연방준비제도, 금리 인하를 2025까지 연기

연준이 2025년 내내 금리를 안정적으로 유지할 것으로 보이며, 이는 경제 정책에서 신중한 접근을 나타낸다. 연방준비제도이사회(Fed) 애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱은 이를 명확히 밝혔다. 금리는 올해 말이나 그 다음 해까지도 내려가지 않을 것이다.

금년 통화정책 결정에 발언권을 가진 보스틱은 고용 성장과 인플레이션에 대한 임금 조정을 주시하며 상황을 바꾸는 데 서두르지 않는다고 본다. 그는 여전히 기대하고 있는 2% 인플레이션 목표 달성을 위해 노력하고 있지만, 그 여정이 사람들이 기대했던 것보다 더디게 진행되고 있음을 인정한다. 올해 그는 단 한 번의 금리 인하만 예상하며, 그 이상은 기대하지 않는다.

고착화된 인플레이션: 경제의 골칫거리

연준의 현재 기조는? 안정 유지.

인플레이션이 완고하게 높은 수준을 유지하고 있어, 연준은 금리 인하에 대해 신중하게 접근하고 있다. 제롬 파월 의장도 이 같은 견해를 표명하며, 1분기 인플레이션의 끈질긴 행보로 인해 금리 인하에 대한 확신이 더 많은 시간을 필요로 한다고 시사했다.

이러한 신중한 기조는 연초에 모든 사람이 속삭이던 6회의 금리 인하 예상과 비교할 때 다소 충격적이다. 이제 트레이더들은 아마 1~2회의 금리 인하를 기대하며 손에 땀을 쥐고 있다.

한편, 보스틱은 미국의 기업과 소비자들이 경제 주기의 이 단계에서 평소보다 더 나은 위치에 있는 것으로 보인다고 언급하며 약간의 낙관론을 보였다.

글로벌 경제 변화와 재정 경고

세계 무대는 단순히 수동적으로 앉아 있는 것이 아닙니다.

국제통화기금(IMF)은 올해 미국 성장 전망치를 이전 수치보다 약간 상향 조정하여 2.7%로 제시했다. 그러나 성장과 함께 인플레이션이 과열되지 않도록 하는 과제가 따른다. IMF는 미국을 신중하게 바라보며, 국내 경제는 회복력이 있는 반면 글로벌 상황, 특히 개도국들은 과거 위기의 여파를 여전히 겪고 있다고 지적했다.

유로존도 올해 0.8%의 미미한 성장만 예상됩니다. 하지만 전 세계적으로는 전체 경제 확장이 3.2%로 다소 밝은 전망입니다. 중국과 인도는 상당한 성장을 기록할 것으로 예상되며, 이는 세계 경제의 무게중심을 이동시킬 수 있습니다.

하지만 IMF의 수석 경제학자 피에르-올리비에 고랑시는 노란 깃발을 흔들며, 특히 경제가 팬데믹 이전 속도를 거의 따라잡고 있는 상황에서 미국의 통화 완화 정책에 대해 신중하고 안정적인 접근을 촉구하고 있습니다.

미국의 연간 인플레이션은 최근 소폭 상승했으며, 3월 소비자 물가 상승률은 시장 참여자들이 금리 인하 시기를 늦추도록 만들었습니다.

UBS 전략가들은 연준이 금리를 인하하는 대신 내년 초에 금리를 인상할 '실제적인 위험'이 있다고 암시하고 있습니다. 미국의 높은 지출과 부채는 리스크를 쌓아올리고 있어, 글로벌 경제를 흔들지 않으면서 인플레이션을 잡기 어렵게 만들고 있습니다.

반면, 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션이 2% 미만으로 떨어지는 것을 피하기 위해 금리 결정을 신중하게 진행 중입니다.

시장 반응과 향후 전망

현재 상황에서는 연준의 금리 인하 주저함이 더 넓은 경제적 불안감을 반영한다. 스테이트 스트리트의 알타프 카삼은 덧붙여 미국 통화정책의 효과가 실물 경제에 미치는 영향이 지연될 수 있다고 지적하며, 대규모 재조달 수요가 발생하는 2025년에 어려운 시기가 올 수 있음을 시사했다.

연준의 정책 결정자들 중 한 명인 샌프란시스코 연준 총재 메리 달리는 경제가 여전히 강세를 보이고 있어 금리 인하를 서두를 필요가 없다고 보고 있는 반면, 뱅크오브아메리카와 도이체방크 같은 은행들은 12월 금리 인하 한 번을 예상하며, 이전의 더 낙관적인 전망보다 축소된 관점을 보이고 있습니다.

따라서 시장에서는 완화 논의가 있었지만, 연준의 게임 플랜은 불확실한 경제 상황 속에서 너무 큰 파도를 일으키지 않으면서 현재 경로를 유지하는 데 더 초점을 맞추고 있는 것으로 보입니다.