마이크로스트래티지(MicroStrategy)였던 스트래티지(Strategy)는 지난 1년 동안 119%라는 경이적인 상승세를 보였습니다. 주로 Bitcoin 관련 주식으로 여겨지는 이 회사는 현재 무려 1,010억 달러의 시가총액을 자랑합니다. 그러나 최근 Bitcoin 에 대한 투자 결정은 이 표면 아래 숨겨진 균열을 드러낼 수도 있습니다.
10X 리서치는 스트래티지(Strategy)의 급등세가 꺾일 수 있다고 경고했습니다. 상승세를 쫓던 개인 투자자들은 곧 메타플래닛(Metaplanet)처럼 더 위험하고 변동성이 큰 종목으로 옮겨갈 수 있다는 것입니다. 이러한 분석은 비트코인(BTC)이 5월 22일 사상 최고가인 11만 1900달러를 trac한 후 10만 7000달러 선까지 하락한 시점에 나왔습니다.
전략은 급격한 하락 위험을 안고 있습니다
옵션 거래자들은 내재 변동성이 200~300%에 달하던 시대는 끝났다고 말합니다. 현재 해당 전략의 등가격 옵션 내재 변동성은 76%로 여전히 높은 수준이지만, 실제 변동성은 급격히 감소하고 있습니다. MSTR의 경우, 거래량 감소는 저렴한 변동성을 포착하여 프리미엄을 붙여 매도할 기회가 줄어든다는 것을 의미합니다.
보고서 는 Bitcoin 코인 매입량이 지난 6개월 동안보다 상당히 감소하는 국면에 진입할 수 있다고 강조했습니다 . 10x 리서치는 "마이크로스트래티지 주가를 400달러에 공매도하고 손절매를 430달러로 설정하여, 주가가 300달러까지 하락할 경우 100달러의 수익을 얻기 위해 30달러의 손실을 감수하는 것을 고려하겠다"고 밝혔습니다.
또한, 약세 다이버전스가 나타나고 세 가지 주요 반전 지표가 모두 부정적으로 전환되면서 상승 모멘텀이 약화되고 있다고 덧붙였습니다. 21일 이동평균선은 390달러에 위치해 있으며, 이 수준 아래로 떨어지면 장기 포지션이 불안정해 보이기 시작합니다. 순자산가치의 감소 또는 더 나아가 Bitcoin 횡보세에 접어들 경우 조정이 발생할 수 있습니다. 전략이 계속해서 상승세를 이끌지 않는 한 이러한 조정은 불가피합니다.
만약 마이크로스트래티지가 400달러 선을 지키지 못한다면, 300달러까지 하락할 가능성이 매우 높아질 것입니다. 또한 비트코인 변동성이 진정되면 상승세를 노리는 투자자들이 다른 곳으로 향할 수도 있다고 덧붙였습니다.
MSTR의 Bitcoin 투자 확대
2025년 5월 기준, Strategy는 568,840 Bitcoin (약 600억 달러 상당)을 보유하고 있으며, 이는 1분기에만 80,715 비트코인을 추가 매수한 결과입니다. 지난 6개월간 전례 없는 비트코인 매수세가 이어지면서 비트코인 축적 속도가 둔화될 가능성 dent Bitcoin Bitcoin 가격의 급격한 상승 없이는 이러한 상승세를 유지하기 어려울 것으로
Strategy 주가는 지난 거래일 동안 7.5% 하락하여 369.51달러를 기록했습니다. 시간외 거래 데이터에 따르면 추가 3% 하락하여 366달러 선까지 떨어질 가능성이 있습니다. 하지만 연초 대비로는 여전히 23% 상승한 상태입니다.
Bitcoin 이번 주 내내 변동성이 컸습니다. 월요일, BTC는 약 10만 3천 달러에 거래되다가 몇 시간 만에 10만 6천 달러까지 급락한 후 10만 2천 달러 부근까지 떨어졌습니다. 이후 11만 1천 달러 선에서 등락을 반복하며 11만 2천 달러 돌파를 시도했지만 실패했습니다. 현재 Bitcoin 평균 10만 7,380달러에 거래되고 있으며, 거래량은 450억 달러에 달합니다.
