CME 데이터에 따르면, 미국 국채 수익률이 향후 몇 주 안에 4% 수준까지 하락할 수 있다는 채권 가격 상승세에 대비하면서 미국 국채 시장 전반에서 옵션 거래가 급증했습니다. 이는 지난해 11월 말 이후 처음 나타나는 수준입니다.
이달 초 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.20% 부근에서 정점을 찍은 후 좁은 범위 내에서 움직였습니다. 투자자들은 최근 거래 세션에서 발표될 경제 지표들을 검토하고 올해 세 차례에 걸친 금리 인하 당시 연준 관계자들의 발언을 되짚어보았습니다.
미결제약정 급증에 따라 투자자들이 3월trac에 몰려들고 있다
월요일에 발표된 CME 자료에 따르면 10년 만기 미국 국채에 연동된 3월 만기 옵션trac하나에서 공격적인 매수세가 나타났습니다. 해당 포지션에 지불된 총 프리미엄은 약 8천만 달러에 달했는데, 이는 단일 계약으로는 보기 드문 규모입니다. 미결제trac은 171,153건으로 급증하여 일주일 만에 300% 상승했습니다. 이러한 증가는 기존 거래의 만기 연장이 아닌 신규 포지션의 시장 진입을 반영합니다.
국채 수익률이 상승하는 와중에도 이러한 투자 전략은 효과를 발휘했습니다. 월요일 미국 국채 수익률은 대부분 만기에서 약 2bp 상승하며 마감했고, 10년 만기 국채 수익률은 약 4.16%를 기록했습니다. 이러한 움직임은 690억 달러 규모의 2년 만기 국채 발행 경매에서 견조한 수요가 발생하고 차질 없이 완료된 데 따른 것입니다. 이번 발행으로 수익률 상승에도 불구하고 단기 미국 국채에 대한 수요가 지속되고 있음이 확인되었습니다.
같은 거래 세션 중에 또 다른 거래가 포착되었습니다. 트레이더들은 10년 만기 국채 수익률이 4.05%에 근접하도록 설정한 별도의 3월 만기 옵션 포지션에 2,800만 달러의 프리미엄을 지불했습니다. 이 거래는 더 큰 규모의 베팅과 유사한 구조를 가지고 있으며 만기일도 동일합니다. 두 거래 모두 연준의 1월 정책 회의 이후인 2월 20일에 만료되므로, 트레이더들은 해당 결정과 관련된 금리 기대 변화에 대한 의견을 표명할 수 있습니다.
변동성이 낮은 수준을 유지하면서 경매 수익률이 상승하고 있습니다
미국 국채 수익률 10년 만기 국채 수익률은 월요일 장 마감 시 2bp 상승한 4.171%를 기록했습니다. CNBC 자료
금융투자에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명드리자면, 1베이시스 포인트는 0.01%에 해당하며, 수익률은 가격과 반대 방향으로 움직입니다.
1개월 만기 국채 수익률은 3.632%, 3개월 만기 국채 수익률은 3.62%, 6개월 만기 국채 수익률은 3.608%, 1년 만기 국채 수익률은 3.527% 부근, 2년 만기 국채 수익률은 3.507%, 30년 만기 국채 수익률은 4.838% 부근에서 장을 마감했습니다.
시장 변동성은 비교적 잠잠한 상태를 유지했으며, 뱅크오브아메리카 MOVE 지수는 4년여 만에 최저 수준으로 떨어져 국채 시장 전반이 안정적인 모습을 보이고 있음을 나타냈습니다.
한편, 재무부는 월요일에 690억 달러 규모의 2년 만기 국채 경매, 화요일에 700억 달러 규모의 5년 만기 국채 경매, 그리고 수요일에 440억 달러 규모의 7년 만기 국채 경매를 실시할 예정이다.
