일본 엔화는 강세를 보이고 있다. 미국 달러 대비 6일 연속 손실을 기록했으며 2024년 12월 14일 현재 달러당 153.48로 떨어졌습니다. 이는 두 달여 만에 엔화 가치에 대한 최악의 주이자 6월 이후 가장 긴 연속 손실을 기록합니다.
시장에서는 일본은행(BoJ)이 12월 18~19일 회의에서 금리 인상보다 안정성을 선택하면서 초완화 통화정책을 고수할 것이라는 점에 열심히 베팅하고 있습니다.
일본의 통화정책이 도박으로 변하고 있다. 인플레이션은 10월의 기록적인 임금 인상(32년 만에 최고치)에 힘입어 BoJ의 목표인 2%를 넘어 치솟고 있습니다. 그러나 BoJ는 정책을 긴축하기 위한 과감한 조치 대신 조심스럽고 심지어 소심해 보이기까지 합니다.
거래자들은 감동받지 않습니다. 그들은tron달러를 선호하여 엔화를 내버렸고, 이는 미국 국채 수익률과 힘을 발휘하는 것을 두려워하지 않는 연방준비제도이사회(FRB)에 의해 상승했습니다.
BoJ의 경고가 엔화 매도세를 부추겼습니다.
BoJ의 망설임은 분명합니다. 인플레이션이 상승하고 임금이 오르고 있는데 금리는 어떻습니까? 그들은 붙어 있습니다. 10월의 임금 인상은 경종을 울려야 했습니다. 기본 급여가 수십 년 동안 볼 수 없었던 속도로 급등하여 인플레이션을 촉발시켰습니다. 그러나 BoJ는 서두르지 않습니다.
그들은 경제 회복이 취약하며 공격적인 긴축 조치가 모멘텀을 약화시킬 수 있음을 암시했습니다. 이러한 주의로 인해 엔화는 좌지우지 상태가 되었습니다.
통화 거래자들은 무자비합니다. 블룸버그는 엔화 가치가 매도 압력이 커지면서 올해 중반 이후 최악의 하락세를 보이고 있다고 보도했습니다 숫자는 암울하다.
일본의 경제성장도 미온적이다. 정부의 부양책과 임금 인상이 이를 뒷받침했지만 과감한 정책 변화를 촉발하기에는 충분하지 않았습니다. 분석가들은 엔화 가치가 지속적으로 하락하더라도 BoJ가 비둘기파적 입장을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 시장 심리는 분명합니다. 일본이 조치를 취하기 전까지 엔화는 샌드백으로 남을 것입니다.
8월 충격 금리 인상이 여전히 시장을 괴롭힌다
일본이 마지막으로 상황을 흔들었던 것은 8월이었습니다. 7월 31일 일본은행(BoJ)은 17년 만에 금리를 0.25%로 인상한다고 발표했습니다. 결정은 시장을 맹목적으로 만들었습니다. 인플레이션은 6월에 3.2%에 달했고, 이로 인해 BoJ는 수십 년간 이어온 초저금리 정책을 중단하게 되었습니다. 그러나 낙진은 잔인했습니다.
며칠 만에 니케이 225 지수는 거의 20% 폭락했습니다. 8월 5일에는 1987년 블랙 먼데이 이후 최악의 일일 하락률을 기록해 12.4%(4,400포인트 이상) 하락했습니다. 패닉은 일본에만 머물지 않았다. 그것은 산불처럼 퍼졌습니다.
S&P 500은 6%, 나스닥은 7.5%, 유럽의 DAX와 CAC 40은 각각 5%, 4.8% 하락했습니다. BoJ의 결정은 글로벌 시장에 충격을 주며 모든 곳의 주식과 자산에 대한 신뢰를 뒤흔들었습니다.
암호화폐도 아끼지 않았습니다. Bitcoin 50,000달러 아래로 급락하여 단 일주일 만에 가치의 27%가 사라졌습니다. Ethereum 34% 폭락했습니다. 공황이 확산되면서 레버리지 암호화폐 포지션에서 6억 달러 이상이 청산되었습니다.
위험한 베팅에 자금을 조달하기 위해 값싼 엔화를 빌린 트레이더(악명 높은 엔캐리 트레이드)가 서둘러 포지션을 청산해 혼란을 가중시켰습니다. 투자자들은 저금리의 대명사인 일본조차 인플레이션의 피해에서 벗어날 수 없다는 사실을 깨달았습니다. 그리고 이제 이것으로 인해 그들은 다시 조금 걱정하고 있습니다.
엔화 약세는 일본의 수출 가격을 낮추지만 수입품 가격을 고통스럽게 비싸게 만들어 인플레이션을 악화시킵니다. 그리고 일단 그것이 충분히 높아지면 우리는 확실히 8월 5일의 반복을 향할 것입니다.
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