ドルはほぼ10年ぶりの最悪の年となり、トレーダーたちはもはや強気な言葉に耳を貸さなくなっている。ドナルド・トランプ大統領率いるホワイトハウスの関係者は「tronドル」を支持していると言い続けているものの、ドルは依然として下落している。ドル指数は2026年初からさらに1%下落した。これは2025年の9%下落に続くもので、過去8年間で最大の年間下落率となった。.
ゴールドマン・サックスの為替ストラテジストは顧客向けメモで「基本的に、最近生じた政策上の不確実性は、ドルが失地回復するのを防ぐのに十分な耐久性があると考えている」と述べた。
投資家らは2026年に経済へのさらなる支援を期待していたが、その代わりに彼らが得たのは一連の新たな関税の脅威であり、その期待を揺るがした、と彼らは述べた。.
貿易業者は関税と政治の変化に反応する
本当のダメージは昨年4月、トランプ大統領が「解放記念日」関税を発動した時に始まりました。数日のうちにドルは5%以上下落しました。それからほぼ1年が経ちましたが、まだ回復していません。トレーダーたちはこの出来事を忘れていません。そして、一部の人々が期待していた上昇は、結局訪れませんでした。.
ドルはかつて、危機の際に誰もが逃げ込む場所でした。安全な避難場所とみなされていました。何十年もの間、ドルは非公式に世界の準備通貨の地位を占め、米国に大きな優位性をもたらしてきました。しかし今、その地位が疑問視されています。.
マッコーリー銀行のストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、「米ドルの準備通貨としての地位が、安全保障とルールに基づく秩序の保証人としての世界における米国の役割に左右されるのであれば、昨年の出来事は米ドルからの再配分と代替手段の模索の芽を吹き込んでいる」と述べた。
これは関税だけの問題ではありません。米国の金融政策の将来にも関わっています。トランプdent は、ジェローム・パウエル氏の後任として、元FRB理事のケビン・ワーシュ氏を次期FRB議長に指名しました。ワーシュ氏は2008年の金融危機当時からタカ派として知られています。しかし、今回は市場はワーシュ氏の誘いに乗らなかったのです。.
ドルはウォーシュ氏の名前が挙がった時にほんの少しだけ上昇したが、その上昇はすぐに消え去った。トレーダーたちは、トランプ氏が利上げするような人物を望んでいないことにすぐに気づいた。2月4日のNBCニュースのインタビューで、トランプ氏は「もし就任時に『金利を上げたい』と言ったら、このポストに就けなかっただろう」と明言した。さらに「金利は非常に高い」と付け加え、ウォーシュ氏の下でFRBが金利を引き下げることに「ほとんど」疑いはないと述べた。.
信頼感の低下で投資家はヘッジを求める
政治的な騒動が高まる中、ドルは技術的には依然として世界金融の屋台骨です。しかし、より安全な投資先を求めるトレーダーが増えています。彼らはユーロ、スイスフラン、そして特に金へと資金を移しています。そして、金だけではありません。銀、プラチナ、銅、鉄といった他の金属もすべて急騰しています。.
金だけでも2025年までに60%以上急騰しました。最近はやや冷え込んでいるものの、過去1年間では依然として70%以上の上昇を記録しています。昨年始まった金属価格全般の上昇は、2026年初頭まで継続しています。.
マッコーリーのウィズマン氏は、この傾向は短期的なものではないと考えている。「中長期的には、米ドルの『分散投資』が終わったとは考えていません」と彼は述べた。彼によると、地政学的な変化やワシントンの政策の混乱によって引き起こされるドル安局面は、10年以上続く可能性があるという。.
同氏は、「米国政権が世界に対して米国を導こうとしている方向性からすると、米ドルは準備通貨としての地位を永久に維持することはできないdefiと付け加えた。
ホワイトハウスは「tronドル」を支持すると繰り返し主張しているにもかかわらず、誰もそれを買っていない。チャートを見ても、取引を見ても、貴金属価格の上昇を見ても、そして defi、取引フロアでも。トレーダーは議論を減らし、より安定を求めている。彼らがそれを実感するまで、ドルは彼らの支持を得られないのだ。.
