- ウォール・ストリートは今月、トランプ氏の減税と関税計画により熱狂しており、世界の株式市場は5月以来の高値を更新しています。
- トランプ氏の関税脅威がアジア市場を直撃し、インドネシアと韓国は過去数年間で最悪の月を迎えています。
- 欧州の市場は混乱にあり、ユーロ安、国債利回りの低下、そしてフランスでの政治的混乱が事態を悪化させています。
世界株が急騰し、5月以来の水準に達しています。ウォール街が先導しています。11月はMSCIの世界株 インデックスに対して強い月となりました。上昇率は3.2%。
S&P 500は5.1%上昇し、トランプ政策への楽観論と継続する人工知能（AI）ブームに後押しされました。先物市場は、市場オープン後もさらなる上昇を示唆しており、0.3%の上昇が予想されています。
欧州およびアジア市場は混合した結果を示しています。欧州のSTOXX指数は月次利益をわずかに維持している一方、アジアはトランプ氏が提案する関税に関連する輸出不安の重み之下で沈み続けています。
一方、米国株は、経済の回復力への期待と、減税および規制緩和の約束に後押しされ、先へ進んでいます。
トランプ関税が世界貿易を揺るがす
市場は、メキシコおよびカナダからのすべての輸入品に25%の関税を課し、中国からの商品に10%の関税を課すというトランプ氏の約束に強く反応しています。これらの関税は1月に開始予定であり、米国との貿易に依存するアジア経済を揺さぶっています。
インドネシアの株価指数は11月に5%下落し、2020年以来最悪のパフォーマンスとなりました。韓国は5ヶ月連続の損失を記録し、3.9%下落し、3年以上で最長の下落ストライクとなりました。
トランプ氏の関税は、ドイツや他の輸出依存型のユーロ圏経済を打撃すると予想され、すでに脆弱な欧州市場に圧力をかけています。一方、米国の投資家は、AI革命から恩恵を受ける特にテクノロジー企業など、米国産業に注目しています。主要なチップメーカーであるNvidiaは、さらなる上昇の有力候補の一つです。
J.Stern & Coのチーフ・インベストメント・オフィサーであるChristopher Rossbach氏は、米国の経済の回復力を指摘し、「雇用は強く、インフレは緩和しており、金利は低下し始めている」と述べています。
市場の強気なセンチメントは、ウォール街が今後数ヶ月間で世界の競合他社を上回るパフォーマンスを発揮するという growing confidence を反映しています。
欧州の不安定さが債券動向を促進
欧州の経済的課題が積み上がっています。ユーロは11月にドルに対して3%以上下落し、1.058ドルで取引されています。欧州中央銀行（ECB）の利下げは12月に広く予想されており、トレーダーは25ベーシスポイントの引き下げにより3%になると見込んでいます。しかし、ECB理事のIsabel Schnabel氏の強気な発言は、50ベーシスポイントのより深い利下げの可能性に関する推測を鈍らせ、市場に不確実性をもたらしています。
ドイツ政府債券の利回りは4週連続で下落しています。10年物の利回りは11月に27ベーシスポイント下落し、2.113%となり、フランスの利回りとの格差が拡大しました。フランスの借入コストはギリシャにほぼ迫っており、10年物の利回りは2.96%です。
政治的混乱が悪化させています。Emmanuel Macron大統領の連立政権は、極右指導者であるMarine Le Pen氏からの脅威に直面しています。フランスとドイツの債券間の利回りスプレッドは、6月の48ベーシスポイントから今週83ベーシスポイントに跳ね上がり、フランスの脆弱な政治情勢に対する投資家の懸念を反映しています。
欧州が struggling する一方で、米国債利回りも低下し、4.24%に落ち着き、今週17ベーシスポイント下落しました。トランプ氏のScott Bessent氏（ヘッジファンドマネージャー）の財務長官指名は、財政不確実性に関する懸念を和らげるのに役立ちました。市場は、来月の連邦準備制度理事会（Fed）による25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これにより資金レートは現在の4.5%-4.75%の範囲から引き下げられます。しかし、Fed当局者は依然としてトランプ氏の関税に関連するインフレリスクについて慎重です。
通貨および商品の変動性
円は力強さを示し、4ヶ月ぶりの最良の週を記録し、1ドルあたり150.15円で取引されています。東京からの強力なインフレデータは、日本銀行がとうとう金利を引き上げる可能性があるという推測を駆り立てています。一方、ドルは主要な競合他国に対して1.5%下落しましたが、アナリストは、市場がトランプ氏の政策と世界の中央銀行の動きを評価する中で、通貨の変動性が続くことを期待しています。
商品も変動しています。ブレント原油は1バレルあたり72.13ドルで取引され、当日0.4%下落し、週としては3%以上下落しました。イスラエルとヒズボラ間の休戦合意は供給混乱の懸念を和らげ、価格を下落させました。ゴールドも同様の傾向を示し、リスク選好が世界市場に戻ったことで1オンスあたり2,655ドルに0.5%下落しました。
欧州の見通しは政治的および経済的課題によって曇っています。フランスの政府は、Le Pen氏によるMacron氏の連立政権解体の脅威 amidst、増税と予算削減を推進することに struggle しています。投資家は、ECBが次の動きを準備する中で、さらなる変動性に備えています。米国では、ウォール街は主導権を拡大する準備ができており、強力な経済データとAIに支えられた楽観論がトレーダーを強気に保っています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
