줄기 희망을 보여줍니다.

하지만 소프트뱅크 내부 관계자는 특히 이러한 어려운 시기에 성공적인 IPO가 마사요시 손 회장의 기술 투자 영향력에 대한 신뢰를 다시 불러일으킬 수 있다고 시사했습니다. ARM의 막대한 규모와 오랜 역사가 위험을 완화해 주겠지만, 시장은 예의주시하고 있습니다.

이번 IPO는 단순한 금융 거래가 아니라, 18개월간의 침체기를 거친 미국 IPO 생태계 전체의 시험대가 될 것입니다.

골드만삭스, 바클레이즈, JP모건 체이스, 미즈호 등 금융계의 거물들이 24개의 다른 금융 대기업들의 지원을 받아 이번 기업공개(IPO)를 주도하고 있습니다.

Arm이 9월 초 노동절 연휴 이후 기업공개(IPO) 전망을 발표할 예정인 가운데, CEO 르네 하스는 cash 과 주식을 합쳐 4천만 달러라는 상당한 금액을 기대하고 있습니다.