일본 엔화가 급락하고 있습니다. 미국 달러 대비 6일 연속 하락세를 기록하며 2024년 12월 14일 기준 달러당 153.48엔까지 떨어졌습니다. 이는 두 달여 만에 최악의 주간 하락폭이며, 6월 이후 최장 하락세입니다.
시장은 일본은행(BoJ)이 12월 18~19일 회의에서 금리 인상보다는 안정세를 택해 초완화적인 통화정책을 유지할 것이라는 데 강하게 베팅하고 있다.
일본의 통화정책 기조는 도박과 같은 양상을 보이고 있다. 10월의 사상 최고 임금 인상(32년 만에 최고치)으로 인해 인플레이션이 일본은행의 목표치인 2%를 넘어섰지만, 일본은행은 과감한 정책 긴축보다는 신중하고 심지어는 소극적인 태도를 보이고 있다.
투자자들은 별다른 감흥을 느끼지 못하고 있습니다. 그들은 엔화를 매도하고 미국 국채 수익률 상승과 통화정책 추진에 주저하지 않는tron의 정책에 힘입어 강세를 보이는 달러로 갈아탔습니다.
일본은행의 신중한 태도가 엔화 매도세를 부추겼다
일본은행의 주저함은 분명합니다. 물가 상승률은 오르고 임금도 오르고 있는데, 금리는 동결되어 있습니다. 10월 임금 상승률은 경종을 울렸어야 했습니다. 기본급이 수십 년 만에 볼 수 없었던 속도로 급등하면서 인플레이션을 부추겼습니다. 하지만 일본은행은 서두르지 않고 있습니다.
그들은 경제 회복세가 취약하며, 공격적인 긴축 정책은 회복 모멘텀을 꺾을 수 있다고 시사했습니다. 이러한 신중한 태도로 인해 엔화는 유리한 위치에 놓이게 되었습니다.
외환 거래자들은 냉혹합니다. 블룸버그 통신에 따르면 엔화는 올해 중반 이후 최악의 하락세에 빠져 있으며, 매도 압력이 거세지고 있습니다. 전망은 암울합니다.
일본의 경제 성장세도 부진합니다. 정부의 경기 부양책과 임금 인상이 어느 정도 뒷받침되기는 했지만, 과감한 정책 변화를 촉발하기에는 역부족입니다. 분석가들은 일본은행이 엔화 가치 하락이 지속되더라도 완화적인 통화정책 기조를 유지할 것으로 예상합니다. 시장의 분위기는 분명합니다. 일본이 행동에 나서기 전까지 엔화는 계속해서 약세의 희생양이 될 것입니다.
지난 8월의 충격적인 금리 인상이 여전히 시장에 부담을 주고 있다
일본이 마지막으로 시장에 큰 변화를 준 것은 지난 8월이었다. 7월 31일, 일본은행은 17년 만에 처음으로 금리 인상을 발표하며 기준금리를 0.25%로 올렸다. 이 결정은 시장에 큰 충격을 주었다. 6월 인플레이션이 3.2%까지 치솟으면서 일본은행은 수십 년간 유지해 온 초저금리 정책을 포기할 수밖에 없었다. 하지만 그 여파는 혹독했다.
며칠 만에 닛케이 225 지수는 거의 20% 폭락했다. 8월 5일에는 1987년 블랙 먼데이 이후 최악의 하루 낙폭을 기록하며 12.4%, 즉 4,400포인트 이상 하락했다. 이러한 공포는 일본에만 머물지 않고 들불처럼 퍼져나갔다.
S&P 500 지수는 6%, 나스닥 지수는 7.5% 급락했고, 유럽의 DAX와 CAC 40 지수는 각각 5%와 4.8% 폭락했다. 일본은행의 결정은 전 세계 금융 시장에 충격을 주며 주식과 자산에 대한 신뢰를 흔들었다.
암호화폐 시장도 예외는 아니었습니다. Bitcoin 5만 달러 아래로 폭락하며 단 일주일 만에 가치의 27%를 날려버렸고, Ethereum 34%나 폭락했습니다. 공포가 확산되면서 6억 달러가 넘는 레버리지 암호화폐 포지션이 청산되었습니다.
저금리 엔화를 빌려 위험한 투기, 즉 악명 높은 엔화 캐리 트레이드에 투자했던 투자자들이 서둘러 포지션을 청산하면서 혼란은 더욱 가중되었습니다. 저금리의 상징처럼 여겨지던 일본조차 인플레이션의 영향에서 자유롭지 못하다는 사실을 투자자들은 깨달았고, 이제 이러한 상황으로 인해 다시금 우려를 표하고 있습니다.
엔화 약세는 일본 수출품 가격을 낮추지만, 수입품 가격은 지나치게 비싸게 만들어 인플레이션을 악화시킵니다. 엔화 가치가 충분히 높아지면 8월 5일과 같은 상황이 재현될 것이 확실합니다.
