제롬 파월 연방준비제도 의장은 수요일 시카고에서 미국 중앙은행이 어렵고 어쩌면 고통스러운 결정을 내려야 하는 상황에 처할 수 있다고 경고했다.
이번 경고는 연방준비제도가 도널드 트럼프dent 의 무역 전쟁 격화로 인한 경제적 압박에 대처하려 노력하는 가운데 나왔습니다.
파월 의장은 연준이 앞으로도dent으로 책임을 다할 것이라고 덧붙이며, 연준의 독립성은 "법률에 따른 것"이라고 강조했습니다
그는 또한 월가에서 '연준 풋옵션'이라고 부르는 개념을 일축하고, 연준이 "필요하다면" 스왑 라인을 통해 해외 중앙은행에 달러 유동성을 제공할 준비가 되어 있다고 재확인했습니다
파월의 임무는 이제 훨씬 더 어려워졌다
연준의 임무는 두 가지입니다. 인플레이션을 억제하고 노동 시장을tron하게 유지하는 것입니다. 파월 의장은 이 두 가지 목표가 충돌할 위험에 처해 있다고 말했습니다. 그는 "두 가지 책무가 서로 상충하는 어려운 상황에 직면할 수도 있다"고 말했습니다.
즉, 관세로 인해 물가가 계속 상승하고 동시에 고용 시장이 약화된다면, 연준은 인플레이션 억제와 일자리 보호 사이에서 선택을 강요받을 수 있다는 뜻입니다. 현재 상황으로는 두 가지를 동시에 할 수는 없습니다.
파월 의장은 연준이 대응에 나서야 할 경우, 우선 인플레이션이 연준의 2% 목표치에서 얼마나 벗어나 있는지 살펴볼 것이라고 말했습니다. 그다음에는 노동 시장 상황이 얼마나 악화되는지 살펴볼 것이고, 마지막으로 이 두 가지가 정상으로 돌아오는 데 얼마나 걸릴지 추산할 것이라고 덧붙였습니다.
파월 의장은 "각 목표에서 경제가 얼마나 벗어나 있는지, 그리고 그 격차가 해소될 것으로 예상되는 시간적 범위가 각각 어떻게 다른지 고려할 것" 이라고 말했다 . 그는 또한 무역 정책의 불확실성 때문에 당분간 금리를 변경할 필요는 없다고 분명히 밝혔다.
파월 의장은 "위대한 시카고 출신 영화 '페리스 뷰엘러'에서처럼 '인생은 정말 빨리 지나간다'"며 "당분간은 상황이 더 명확해질 때까지 정책 기조 조정 여부를 검토하는 것이 적절하다"고 말했다
파월 의장은 관세가 단기적인 인플레이션을 유발하더라도 연준의 주요 목표는 사람들이 인플레이션이 계속 높게 유지될 것이라고 기대하지 않도록 하는 것이라고 말했습니다. 연준은 인플레이션에 대한 기대감이 인플레이션 자체보다 더 큰 피해를 초래할 수 있다고 보고 있습니다.
기업과 가계가 물가가 앞으로 수년간 계속 오를 것이라고 생각하면, 그에 따라 가격을 인상하고, 임금 인상을 요구하고, 투자를 줄일 것입니다. 연준은 바로 이러한 연쇄 반응이 시작되기 전에 막고자 하는 것입니다.
2021년 인플레이션은 이미 급등했지만, 연준이 2022년과 2023년에 금리를 대폭 인상하면서 크게 하락했습니다. 2월까지 인플레이션은 2022년 7% 이상에서 약 2.5%까지 떨어졌습니다. 파월 의장은 새로운 관세가 이러한 성과를 무산시킬 수 있다고 경고했습니다.
그는 또한 연준의 두 가지 목표가 충돌할 경우 물가 안정에 우선순위를 둘 수도 있음을 시사했습니다. 파월 의장은 연준이 인플레이션 억제와 노동 시장 지원 사이에서 균형을 찾기 위해 노력할 것이라고 말하면서도, "물가 안정이 없이는 모든 미국인에게 이익이 되는 장기간의tron노동 시장 환경을 달성할 수 없다"고 덧붙였습니다
그는 연준의 상황을 축구 골키퍼가 페널티킥을 차기 위해 어느 방향으로 다이빙해야 할지 고민하는 것에 비유했습니다. 순식간에 결정을 내려야 하고, 잘못 판단하면 큰 손해를 본다는 것입니다. 그는 연준이 인플레이션과 성장 둔화 중 어느 쪽에 집중해야 할지 결정해야 하는데, 하나를 해결하면 다른 하나가 무너질 수 있다는 것을 잘 알고 있다고 말했습니다.
지난 11월 기자회견에서 파월 의장은 인플레이션 상승과 경기 침체가 동시에 발생할 경우 연준이 어떻게 대응할 것인지에 대한 질문을 받았습니다. 그는 중앙은행의 구체적인 대응 방안에 대해서는 언급을 피했습니다.
파월 의장은 "궁극적인 목표는 스태그플레이션을 막는 것이므로, 우리는 그 문제에 대처할 필요가 없다"고 말했다. 그러다 그는 실제 문제점을 인정하며 "물론 금리를 어떻게 조정하든 인플레이션 목표 달성이나 고용 목표 달성 중 어느 한쪽에 타격을 줄 수밖에 없기 때문에 매우 어려운 문제"라고 덧붙였다
