스테이블코인은 국경에 구애받지 않고 24시간 언제든 자금에 접근할 수 있도록 해주는 등 은행을 거치지 않고 즉각적이고 국경 없는 금융 자유를 제공하는 등 독특한 서비스를 통해 암호화폐가 기존 금융 기관을 우회하는 방법으로 널리 인식되고 있습니다.
하지만 국제통화기금(IMF)은 최근 이와는 상반된 견해를 제시하는 보고서를 발표했습니다. 이 보고서에서 IMF는 "스테이블코인 시장이 미국 단기 국채에 점점 더 의존하고 있으며, '스테이블코인 시대'는 달러를 대체하는 것이 아니라 사적으로 유통하는 시스템으로 변모하고 있다"고 지적했습니다
스테이블코인 시장 규모는 최근 몇 년 동안 두 배 가까이 증가하여 3천억 달러 이상으로 급증했습니다. 이는 거래자, 결제 서비스 및 송금 플랫폼이 디지털 토큰을 점점 더 많이 채택하고 있기 때문입니다. 이러한 규모 및 사용량의 급증은 전 세계 규제 기관과 중앙은행의 주목을 받고 있습니다.
스테이블코인의 시장 지배력 확대에 대한 우려가 커지고 있다
IMF 의 조사 결과는 업계에 우려를 불러일으켰습니다. 이번 조사에 따르면 해당 시스템의 집중도가 급격히 높아진 것으로 나타났습니다. IMF는 달러에 연동된 스테이블코인이 전체 발행량의 약 97%를 차지하며, 시가총액의 90% 이상이 서클(Circle)의 USDC 와 테더(Tether)의 USDT에 집중되어 있다고 지적했습니다.
이러한 상황은 주요 스테이블코인들이 상당량의 국채와 환매조건부채권을 보유함으로써 규제 당국이 면밀히 감시하는 금융 시스템과 직접적으로 상호작용하게 되면서 매우 중요해집니다. 이는 예금 유치 경쟁, 국제 거래 기능, 그리고 전반적인 금융 안정성 확보로 이어집니다.
이러한 경고 외에도, IMF는 지난해 말 스테이블코인에 대해 또 다른 경고를 발표한 바 있습니다. 국제 금융 감독기구인 IMF는 스테이블코인이 통화 시스템이 취약한 국가에서 외화 도입을 가속화할 수 있다고 주장했습니다. 이는 결과적으로 중앙은행의 자본 흐름 규제 능력을 약화시킬 수 있다고 IMF는 지적했습니다.
또한, 해당 국제 금융 기관은 "스테이블코인 이해하기"라는 제목의 보고서를 발표하여 달러 연동 스테이블코인의 급증과 국경을 넘나드는 사용이 가계와 기업들이 자국 통화를 버리고 달러 기반 스테이블코인을 사용하도록 부추길 수 있다고 경고했습니다. 특히 인플레이션이 높거나 자국 통화에 대한 신뢰도가 낮은 지역에서 이러한 결과가 나타날 가능성이 크다고 주장했습니다.
이 성명을 더 쉽게 이해할 수 있도록 정리하면, IMF는 "스테이블코인은 통화 대체에 기여하고, 자본 통제를 우회하여 자본 흐름의 변동성을 증가시키며, 상호 운용성이 보장되지 않는 한 결제 시스템을 분열시킬 수 있다"고 지적하며, "이러한 위험은 높은 인플레이션을 겪는 국가, 제도적 기반이 취약한 국가, 또는 국내 통화 체계에 대한 신뢰도가 낮은 국가에서 더욱 두드러질 수 있다"고 덧붙였습니다
한편, 이러한 어려움에도 불구하고 국제통화기금(IMF)은 금융 접근성 확대의 잠재력을 보고 있습니다. 워싱턴에 본부를 둔 이 금융기관은 모바일 디지털 서비스가 이미 많은 개발도상국에서 전통적인 은행 서비스를 넘어섰다는 점을 고려하여 이러한 전망을 내놓았습니다.
그들의 주장에 따르면, 스테이블코인이 규제된다면 경쟁을 촉진하고 결제 비용을 줄이며 금융 포용성을 확대할 수 있다고 합니다.
분석가들은 은행 부문의 안정성에 대한 우려를 제기하고 있다
지난달 발표된 보고서에 따르면 전 세계 스테이블코인 시장의 유통 규모가 2,840억 달러를 넘어섰습니다. 이 발표는 스테이블코인이 기존 은행 시스템을 뒤흔들거나 대체할 것인지, 아니면 기존 시스템과 함께 진화하는 새로운 금융 계층을 의미하는 것인지에 대한 논쟁에 다시 불을 지폈습니다.
스탠퍼드 대학교 후버 연구소의 역사학자이자 연구원인 나이얼 퍼거슨과 매니 린콘-크루즈가 은행 부문의 안정성에 대한 우려가 과장 . 한편, 은행들은 스테이블코인의 이점에 대한 반대 입장을 강화하고 있습니다.
이 시점에서 퍼거슨과 린콘-크루즈는 스테이블코인을 비트코인과 같은 변동성이 매우 높은 암호화폐와는 구별되는 개념으로 규정했습니다.
GENIUS 법안 제정 이후 그 채택이 급속도로 가속화되고 있다고 주장했습니다 .
